Saham AMD (AMD) naik hampir 24% pada hari Senin. Ini terjadi setelah perusahaan umumkan kerja sama dengan OpenAI. Kerja sama ini bisa beri pembuat ChatGPT saham 10% di raksasa semikonduktor itu. OpenAI akan menggunakan enam gigawatt unit prosesor grafis (GPU) Instinct AMD selama beberapa tahun. Dimulai dengan satu gigawatt di akhir tahun 2026.
Kesepakatan ini membuat AMD jadi mitra strategis utama untuk OpenAI. Ini adalah salah satu kesepakatan penggunaan GPU terbesar di industri AI. Sebagai bagian dari kesepakatan, AMD beri OpenAI hak untuk beli sampai 160 juta saham. Hak ini terkait dengan volume penggunaan dan performa harga saham AMD.
www.barchart.com
Presiden OpenAI, Greg Brockman, tekankan pentingnya kerja sama ini. Dia bilang perusahaan mereka saat ini tidak punya cukup daya komputasi untuk luncurkan banyak fitur ChatGPT yang bisa hasilkan uang.
CEO Lisa Su mengatakan bahwa AI masih dalam jalur pertumbuhan 10 tahun. Ini butuh kemitraan yang kuat untuk bawa teknologi terbaik ke pasar. Kesepakatan ini datang hanya dua minggu setelah kesepakatan OpenAI senilai $100 miliar dengan Nvidia (NVDA). Total pengeluaran infrastruktur OpenAI sekarang jadi sekitar $1 triliun.
Saham Nvidia turun 1% karena berita ini. Tapi, kerja sama dengan AMD bantu OpenAI diversifikasi rantai pasokannya dan kurangi ketergantungan pada satu pemasok. Bagi saham AMD, kesepakatan ini membuktikan rencana mereka untuk chip Instinct generasi berikutnya. Selama ini AMD selalu di belakang Nvidia dalam hal akselerator AI. CFO Jean Hu perkirakan kerja sama ini akan hasilkan pendapatan puluhan miliar dan sangat baik untuk laba per saham.
AMD membuat kemajuan besar di bidang kecerdasan buatan. Para eksekutif yakin perusahaan bisa jadi pemain utama di pasar GPU. Baru-baru ini, perusahaan chip ini laporkan pendapatan $7,7 miliar di kuartal kedua, naik 32% dari tahun lalu. Momentum kuat ini diperkirakan lanjut ke kuartal ketiga.
Bisnis pusat data capai $3,2 miliar di kuartal kedua. Padahal mereka tidak bisa jual chip MI308 ke Cina. Hal ini memaksa AMD hapus $800 juta dari persediaan. Meski begitu, perusahaan ini catat penjualan server CPU tertinggi dan perkirakan pertumbuhan beruntun dua digit di kuartal ketiga, didorong oleh chip MI350 baru mereka.
Cerita Berlanjut
AMD mengambil pendekatan bertahap dan multi-generasi untuk pasar akselerator AI. Strategi ini mirip dengan yang berhasil di sisi CPU, di mana AMD pelan-pelan bangun daya saing selama beberapa generasi. MI300 dan MI325 fokus pada inference, di mana arsitektur chiplet AMD berikan lebih banyak memori daripada pesaing. MI355 tambah kemampuan training, dan MI450 tahun depan adalah generasi yang disebut para eksekutif sebagai generasi "tanpa asterisk", yang menargetkan performa terdepan di semua pekerjaan AI.
AMD punya lebih dari 40 proyek AI sovereign aktif di seluruh dunia. Para eksekutif lihat ini sebagai pertumbuhan tambahan selain pelanggan hyperscale. Perusahaan chip ini bekerja sama dengan pemerintah AS untuk lisensi guna menangani peluang bernilai miliaran dolar ini. AMD sudah hitung tujuh dari sepuluh pengeluaran AI terbesar sebagai pelanggan dan perkirakan angka ini akan tumbuh.
Soal margin, bisnis GPU pusat data AMD sedikit di bawah rata-rata perusahaan. Ini karena perusahaan prioritaskan pangsa pasar di pasar yang tumbuh sangat cepat ini. Para eksekutif yakin margin akan melebar seiring waktu saat bisnisnya semakin besar. Mereka fokus pada maksimalkan dolar margin kotor, bukan persentasenya.
AMD percaya infrastruktur GPU yang bisa diprogram akan kuasai 75% sampai 80% pasar AI. Sisanya akan dilayani oleh ASIC khusus. Perusahaan lihat AI mendorong permintaan tak terduga bahkan untuk CPU tradisional, karena perusahaan terapkan aplikasi yang lebih canggih.
Analis yang lacak saham AMD perkirakan pendapatan naik dari $25,8 miliar di tahun 2024 jadi $68,5 miliar di tahun 2028. Sebagai perbandingan, laba disesuaikan diperkirakan berkembang dari $3,31 per saham jadi $11,62 per saham dalam periode ini. Jika saham AMD dihargai 30 kali laba ke depan, yang merupakan penilaian yang wajar, harganya bisa melonjak 66% dalam 30 bulan ke depan.
Dari 44 analis yang mengikuti saham AMD, 28 rekomendasikan "Beli Kuat", dua rekomendasikan "Beli Sedang", dan 14 rekomendasikan "Tahan". Rata-rata harga target saham AMD adalah $194,64, di bawah harga saat ini yang $223. Tapi, target tertinggi $300 yang ditetapkan Barclay’s beri ruang naik 35% untuk saham ini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memegang (baik langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.