Saham perusahaan semikonduktor sudah jadi pusat perhatian di pasar teknologi selama setahun terakhir. Ini terutama karena permintaan yang sangat tinggi untuk perangkat keras kecerdasan buatan (AI). Meskipun harganya naik turun belakangan ini, investor tetap mencari perusahaan yang bisa menyaingi kepemimpinan Nvidia (NVDA) di bidang akselerator AI.
Perhatian itu sekarang semakin beralih ke Advanced Micro Devices (AMD), yang mulai terlihat seperti pemain baru yang sangat kuat. Keberhasilan AMD dalam chip AI untuk pusat data dan perkiraan laba yang bagus membuat para analis di Wall Street tertarik. Setelah acara Investor Day AMD, analis Citi bilang mereka anggap AMD punya posisi terkuat di grup semikonduktor.
Buat investor yang mengikuti persaingan di industri chip AI, posisi AMD saat ini patut diperhatikan lebih lanjut.
Perusahaan AMD dari California adalah perancang chip ternama. Mereka terkenal dengan prosesor performa tinggi seperti jajaran Ryzen dan EPYC, serta GPU seperti Radeon dan akselerator Instinct. Di bawah pimpinan CEO Dr. Lisa Su, AMD telah berkembang dari komputer pribadi dan gaming ke server, pusat data, dan perangkat keras AI. Chip mereka digunakan di banyak komputer dan pusat data di seluruh dunia, bahkan di konsol game. Sekarang, AMD muncul sebagai pesaing serius bagi Nvidia dalam hal GPU AI.
Dengan nilai pasar $374 miliar, saham AMD telah melonjak lebih dari 73% sepanjang tahun 2025, jauh di atas kenaikan indeks Nasdaq yang hanya 15%. Lonjakan ini terjadi setelah kinerja yang biasa saja di paruh pertama tahun, lalu naik sangat cepat di kuartal-kuartal terkini. Awal November, setelah acara analis dan berita dari OpenAI, saham AMD mencapai harga tertinggi sepanjang masa di sekitar $267. Tapi, sahamnya sempat turun sekitar 10% minggu lalu karena banyak investor yang mengambil untung di sektor teknologi, meski harganya masih jauh lebih tinggi dibanding awal tahun.
Dari segi harga, saham AMD sekarang dinilai sangat mahal. Rasio harga terhadap laba (P/E) nya sekitar 100x, jauh lebih tinggi dari rata-rata perusahaan semikonduktor lain yang 35x. Ini menunjukkan investor mengharapkan pertumbuhan yang sangat besar, tapi juga berarti risikonya tinggi jika pengeluaran untuk AI berkurang atau kinerja perusahaan mengecewakan.
Beberapa minggu lalu, AMD mengadakan acara analis pertamanya dalam tiga tahun. CEO Lisa Su dan timnya meluncurkan strategi agresif yang fokus pada AI: mereka ingin tumbuh 35% per tahun dan meningkatkan jumlah chip pusat data sebesar 60%. Su juga menambahkan bahwa AMD ingin menguasai pangsa pasar dua digit untuk chip AI di pusat data dan mencapai $100 miliar di segmen itu pada tahun 2030. Mereka percaya pasar pusat data AI akan mencapai lebih dari $1 triliun pada 2030.
Tanggal 4 November, AMD melaporkan laba untuk kuartal ketiga yang sangat bagus dan melebihi perkiraan. Pendapatannya mencapai $9,24 miliar, naik 36% dari tahun lalu dan merupakan rekor baru. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan konsensus Wall Street yang sekitar $8,75 miliar. Hasil ini didorong oleh permintaan kuat untuk CPU dan GPU, yang mendongkrak pendapatan operasional sebesar 75% menjadi $1,27 miliar dan menaikkan laba bersih 61% menjadi $1,243 miliar.
Pendapatan dari pusat data naik menjadi $4,3 miliar, didukung oleh prosesor EPYC Generasi ke-5 dan akselerator AI Instinct MI350. Divisi Klien dan Gaming bersama-sama melonjak 73% menjadi $4,0 miliar karena prosesor Ryzen dan chip semi-kustom untuk game dikirim dalam jumlah rekor. Arus kas bebas juga mencapai rekor sekitar $1,53 miliar untuk kuartal itu. AMD mengakhiri periode tersebut dengan sekitar $7,24 miliar dalam kas dan investasi jangka pendek.
Manajemen memberikan pandangan ke depan yang optimis. Untuk kuartal keempat, perusahaan memperkirakan pendapatan sekitar $9,6 miliar, yang berarti tumbuh sekitar 25% dari tahun sebelumnya. AMD juga memproyeksikan margin kotor non-GAAP sekitar 54,5%. Mereka juga mengulangi ambisi jangka panjangnya untuk menumbuhkan laba per saham hingga level belasan persen pada tahun 2030 jika pasar AI berkembang seperti yang diantisipasi.
Tampaknya Wall Street secara keseluruhan masih ramai, meski beberapa firma punya pendapat berbeda. Citi mencatat bahwa kinerja AMD saat ini telah membantu perusahaan mencapai target pendapatan dan marginnya, dan mereka mempertahankan peringkat “Beli” dengan target harga $260. Sementara itu, seorang analis UBS menaikkan target harganya menjadi $300, dengan mengatakan ini adalah awal dari kenaikan harga saham yang didorong oleh gelombang pusat data.
Setelah acara investor, Morgan Stanley mempertahankan peringkat “Equal-Weight” tetapi menaikkan target harga menjadi $260. Goldman Sachs tetap “Netral” dengan target harga yang kurang agresif, yaitu $210, dengan alasan bahwa permainan jangka panjang AMD akan bergantung pada perluasan margin dan kinerja yang konsisten. Di sisi lain, UBS dan Wedbush sangat percaya diri. UBS baru saja menaikkan targetnya menjadi $300, dan Wedbush naik ke $270, dengan menyebutkan bahwa permintaan untuk akselerator AI semakin jelas.
Singkatnya, dari 42 analis yang dilacak oleh Barchart, konsensus peringkatnya adalah “Beli Sedang”. Target harga konsensus untuk 12 bulan ke depan adalah sekitar $288,97, yang berarti ada potensi kenaikan sekitar 38% dari level saat ini.
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi.