CEO Blend, Nima Ghamsari, lebih ingin bicara soal pemulihan dari krisis daripada membahas masa kejayaan fintech sepuluh tahun lalu.
Perusahaan yang didirikan Ghamsari tahun 2012 ini awalnya bertujuan membuat pengajuan mortgage semudah belanja online. Sekarang, mereka membuat software putih-label yang mendukung aplikasi pinjaman digital di bank dan credit union besar AS untuk mortgage dan produk perbankan lainnya. Blend menikmati masa kejayaan hingga IPO tahun 2021 dengan valuasi pasar lebih dari $4 miliar. Tapi, kenaikan suku bunga membuat volume mortgage turun dan mengungkap bahwa pertumbuhannya sangat tergantung pada kondisi pasar yang istimewa. Sekarang, valuasi pasarnya sekitar $437,10 juta.
“Itu mungkin membuat saya merasa terlalu percaya diri dengan kinerja saya,” kata Ghamsari tentang era itu. Pelajaran terbesarnya setelah IPO: “Saya melebih-lebihkan kemampuan operasional saya” dan harus “kembali ke prinsip dasar” saat banyak hal berubah dan konsumen seperti First Republic hilang.
Bagi Blend yang IPO di puncak kejayaan fintech dan permintaan mortgage, ini adalah “masalah ganda”: volume pinjaman menciut dan valuasi software turun. Kemerosotan ini menjadi ujian panjang untuk melihat apakah bisnis inti dan kemampuan operasional CEO-nya bisa bertahan di pasar yang sulit. Saat ini, saham Blend diperdagangkan di harga sangat rendah, turun lebih dari 90% dari debutnya. Tapi, perusahaan telah kembali untung setidaknya selama lima kuartal berturut-turut.
Secara privat, Blend dulu adalah magnet klasik untuk VC fintech, mengumpulkan dana dari Greylock Partners, Emergence Capital, 8VC, Founders Fund, Andreessen Horowitz, Lightspeed, Nyca, Temasek, dan General Atlantic menuju status unicorn. Ekspansi mereka didukung untuk melebihi mortgage digital, menawarkan platform yang membantu lender besar mendigitalkan semuanya, dari aplikasi mortgage hingga produk kredit konsumen lain.
Saat pasar berubah, ekspansi itu menjadi beban. Ghamsari belajar pelajaran pahit: “Saya membuat perusahaan mengerjakan terlalu banyak hal,” sehingga harus reset untuk “menjadi sangat, sangat hebat dalam satu hal.”
“Satu hal” itu untuk tahun 2026 adalah Autopilot, agen AI baru Blend yang diumumkan awal Maret. Autopilot membaca dokumen peminjam, memeriksanya, memperbarui berkas, dan memulai tindak lanjut—mengubah pekerjaan yang butuh hari menjadi hitungan detik, meski keputusan akhir masih oleh manusia. Ghamsari menyebut ini sebagai cara mengatasi biaya manusia sekitar $11.000 dan “ratusan jam” yang dihabiskan lender per mortgage. Sekitar 20% pelanggan Blend mengadopsi teknologi ini dalam bulan pertama.
Setelah beberapa kali PHK dan restrukturisasi, budaya perusahaan juga diuji. “Hal tersulit tentang PHK adalah Anda masih percaya pada bisnis ini, Anda hanya merasa telah melakukan hal yang salah yang mengarah ke PHK,” katanya. Menurutnya, mengakui keputusan itu adalah kunci untuk membangun kembali kepercayaan dan menyelesaikan perubahan.
P.S. Perusahaan roket Elon Musk, SpaceX, dikabarkan telah mengajukan IPO secara tertutup Rabu lalu, seperti dilaporkan Bloomberg, Reuters, dan The Wall Street Journal. Ini bisa menjadi ujian penting untuk pasar IPO tahun 2026, jika OpenAI tidak lebih dulu.
Sampai jumpa besok,
Lily Mae Lazarus
X: @LilyMaeLazarus
Email: [email protected]
Ajukan deal untuk newsletter Term Sheet di sini.
Joey Abrams mengurasi bagian deal dari newsletter hari ini. Berlangganan di sini.
VENTURE CAPITAL
– Coder, perusahaan infrastruktur pengembangan AI dari Austin, Texas, mengumpulkan $90 juta dalam pendanaan Seri C. KKR memimpin putaran ini dan diikuti oleh QRT, Uncork Capital, dan investor eksisting.
– Cognichip, pengembang chip bertenaga AI dari Redwood City, California, mengumpulkan $60 juta dalam pendanaan Seri A. Seligman Ventures memimpin putaran ini dan diikuti oleh SBI Group dan investor eksisting.
– Linx Security, platform keamanan identitas dari New York City, mengumpulkan $50 juta dalam pendanaan Seri B. Insight Partners memimpin putaran ini dan diikuti oleh investor eksisting Cyberstarts dan Index Ventures.
– Generare, platform generasi data molekuler dari Paris, Prancis, mengumpulkan €20 juta ($22,9 juta) dalam pendanaan Seri A. Alven dan Daphni memimpin putaran ini dan diikuti oleh investor eksisting.
– Whirl AI, pengembang agen AI untuk tim IT dari San Francisco, mengumpulkan $8,9 juta dalam pendanaan seed. ICONIQ memimpin putaran ini dan diikuti oleh angel investor.
– Cara, platform AI untuk agen asuransi, broker, dan wholesaler dari New York City, mengumpulkan $8 juta dalam pendanaan seed. Kearny Jackson memimpin putaran ini dan diikuti oleh lainnya.
– Audicin, pengembang teknologi untuk pemulihan stres, fokus, dan tidur dari Austin, Texas, mengumpulkan $1,9 juta dalam pendanaan dari Deep Tech Accelerator, Petteri Lahtela, Virpi Tuomivaara, dan lain-lain.
PRIVATE EQUITY
– Godspeed Capital Management mengakuisisi GALT Aerospace, kontraktor pertahanan dari San Diego, California yang mengembangkan sistem komando, kendali, dan komunikasi untuk sistem udara. Syarat finansial tidak diungkapkan.
EXITS
– Windjammer Capital mengakuisisi PrecisionX Group, pemasok komponen logam dari Waterbury, Connecticut, dari CORE Industrial Markets. Syarat finansial tidak diungkapkan.
IPOS
– SpaceX, pengembang pesawat ruang angkasa dari Starbase, Texas, mengajukan IPO secara tertutup, seperti pertama kali dilaporkan Bloomberg. Menurut sumber, SpaceX bisa mencari valuasi hingga $1,75 triliun.
– HMH Holding, perusahaan peralatan dan jasa pengeboran minyak dan gas dari Houston, Texas, mengumpulkan $210 juta dalam penawaran 10,5 juta saham dengan harga $20.
PEOPLE
– Brightstar Capital Partners, firma private equity dari New York City dan West Palm Beach, Florida, merekrut Eric Epstein sebagai partner dan co-chair. Sebelumnya, ia bekerja di Davidson Kempner Capital Management.