Tindakan dari Fed seharusnya juga menstimulasi investasi bisnis masa depan di konstruksi baru non-perumahan dan renovasi. Konsumen Eropa telah mengumpulkan tabungan dalam level rekor sejak pandemi dan sekarang mengalami tingkat inflasi yang lebih rendah, kedua hal ini seharusnya mendorong pengeluaran diskresioner yang lebih besar.
Untuk mengatasi kekurangan perumahan yang berlanjut di Eropa, beberapa pemerintah memulai program untuk memberikan insentif pembangunan rumah baru. Industri kami saat ini berada di berbagai tahap dalam menyerap dampak tarif impor yang lebih tinggi dan seharusnya mengkompensasi kenaikan biaya produk seiring waktu. Seperti yang sudah dikatakan, kami terus menangani situasi ini dengan mengoptimalkan rantai pasokan dan menerapkan penyesuaian harga pada kategori produk yang terdampak.
Biaya pengiriman laut sudah menurun dan sebagian mengimbangi dampak tarif bagi importir AS. Berdasarkan perubahan terbaru, impor kayu rekayasa dan laminate sekarang akan dikenakan tarif timbal balik seperti kategori produk lantai kami lainnya, yang seharusnya menguntungkan produk buatan lokal. Karena situasi tarif yang terus berkembang memerlukan waktu untuk mencapai keseimbangan, kami akan terus menyesuaikan strategi dengan tingkat dan kondisi pasar yang berubah. Dengan itu, Jim akan mereview kinerja keuangan kami untuk kuartal ini.
James F. Brunk: Terima kasih, Jeff. Penjualan untuk kuartal ini hampir mencapai $2.8 miliar, kenaikan 1.4% seperti yang dilaporkan dan datar secara konstan, karena bisnis hard surface dan komersil kami terus mengungguli saluran residensial secara keseluruhan. Selain itu, FX menguntungkan bisnis kami berdasarkan laporan. Seperti yang kami catat dalam rilis pendapatan, Q4 punya satu hari pengiriman tambahan, dan untuk perencanaan, tahun 2026 akan punya empat hari pengiriman tambahan dan ’26 akan punya empat hari lebih sedikit. Laba kotor untuk kuartal ini adalah 23.7% seperti yang dilaporkan dan 25.3% tidak termasuk biaya.
Penguatan produktivitas sebesar $57 juta dan dampak favorable FX sebesar $15 juta mengimbangi biaya input yang lebih tinggi sebesar $39 juta, tekanan berlanjut pada price mix sebesar $20 juta, dan volume yang lebih rendah serta biaya shutdown sementara sebesar $23 juta. Biaya SG&A untuk kuartal ini adalah 18.8% seperti dilaporkan dan 17.9% tidak termasuk biaya, memberikan kami pendapatan operasi sebesar 5%. Biaya non-berulang untuk kuartal ini adalah $69 juta, terutama terkait inisiatif restrukturisasi kami yang berlanjut. Menggabungkan proyek yang diumumkan di Q3 dengan tindakan kami sebelumnya, kami seharusnya punya penghematan sekitar $110 juta tahun ini.
Ini memberikan kami pendapatan operasi pada basis yang disesuaikan sebesar 7.5%, penurunan 130 basis points karena dampak inflasi $52 juta, volume lebih rendah dan biaya shutdown sementara $22 juta, dan price mix yang tidak menguntungkan sebesar $20 juta mengimbangi manfaat dari produktivitas dan tindakan restrukturisasi sebesar $62 juta untuk kuartal ini. Beban bunga adalah $5 juta, penurunan dibanding tahun sebelumnya karena total utang yang lebih rendah dan manfaat dari aktivitas pendapatan bunga kami. Tarif pajak non-GAAP kami adalah 17% versus 19.8% di tahun sebelumnya, terutama karena dispersi geografis pendapatan kami. Kami memprediksi di Q4 dan untuk tahun penuh tarif pajak sekitar 18%.
Itu menghasilkan earnings per share sebesar $1.75 dan pada basis yang disesuaikan $2.67. Beralih ke segmen, Global Ceramic punya penjualan sedikit di atas $1.1 miliar, peningkatan 4.4% seperti dilaporkan dan 1.8% pada basis disesuaikan karena price mix yang menguntungkan di kedua saluran dan kategori produk, sebagian diimbangi oleh volume unit yang lebih rendah. Pendapatan operasi pada basis disesuaikan adalah $90 juta atau 8.1%, penurunan sekitar 50 basis points karena biaya input lebih tinggi $31 juta dan volume penjualan lebih rendah sebagian diimbangi oleh price mix favorable $8 juta dan peningkatan produktivitas year-over-year yang kuat sebesar $24 juta.
Flooring North America punya penjualan $937 juta, penurunan 3.8% karena konstruksi baru perumahan dan renovasi tetap bawah tekanan. Dari perspektif produk, kategori LVT dan laminate kami terus mengalami peningkatan positif dibanding tahun sebelumnya. Pendapatan operasi pada basis disesuaikan adalah $68 juta atau 7.2%, penurunan 190 basis points versus tahun sebelumnya karena peningkatan produktivitas $29 juta diimbangi oleh biaya input lebih tinggi $22 juta dan dampak penjualan lebih rendah serta peningkatan biaya shutdown sementara $17 juta dan price mix tidak menguntungkan $10 juta. Di Flooring Rest of the World, penjualan $716 juta, peningkatan 4.3% seperti dilaporkan dan peningkatan 0.9% pada basis disesuaikan.
Pertumbuhan volume didorong oleh ekspansi di bisnis Insulasi dan Panel serta di kategori lantai laminate kami, sebagian diimbangi oleh tekanan berlanjut pada harga dan mix. Pendapatan operasi pada basis disesuaikan adalah $59 juta atau 8.3%, penurunan 220 basis points versus tahun sebelumnya, terutama karena price mix tidak menguntungkan $18 juta sebagian diimbangi oleh peningkatan produktivitas berlanjut sekitar $8 juta. Biaya korporat untuk kuartal ini adalah $12 juta, sejalan dengan tahun sebelumnya, dan untuk tahun penuh seharusnya sekitar $50 juta. Beralih ke neraca, kas dan setara kas adalah $516 juta dengan arus kas bebas untuk kuartal ini sebesar $310 juta.
Persediaan hampir $2.7 miliar, peningkatan sekitar $80 juta terutama karena dampak nilai tukar asing dan inflasi serta beberapa peningkatan barang impor. Properti, pabrik, dan peralatan hampir $4.7 miliar dengan CapEx $76 juta dan D&A $170 juta di kuartal ini. Kami telah menurunkan rencana CapEx tahun penuh menjadi sekitar $480 juta dengan D&A $640 juta. Secara keseluruhan, neraca dalam posisi sangat kuat dengan utang kotor $1.9 miliar dan leverage di 1.1 kali, memposisikan perusahaan untuk dapat mengambil keuntungan penuh dari perubahan kondisi pasar. Sekarang Paul akan mereview kinerja operasional Q3 kami.
Paul De Kock: Terima kasih, Jim. Di segmen Global Ceramic, kinerja kami diuntungkan dari koleksi premium kami, penjualan komersil, dan distribusi yang diperluas. Semua pasar kami menghadapi tekanan harga karena kelebihan kapasitas industri, meskipun kami bisa mengimbangi karena kekuatan product dan channel mix kami. Di seluruh pasar kami, bisnis komersil kami lebih kuat, karena komunitas A&D menerima inovasi produk dan desain kami yang terdepan di industri. Tren pasar ubin bergeser ke aplikasi permukaan 3D yang menciptakan visual premium, dan teknologi canggih serta keahlian desain kami memposisikan kami untuk memimpin pasar dalam transisi ini.
Kami adalah satu-satunya produsen di pasar kami yang menawarkan koleksi terkoordinasi untuk opsi sangat kecil hingga oversize untuk lantai dan dinding, yang memudahkan konsumen memilih produk kami untuk sebuah proyek. Di AS, kinerja komersil kami lebih cepat karena pertumbuhan di sektor hospitality, healthcare, dan pendidikan. Kami memanfaatkan jejak distribusi nasional kami untuk memperluas hubungan dengan kontraktor, retailer spesialis, dan specifier komersil. Dalam periode ini, kami mengumumkan penyesuaian harga berdasarkan tarif tarif saat ini. Karena importir membangun persediaan lebih awal di tahun ini, tarif belum secara signifikan berdampak pada pasar Keramik AS saat ini.
Bisnis countertop kami tumbuh di kuartal ini melalui kemitraan retail baru dan builder high-end yang akan mendukung peningkatan produksi dari lini kuarsa baru kami yang menampilkan teknologi veining canggih untuk realisme yang lebih besar. Di Eropa, kami meningkatkan volume penjualan di pasar yang sulit. Tekanan harga terus berlanjut dengan permintaan pasar yang rendah, dan mix serta peningkatan produktivitas kami mengimbangi biaya input yang lebih tinggi dari perkiraan. Renovasi perumahan dan konstruksi baru tetap terkendala sementara saluran komersil menunjukkan kekuatan berlanjut, terutama di hospitality. Di seluruh Eropa, showroom regional kami dan sesi edukasi untuk arsitek dan desainer meningkatkan penjualan koleksi premium dan partisipasi komersil kami. Penjualan panel porselen kami terus tumbuh karena teknologi pencetakan canggih kami menghasilkan tampilan marmer dan batu yang lebih otentik.
Di Amerika Latin, pasar telah melunak karena inflasi yang terus-menerus dan kelemahan di perumahan. Di Meksiko, kami merebut volume dengan memperkenalkan tekstur baru dan variasi ukuran yang lebih luas, memperluas distribusi kami. Di Brasil, volume kami meningkat di sebagian besar saluran saat kami meningkatkan aktivitas promosi. Di kedua pasar, kami meningkatkan penawaran produk kami untuk meningkatkan mix kami dan menurunkan biaya dengan tindakan produktivitas dan restrukturisasi. Di segmen Flooring Rest of the World kami, hasil kami diuntungkan dari kekuatan di panel dan insulasi dengan volume yang meningkat meningkatkan utilisasi pabrik. Pasar inti Eropa kami terus mengalami renovasi dan konstruksi baru yang lemah, yang membatasi penjualan lantai.
Menanggapi kondisi ini, kami menerapkan kenaikan harga selektif, terus mengurangi struktur biaya kami, dan menurunkan biaya input dengan mengoptimalkan rantai pasokan kami. Di segmen ini, kami merasionalisasi aset yang kurang efisien, mengkonsolidasikan operasi, dan mengurangi overhead administrasi dan manufaktur. Selama kuartal, penjualan di luar Eropa Barat lebih stabil, dengan Inggris berkinerja lebih baik karena pemerintah meningkatkan investasi di perumahan sosial. Dengan kategori laminate tetap bawah tekanan, kami telah meningkatkan partisipasi di saluran DIY, dan kami memperluas distribusi kami di Eropa Selatan dan Timur. Harga dan mix tetap sulit selama kuartal, dan kami menjalankan aktivitas promosi untuk mengoptimalkan penjualan kami.
Pasar LVT Eropa menjadi lebih kompetitif, dan kami menangani ini dengan inovasi produk, termasuk teknologi beveling baru dan tampilan kayu parquet. Kami memperluas penjualan LVT loose lay dan glue-down, yang digunakan dalam aplikasi komersil. Kami juga mereorganisasi tim penjualan kami untuk memaksimalkan peluang dengan builder residensial. Di pasar yang sulit, divisi panel kami memberikan pertumbuhan penjualan di papan MDF dan panel dekoratif, yang kami kembangkan ke pasar baru. Bisnis insulasi kami memberikan hasil yang solid di pasar yang kompetitif. Kami meningkatkan basis pelanggan dan volume kami, yang meningkatkan utilisasi kami. Untuk mendukung pabrik instalasi kami yang akan datang di Polandia, kami meningkatkan penjualan di Eropa Timur, di mana ekonomi tumbuh lebih cepat.
James F. Brunk: Di Australia, penawaran hard surface kami yang diperluas mendapatkan daya tarik dengan basis pelanggan kami, sementara tindakan harga dan inisiatif produktivitas menguntungkan hasil soft surface kami. Kami telah memasuki perjanjian untuk membeli produsen kecil karpet wol premium Selandia Baru, yang akan kami integrasikan ke bisnis kami yang ada. Di segmen Flooring North America kami, kami percaya kategori hard surface Mohawk mengungguli pasar keseluruhan karena hubungan kami yang berkembang dengan retailer dan builder besar, promosi yang berhasil, dan produk inovatif kami dengan visual dan fitur kinerja yang unggul. Proyek restrukturisasi kami di segmen ini tetap sesuai rencana saat kami menghentikan aset berbiaya tinggi, mengkonsolidasikan operasi logistik, dan mengurangi overhead.
Kami memberikan peningkatan produktivitas yang mengimbangi biaya energi, material, dan tenaga kerja yang lebih tinggi yang mengalir. Volume retail terdampak oleh kepercayaan konsumen yang rendah yang terus mempengaruhi pembelian besar, meskipun beberapa retailer melaporkan peningkatan lalu lintas toko seiring kuartal berjalan. Harga pasar tetap kompetitif, dan menanggapi perubahan tarif terbaru, kami mengumumkan penyesuaian harga. Untuk mengatasi tekanan dari biaya input dan tenaga kerja, industri juga mengumumkan kenaikan harga di koleksi karpet. Volume hard surface kami meningkat selama kuartal saat kami memperluas penempatan penawaran produk laminate, hybrid, dan LVT kami yang terdepan di industri. Saat kami memperluas portofolio aksesori kami, konsumen meningkatkan keterikatan aksesori ini dengan koleksi hard surface kami.
Untuk menumbuhkan partisipasi komersil kami, kami terus meningkatkan aktivitas penjualan dan pemasaran untuk memperluas basis pelanggan kami. Kami menerapkan promosi untuk menumbuhkan volume dalam penjualan soft surface Main Street, dan kami juga meningkatkan penawaran LVT komersil kami agar sesuai dengan tren dekorasi saat ini. Saya sekarang akan mengembalikan panggilan ke Jeff untuk penutupannya.
Jeffrey S. Lorberbaum: Terima kasih, Paul. Semua pasar kami menghadapi kekurangan perumahan yang tersedia karena pasokan gagal mengimbangi pembentukan rumah tangga. Untuk memenuhi permintaan yang tumbuh, konstruksi rumah baru dan renovasi harus berkembang, yang juga akan menurunkan tekanan inflasi perumahan. Sebagian besar bank sentral telah beralih dari memprioritaskan pengurangan inflasi ke menstimulasi pertumbuhan ekonomi. Penurunan suku bunga di AS dan di seluruh dunia seharusnya secara bertahap mendorong peningkatan penjualan rumah dan renovasi. Meskipun kami percaya tindakan ini akan menguntungkan pasar perumahan seiring waktu, kami tetap fokus pada mengoptimalkan aspek bisnis kami yang dapat dikendalikan, termasuk strategi penjualan, inovasi produk, dan produktivitas operasional.
Inisiatif restrukturisasi kami yang sebelumnya diumumkan terus menguntungkan hasil kami dengan menyederhanakan operasi dan mengurangi struktur biaya kami. Kami telah mengidentifikasi proyek restrukturisasi tambahan yang seharusnya memberikan penghematan tahunan sekitar $32 juta. Kami memanfaatkan cakupan portofolio produk kami, keunggulan distribusi, dan merek terdepan industri untuk memperluas hubungan dengan pelanggan saat ini dan baru. Product mix kami terus diuntungkan dari koleksi premium dan penjualan komersil, yang mengurangi beberapa tekanan harga di pasar kami. Kami mengelola dampak tarif pada penawaran produk impor AS kami melalui tindakan harga dan optimasi rantai pasokan, memperkuat nilai manufaktur domestik kami.
Berdasarkan tren terkini di wilayah kami, kami percaya bahwa volume pasar akan tetap lemah hingga akhir tahun. Mengingat faktor-faktor ini, kami mengharapkan EPS kuartal keempat kami antara $1.90 dan $2.00, dengan satu hari pengiriman tambahan dan tidak termasuk biaya restrukturisasi atau biaya satu kali lainnya. Selama lebih dari tiga tahun, industri lantai telah terdampak oleh kedua hal: konsumen menunda pembelian diskresioner besar dan penjualan rumah yang rendah, yang telah mengurangi aktivitas konstruksi baru dan renovasi. Perputaran perumahan memiliki efek signifikan pada industri kami, dengan konsumen AS diperkirakan menghabiskan sekitar lima kali lebih banyak untuk merenovasi lantai mereka di tahun pertama setelah membeli rumah daripada yang tidak pindah.
Penurunan suku bunga, peningkatan pendapatan disposable, dan ekuitas rumah yang lebih tinggi seharusnya mendukung penjualan rumah dan renovasi yang lebih besar di pasar kami. Stok perumahan di wilayah kami menua dan memerlukan renovasi signifikan untuk mempertahankan nilai properti. Selama siklus ini, kami telah meningkatkan operasi, posisi biaya, dan penawaran produk kami untuk memanfaatkan pemulihan pasar di masa depan. Meskipun titik balik tetap tidak dapat diprediksi, fundamental pasar, permintaan tertahan yang signifikan, dan kekuatan bisnis unik Mohawk mendukung pertumbuhan profitabel jangka panjang. Kami sekarang dengan senang hati akan mengambil pertanyaan Anda.