Momentum mengacu pada konsep yang menyarankan bahwa “apa yang berhasil kemarin akan terus berhasil besok,” dan rotasi pasar baru-baru ini mungkin menunjukkan perubahan dalam kondisi yang dominan, menurut para analis di Goldman Sachs.
Momentum telah berkembang dengan baik hingga saat ini dalam lingkungan yang ditandai dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi dan telah menjadi erat kaitannya dengan tema sekuler yang dominan.
“Dua data CPI yang lemah berturut-turut dan kemungkinan adanya pemangkasan suku bunga pada bulan Juli menunjukkan bahwa kita masih bisa berada di jalur menuju pendaratan lunak, dan bagian aset risiko yang lebih rendah, risk-on, dari kaki momentum pendek mungkin terus mengungguli,” kata para analis dalam sebuah catatan.
Namun, pertanyaannya tetap apakah strategi yang berhasil selama enam bulan terakhir akan terus efektif seiring dengan penyesuaian kembali harga pemotongan suku bunga, probabilitas perubahan rezim politik meningkat, dan penilaian valuasi AI dinilai ulang.
“Kami berpikir akan masuk akal untuk mengambil keuntungan dari kenaikan momentum mengingat perubahan dalam dinamika pasar karena rotasi yang kami tunjukkan minggu lalu terus berlanjut,” tambah mereka.
Meskipun valuasi AI terlihat terlalu tinggi, laporan laba tidak segera, dan tanpa katalis jangka pendek, mungkin ada potensi untuk koreksi jangka pendek, bersamaan dengan kinerja di bawah faktor ukuran.
Momentum mengalami tahun terbaik dalam sejarahnya, didorong oleh kinerja kaki panjang – AI dan tema sekuler – dan kinerja di bawah rata-rata kaki pendek di tengah suku bunga yang lebih tinggi.
Saham-saham AS turun tajam pada hari Rabu karena saham-saham mikrochip yang turun, di tengah potensi eskalasi konflik dagang AS-Tiongkok, memperkuat rotasi terus-menerus keluar dari saham teknologi mega-cap.
Laporan yang menunjukkan bahwa pemerintahan Biden sedang mempertimbangkan pembatasan perdagangan yang ketat terhadap Tiongkok menyebabkan saham-saham mikrochip turun 6,8%, menandai penurunan satu hari terbesar sejak Maret 2020.
Pullback dalam kelompok saham momentum Magnificent 7, termasuk Nvidia (NASDAQ:) dan Apple (NASDAQ:), menyebabkan Nasdaq turun 2,8%, sementara turun 1,4%.