“
Dalam CEO Daily hari ini: Geoff Colvin tentang efek tarif Trump terhadap keuntungan perusahaan.
Berita besar: Para peramal memperkirakan resesi global.
Pasar: Terburuk sejak Covid tahun 2020.
Catatan analis dari JPMorgan, Wedbush, UBS, dan Oxford Economics tentang risiko kontraksi ekonomi di bawah aturan perdagangan global baru.
Plus: Semua berita dan obrolan di sekitar Fortune.
Selamat pagi. Kekacauan ekonomi global hari ini, dipicu oleh tarif baru Presiden Trump, mungkin mengejutkan, namun bukan hal baru. Kisah serupa terjadi delapan tahun lalu, di masa jabatan pertama Trump sebagai presiden. Melihat apa yang dia lakukan, dan dampak yang menyertainya, memberikan pelajaran berharga bagi para pemimpin bisnis, investor, dan konsumen. Dan itu sama sekali tidak menggembirakan.
Berbeda dengan masa jabatannya saat ini, Trump pada saat itu tidak langsung memulai perang dagang. Dia menghabiskan tahun pertamanya sebagai presiden untuk melemahkan regulasi bisnis dan mendorong pemotongan pajak historis melalui Kongres. Para CEO bersuka cita. Namun kemudian, pada bulan Januari tahun kedua masa jabatannya, dia menunjukkan mengapa dia menyatakan dirinya sebagai Tariff Man. Dia memberlakukan tarif pada China dan kemudian dengan cepat memperluas tarif ke lebih banyak negara. Pesta berakhir. Secara khusus:
Tarif membantu beberapa perusahaan AS namun juga melukai ribuan lainnya. Sebagai contoh, Trump memberlakukan tarif pada baja impor—bagus untuk sedikit produsen baja AS namun merupakan kenaikan biaya yang menyakitkan bagi ribuan produsen AS yang menggunakan baja. Perluas contoh baja ini ke seluruh ekonomi dan hasilnya adalah pukulan berat terhadap keuntungan. Selama tahun pertama Trump menjabat (2017), sebelum dia memberlakukan tarif, keuntungan perusahaan AS naik 8%. Dalam lima kuartal berikutnya, dengan tarif, keuntungan melonjak ke belakang, menyusut 1,5%, secara tahunan.
Harga saham terpukul. Sejak pemilihan Trump tahun 2016 hingga tarif dimulai pada Januari 2018, S&P 500 naik dengan laju tahunan 27,3%. Tetapi dengan penambahan tarif, S&P naik hanya dengan laju tahunan 3,8% (Januari 2018 hingga November 2019).
Para CEO membalikkan pandangan mereka terhadap Trump. Langsung setelah Trump memenangkan pemilihan tahun 2016, para bos meningkatkan kepercayaan mereka sebagaimana diukur oleh Conference Board, dan kepercayaan itu sedikit naik turun di sekitar level baru itu selama tahun pertama masa jabatan Trump. Namun tak lama setelah dia menyatakan perang dagang, kepercayaan CEO anjlok ke level yang tidak pernah terlihat sejak masa-masa terburuk krisis keuangan tahun 2008-09.
Perhatikan bahwa Trump sedang melaksanakan kebijakan ekonomi utamanya dengan urutan terbalik dari yang dia ikuti dalam masa jabatan pertamanya. Saat itu dia menyelesaikan RUU pajak terlebih dahulu, kemudian beralih ke tarif. Sekarang, setelah menyatakan perang dagang historis, dia akan menghabiskan sebagian besar tahun 2025 pada RUU pajak tersebut, banyak elemen yang dijadwalkan akan berakhir pada 31 Desember. Dia akan mencoba untuk mempertahankan pemotongan pajak dalam RUU tersebut dan bahkan memangkas pajak lebih lanjut. Jika berhasil, dia mungkin akan mendapatkan kembali dukungan yang saat ini sedang surut dari para pemimpin bisnis, investor, dan konsumen. Namun itu adalah “jika” besar dan “mungkin” besar. — Geoff Colvin
Lebih banyak berita di bawah.
Hubungi CEO Daily melalui Diane Brady di [email protected]
Cerita ini awalnya muncul di Fortune.com
“