“
Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke UK banks myFT Digest — dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Penulis adalah penulis beberapa buku tentang City dan Wall Street
“Sibuk tidak melakukan apa-apa, bekerja sepanjang hari.” Meskipun dia lebih dikenal sebagai penyanyi ketimbang seorang bijak perbankan, standar Bing Crosby tahun 1949 ini berhasil untuk bank-bank ritel di Inggris tahun lalu. Dengan menghindari kesalahan besar, mengikuti siklus suku bunga, dan bekerja keras pada apa yang mereka ketahui terbaik, tiga bank high street terbesar yang terdaftar, Lloyds, Barclays, dan NatWest, yang baru-baru ini melaporkan hasil tahunan yang kuat, mengembalikan lebih dari £10 miliar kepada pemegang saham dalam bentuk dividen dan pembelian kembali saham.
Harga saham ketiga bank tersebut melonjak, sebagian menutupi diskon memalukan terhadap nilai buku, memotong biaya modal, dan mengurangi kerentanan terhadap aktivis.
“Tidak melakukan apa-apa”, tentu saja, meremehkan kesulitan menjalankan sebuah bank. Ini adalah bisnis dengan kompleksitas luar biasa. Laporan tahunan dari ketiga bank besar Inggris rata-rata lebih dari 400 halaman masing-masing dengan berbagai instrumen keuangan yang saling terkait yang mencakup jutaan transaksi digital dan tatap muka. Potensi untuk melakukan kesalahan, manusiawi atau lainnya, sangat besar. Insentif karyawan tinggi, transparansi rendah, dan budaya industri ini, mari kita katakan, masih dalam proses pengembangan.
Menavigasi ini adalah sebuah prestasi dan seperti yang ditunjukkan sejarah yang bercak-bercak dari industri ini, hal tersebut tidak boleh dianggap sebagai sesuatu yang pasti. Tiga tepuk tangan, kemudian, untuk tahun yang baik yang aman dan terkunci.
Tapi tidak ada waktu untuk puas diri. Tahun lalu, tingkat dasar Inggris berada di sekitar titik manis 5 persen, memberikan hasil bunga bersih yang mudah — perbedaan antara bunga yang diterima dari pinjaman dan tingkat yang dibayarkan untuk deposito — yang diperkuat oleh lindung nilai derivatif risiko rendah. Di situlah letak bahayanya. Di tengah pujian investor, godaan mungkin bagi dewan untuk berpikir bahwa mereka adalah jenius dan melupakan bahwa lingkungan bisnis telah melakukan sebagian besar pekerjaan berat.
Sombong tidaklah terlalu langka dalam perbankan. Pada tahun 2006, di tengah kondisi booming, HBOS dan Northern Rock meningkatkan pangsa pasar hipotek mereka, melebihi kapasitas leverage pada neraca mereka sendiri. Tahun berikutnya, yakin bahwa skala adalah kunci kesuksesan global, Barclays dan RBS masuk ke dalam pertempuran sengit untuk bank Belanda ABN Amro. Kesombongan yang berlebihan menggantikan analisis yang jernih. Konsekuensinya, seperti yang sekarang kita ketahui, adalah bencana.
Apa risiko dari wabah kegembiraan di ruang rapat lainnya? Titik pemicunya tidak pernah identik tetapi ada tiga hal yang perlu diperhatikan.
Pertama, luka yang disebabkan oleh diri sendiri. Bank-bank Inggris terkenal sering melakukan kesalahan. Sejarah bermasalah Barclays berarti bahwa sejauh tahun 2022 mereka terpaksa melakukan penyelesaian mahal ketika mereka harus mengakui bahwa mereka telah mengeluarkan sekuritas yang diatur secara berlebihan. Pada tahun 2023, CEO NatWest saat itu, Dame Alison Rose, terpaksa mundur setelah menyebut Nigel Farage dalam percakapan tentang debanking. Kasus penjualan pinjaman mobil yang saat ini sedang berlangsung di pengadilan Inggris bisa menjadi mahal, terutama untuk pemimpin pasar Lloyds.
Kedua, standar kredit yang lebih rendah. Impairment kredit rendah menjadi faktor dalam hasil tahun 2024 dan meskipun tidak ada prospek langsung untuk peningkatan tajam, hal ini tidak boleh dianggap sebagai sesuatu yang pasti. Volatilitas geopolitik adalah ancaman yang jelas tetapi demikian juga dorongan pemerintah untuk memberikan pinjaman yang lebih banyak sebagai dukungan terhadap strategi pertumbuhannya. Perbankan adalah kebalikan dari sebagian besar industri, di mana volume lebih menyerap biaya tetap dan meningkatkan margin. Dalam perbankan, biasanya berarti lebih banyak pinjaman dan lebih banyak risiko.
Bank high street tidak lagi terlibat dalam perang pangsa pasar seperti yang terjadi antara Barclays dan NatWest pada tahun 1990-an. “Nomor satu pada tahun ‘91” menyatakan yang pertama dan “dalam masalah pada tahun ‘92” balasannya dari yang kedua. Tetapi tekanan pemerintah untuk mendanai pertumbuhan, misalnya dalam sektor perumahan, membawa risiko yang sama.
Ketiga, diversifikasi. Setelah membangun platform kredibilitas, diversifikasi melalui akuisisi sekarang merupakan pilihan, setidaknya dalam teori.
Namun dengan bisnis perbankan inti mereka di Inggris baru-baru ini diperluas melalui akuisisi mid-sized — Barclays dan NatWest membeli bisnis perbankan Tesco dan Sainsbury secara berturut-turut — membeli bank ritel besar lainnya tampak seperti konsentrasi yang berlebihan.
Pertumbuhan ke dalam kegiatan yang kurang diatur, misalnya perbankan swasta dan manajemen aset, mungkin lebih menarik. Tetapi sementara tidak ada bisnis yang bisa diam, menambahkan kegiatan baru yang membutuhkan keterampilan yang berbeda dan teknologi yang kompleks membawa risiko integrasi dan keterhambatan manajemen.
Dewan suka melakukan hal-hal dan chief executive suka meninggalkan warisan. Tetapi ketiga bank high street Inggris sudah memiliki rencana pertumbuhan organik yang jelas. Mereka harus tetap pada rencana tersebut dan mengikuti baris berikutnya dari klasik Crosby dengan “mencoba menemukan banyak hal untuk tidak dilakukan”.
“