Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Sektor air yang sedang kesulitan di Inggris mengerahkan segala cara untuk menarik investor, menjamin pendapatan dan membatasi risiko.
Regulator air Ofwat ingin menarik investasi sebesar £50 miliar untuk proyek infrastruktur baru. Alih-alih membuat utilitas mengambil lebih banyak utang — dan menambahkan biaya langsung ke tagihan pelanggan — proyek-proyek tersebut ditawarkan kepada pihak ketiga secara terpisah. Ini berarti pihak ketiga akan merancang, membangun, mendanai, dan mungkin mengoperasikan infrastruktur baru ini, dan biayanya akan dikembalikan melalui biaya tambahan pada tagihan pelanggan yang berada di luar proses peninjauan harga normal.
Menarik pendukung baru ke sektor air yang bermasalah di Inggris memiliki daya tarik tertentu. Laporan keuangan penyedia yang ada telah diiris. Utilitas Inggris sudah terbebani dengan £74 miliar utang setelah membayar £83 miliar dalam dividen selama tiga dekade terakhir.
Sementara tagihan air telah turun dalam nilai riil sejak 2010, sejak privatisasi, tagihan tersebut telah meningkat jauh lebih cepat daripada inflasi keseluruhan: 363 persen menurut sebuah debat parlemen. Sementara investasi hanya sedikit masuk; pendatang baru akan mengambil proyek-proyek yang mewakili 36 tahun mengejar menambahkan waduk dan infrastruktur lainnya.
Investor baru akan terjun — dalam beberapa kasus secara harfiah — ke dalam air keruh. Ada beberapa regulator, termasuk Ofwat, Inspektorat Air Minum, Dewan Konsumen untuk Air, dan Badan Lingkungan. Juga dalam campuran: konsumen marah, kreditur yang sama-sama tidak puas, dan bos air yang dibayar mahal. Sebuah ulasan yang akan segera diselesaikan oleh Sir Jon Cunliffe, ketua komisi air independen, berpotensi mengubah lanskap.
Dengan sektor air dalam kondisi sangat buruk, menenderkan proyek-proyek tertentu kepada pendatang baru mungkin terdengar seperti ide yang tidak buruk. Biaya proyek masih perlu ditambahkan ke tagihan. Tetapi harapan regulator harusnya bahwa, dengan membuat penawar bersaing, ia dapat menurunkan biaya bagi konsumen.
Permasalahan utamanya adalah struktur semacam itu akan memecah sistem lebih lanjut. Secara operasional, memisahkan kepemilikan aset tertentu mungkin tidak ideal ketika mengelola sistem air terpadu.
Lebih lanjut, mereka yang memenangkan proses tender, setidaknya di bawah salah satu jalur yang dibayangkan, tidak akan secara langsung dilisensikan oleh regulator. Mereka justru akan diawasi secara tidak langsung melalui perjanjian mereka dengan utilitas lokal, yang masih akan memegang lisensi. Investor dapat memanfaatkan keahlian keuangan dari pengacara dan bankir untuk menyusun kontrak. Tetapi itu masih terlihat seperti resep untuk perselisihan.
Tidak sedikit, menugaskan tanggung jawab kunci seperti itu kepada penyedia yang tidak dilisensikan sulit dipahami dengan sifat penting dari layanan yang dimaksud. Air masih perlu keluar dari keran. Jika terjadi kecelakaan besar, masyarakat pasti akan berbalik kepada pemerintah dan regulator.