Ringkasan Panggilan Hasil Kuartal Pertama 2026 – The Goldman Sachs Group, Inc.
Mencapai pendapatan bersih dan EPS kuartalan tertinggi kedua dalam sejarah perusahaan, didorong oleh kinerja rekor di Global Banking & Markets meskipun lingkungan makro yang dinamis.
Atribusi kinerja ditandai dengan keterlibatan klien yang kuat di FICC dan ekuitas karena ketidakpastian yang tinggi membuat klien aktif menata ulang portofolio mereka.
Fokus strategis pada ‘Satu Goldman Sachs’ dan bisnis pembiayaan memberikan keseimbangan, dengan pembiayaan kini menyumbang hampir 40% dari total pendapatan FICC dan ekuitas.
Investment Banking mempertahankan peringkat #1-nya untuk M&A, diuntungkan dari konsolidasi korporat strategis skala besar meski aktivitas sponsor private equity tetap terkendali.
Asset & Wealth Management mencatat arus masuk berbasis biaya jangka panjangnya yang ke-33 berturut-turut, total $62 miliar, mencerminkan kepercayaan klien yang dalam selama periode volatilitas.
Manajemen menekankan bahwa rekam jejak 30 tahun di kredit privat, fokus pada underwriting ketat dan mitra institusional, memosisikan perusahaan untuk menghadapi siklus kredit potensial.
Manajemen mempertahankan pandangan konstruktif untuk 2026, didukung oleh stimulus fiskal, investasi modal terkait AI, dan agenda regulasi AS yang lebih seimbang.
Arahan mengasumsikan pemulihan dalam aktivitas IPO dan sponsor setelah kondisi pasar stabil, didukung oleh backlog yang tetap pada level tertingginya dalam empat tahun.
Perusahaan mempercepat investasi dalam migrasi cloud dan infrastruktur data untuk mengoptimalkan penerapan solusi AI di masa depan dan membuka keuntungan produktivitas.
Tarif pajak tahunan diperkirakan sekitar 20%, setelah manfaat kuartal pertama dari kompensasi berbasis saham karyawan.
Inisiatif strategis di Asia diperkirakan akan terus menutup kesenjangan kompetitif dalam pembiayaan FICC dan ekuitas, melanjutkan rekor rata-rata saldo prime kuartal ini.
Didorong oleh arahan finalisasi Basel III dan proposal ulang biaya tambahan G-SIB, yang diyakini manajemen lebih menyelaraskan hasil regulasi dengan risiko aktual.
Rasio CET1 berakhir di 12,5%, mencerminkan delta modal 180 basis poin terkait pembelian kembali, karena perusahaan mengembalikan rekor $5 miliar kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan mengerahkan modal ke franchise klien.
Penyisihan kerugian kredit sebesar $315 juta didorong oleh pertumbuhan pinjaman wholesale dan penurunan nilai spesifik nama tunggal, bukan kekhawatiran sistemik kredit privat.
Akuisisi Innovator ditutup di kuartal kedua, menambah $31 miliar aset dan memosisikan perusahaan sebagai penyedia ETF aktif global top 10.
Manajemen mengaitkan pertumbuhan dengan ekspansi kapitalisasi pasar, peningkatan partisipasi klien, dan upaya bersama untuk merebut pangsa pasar di Asia.
Pergeseran menuju pendapatan pembiayaan yang lebih tahan lama dimaksudkan untuk memberikan penyeimbang, meskipun hasil dapat berbalik jika klien mengurangi leverage secara signifikan atau aktivitas pasar menurun.
David Solomon membedakan antara direct lending dan kredit privat yang lebih luas, mencatat bahwa platform Goldman lebih dari 80% institusional, yang kurang sensitif terhadap ‘noise’ penarikan ritel.
Manajemen memandang siklus kredit potensial sebagai peluang untuk menempatkan modal pada spread yang lebih ramah pemberi pinjaman, mengutip tingkat kerugian realisasi nol secara historis pada pembiayaan FICC jika tidak termasuk real estate komersial langsung.
Monetisasi sponsor lebih lambat dari yang diharapkan karena kesenjangan valuasi dan opsi bagi manajer untuk menunggu exit yang lebih baik.
Tekanan meningkat dari Limited Partners untuk pengembalian modal, yang diharapkan manajemen pada akhirnya akan memicu akselerasi dalam aktivitas IPO dan M&A.
Solomon ‘sangat condong ke depan’ pada AI, memandangnya sebagai siklus-super teknologi yang akan memungkinkan perusahaan memperbarui proses dan menciptakan kapasitas untuk pertumbuhan di area seperti kekayaan privat.
Perusahaan saat ini mempercepat investasi dalam migrasi cloud serta akurasi, kelengkapan, dan ketepatan waktu datanya untuk memastikan teknologi ini dapat diskalakan secara efektif di seluruh perusahaan.