Ringkasan Panggilan Hasil LivaNova PLC Q4 2025 – Moby
Kinerja di tahun 2025 ditandai dengan tahun ketiga berturut-turut pertumbuhan pendapatan organik dua digit. Ini didorong oleh peluncuran mesin jantung-paru (HLM) Essence dan perolehan pangsa pasar di bahan habis pakai kardiovaskular.
Pertumbuhan segmen kardiovaskular dipicu oleh siklus peningkatan global. Essence mewakili 55% unit HLM di 2025 dan ditargetkan mencapai 80% dari penempatan baru pada 2026.
Manajemen menghubungkan pertumbuhan epilepsi pada eksekusi komersial yang kuat dan dampak studi CORE VNS. Ini memposisikan ulang VNS Therapy lebih awal dalam pengobatan epilepsi yang resistan terhadap obat.
Perubahan strategis besar sedang berlangsung. Perusahaan beralih dari fokus pada bisnis inti lama ke pasar dengan margin tinggi dan pertumbuhan tinggi, seperti Obstructive Sleep Apnea (OSA).
Kapasitas operasional untuk oksigenator sedang diperluas untuk memenuhi permintaan yang saat ini melebihi pasokan pasar. Ini didukung oleh manufaktur internal dan kemitraan komponen pihak ketiga.
Perusahaan menerapkan strategi digital ‘Connected Care’. Mereka memanfaatkan satu platform cloud bersama di semua segmen bisnis untuk menyederhanakan alur kerja dokter dan meningkatkan wawasan pasien.
Panduan pendapatan 2026 sebesar 6% hingga 7% memasukkan asumsi konservatif mengenai harga premium Essence dan kemungkinan kendala pasokan oksigenator dari pihak ketiga.
Manajemen mengharapkan dorongan signifikan untuk bisnis epilepsi di AS. Ini menyusul kenaikan penggantian biaya Medicare sekitar 48% untuk prosedur VNS, efektif Januari 2026.
Program OSA tetap sesuai jadwal untuk persetujuan PMA alat uji klinis pada paruh pertama 2026. Peluncuran komersial yang lebih luas untuk sistem yang kompatibel MRI dijadwalkan paruh kedua 2027.
Perusahaan berencana mengajukan paket pertimbangan ulang penggantian biaya formal ke CMS untuk depresi yang sulit diobati. Namun, waktu pengajuan spesifik masih belum pasti karena variabel penjadwalan.
Target keuangan termasuk mempertahankan margin operasional yang disesuaikan di atas 20% setiap tahun. Bersamaan itu, mereka meningkatkan investasi R&D untuk perangkat OSA dan epilepsi generasi berikutnya.
Perusahaan secara signifikan memperkuat neraca keuangannya. Mereka mengurangi total utang dari $628 juta menjadi $377 juta dan melunasi seluruh fasilitas jangka panjang yang tersisa di awal 2026.
Pembayaran sekitar $400 juta terkait kewajiban litigasi SNIA diperkirakan pada kuartal ketiga 2026. Ini akan mempengaruhi arus kas bebas yang disesuaikan sebesar $0.06.
Tarif pajak efektif yang disesuaikan diperkirakan naik menjadi sekitar 23% di 2026. Penyebabnya adalah habisnya atribut pajak historis dan perubahan dalam campuran keuntungan geografis.
Manajemen mencatat bahwa beberapa kegiatan tender HLM berpindah dari Q4 2025 ke awal 2026. Namun, dampaknya dianggap tidak material untuk pandangan jangka panjang.
Cerita Berlanjut
Analis kami baru saja mengidentifikasi satu saham dengan potensi menjadi Nvidia berikutnya. Ceritakan bagaimana cara kamu berinvestasi dan kami akan tunjukkan mengapa itu pilihan nomor satu kami. Ketuk di sini.
Manajemen mencatat bahwa meskipun kenaikan penggantian biaya 48% itu dorongan besar, dampaknya pada pertumbuhan 2026 dimoderasi. Sebab, dua pertiga pendapatan AS berasal dari implan pengganti.
Peningkatan ekonomi ini diharapkan mengurangi hambatan historis, di mana biaya rumah sakit untuk pasien Medicare tidak sepenuhnya tercakup. Ini mendukung penetrasi jangka panjang dari 1 juta pasien epilepsi yang resistan terhadap obat.
Algoritma PolySync dirancang untuk mengubah setidaknya 50% non-responden menjadi responden. Caranya dengan memanfaatkan arsitektur enam elektroda untuk selektivitas saraf yang lebih baik.
Manajemen mengkonfirmasi PolySync akan tersedia segera pada peluncuran komersial. Tujuannya untuk mengoptimalkan terapi dari titrasi awal, bukan hanya digunakan sebagai tindak lanjut.
Manajemen mendukung langkah CMS untuk memisahkan VNS Therapy untuk epilepsi dari kode HGNS. Ini untuk mencegah kesalahan klasifikasi.
LivaNova akan bekerja dengan masyarakat medis untuk menetapkan kode yang sesuai untuk peluncuran OSA mereka. Mereka menegaskan bahwa lingkungan pengkodean saat ini masih menawarkan peluang pertumbuhan yang berarti.
Cina tetap menjadi pasar terbesar kedua perusahaan untuk unit HLM, dengan tingkat kemenangan melebihi 80%.
Menylusul peluncuran 2025 dan penempatan awal pada November, 2026 diperkirakan menjadi tahun pertama dampak keuangan yang signifikan untuk Essence di pasar Cina.
Satu saham. Potensi setara Nvidia. Lebih dari 30 juta investor mempercayai Moby untuk menemukannya pertama kali. Dapatkan pilihannya. Ketuk di sini.