Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Menteri keuangan Inggris Rachel Reeves berencana melakukan tekanan pengeluaran publik baru senilai miliaran pound dalam Pernyataan Musim Semi minggu depan, menyusul pengumuman pada hari Selasa tentang pemotongan anggaran kesejahteraan sebesar £5 miliar.
Reeves mencari pemotongan lebih lanjut untuk mengisi kekosongan dalam keuangan publik dan akan memangkas anggaran yang diusulkan untuk departemen-departemen Whitehall lebih lanjut di parlemen kemudian, menurut pejabat yang diberi informasi tentang rencananya.
Sir Keir Starmer, perdana menteri, telah menolak kembali ke “austerity” namun pejabat mengatakan Reeves selalu menunjukkan bahwa dia akan “menyesuaikan” rencana pengeluaran jika prospek ekonomi memburuk.
“Dunia sedang berubah,” kata Reeves minggu ini.
Setelah memberikan dorongan jangka pendek untuk pengeluaran dengan kenaikan pajak sebesar £40 miliar dalam Anggaran Oktober, Reeves telah mencatatkan rata-rata kenaikan pengeluaran departemen nyata sebesar 1,3 persen dari 2026-27 ke depan.
Membatasi pertumbuhan pengeluaran departemen harian nyata menjadi sekitar 1,1 persen akan menghemat sekitar £5 miliar per tahun oleh akhir parlemen, menurut Institute for Fiscal Studies, berdasarkan pada perkiraan inflasi Oktober oleh Office for Budget Responsibility.
Tingkat pertumbuhan ini masih sedikit di atas yang tersirat dalam rencana pengeluaran mantan menteri keuangan Jeremy Hunt sebelum pemilu.
Biaya pinjaman pemerintah yang meningkat dan pertumbuhan yang lemah telah membuat kekosongan dalam rencana Reeves; para ekonom memperkirakan prospek yang memburuk telah menghilangkan sebagian besar atau seluruh £9,9 miliar ruang yang dimilikinya untuk memenuhi aturan fiskalnya dalam Anggaran Oktober.
Seorang pejabat pemerintah mengatakan pasar keuangan akan mengharapkan Reeves untuk menciptakan kembali “tingkat ruang yang wajar” dalam Pernyataan Musim Semi pada Rabu minggu depan; satu aturan fiskal mengatakan pengeluaran saat ini harus sejalan dengan penerimaan pajak pada tahun 2029-30.
Reeves telah menolak panggilan oleh anggota parlemen Labour di belakang untuk melonggarkan aturan fiskal dan sekutunya tidak mengharapkan menteri keuangan untuk mengisi kekosongan dengan kenaikan pajak. Hal itu meninggalkan tekanan pengeluaran yang lebih ketat pada departemen-departemen Whitehall yang sudah kekurangan uang.
Minggu lalu sejumlah menteri memprotes tentang pembatasan pengeluaran dalam rapat kabinet, namun pejabat pemerintah bersikeras bahwa fokus pada reformasi berarti bahwa layanan publik dapat dipertahankan bahkan jika tingkat pertumbuhan pengeluaran dikurangi.
Starmer minggu lalu berjanji nilai lebih baik dengan reformasi dalam layanan sipil dan penggunaan lebih banyak teknologi. “Setiap pound yang dihabiskan, setiap regulasi, setiap keputusan harus memberikan manfaat bagi pekerja,” katanya.
Reeves berisiko dituduh oleh anggota parlemen Labour sayap kiri membiayai layanan publik pada tingkat yang sebanding dengan yang direncanakan oleh Hunt – namun sekutunya bersikeras bahwa menteri keuangan memiliki “rencana kredibel” untuk mendapatkan nilai lebih baik.
“Perbedaannya adalah bahwa kami telah menetapkan rencana tentang bagaimana kita bisa membuat departemen lebih produktif dan bagaimana kita bisa mengurangi biaya,” kata salah satu. “Ini bukan kembalinya masa ‘austerity’.”
Sekutu Reeves juga berpendapat bahwa karena dia “menggeser” pengeluaran untuk melakukan perbaikan mendesak pada layanan, pertumbuhan pengeluaran yang lebih rendah dari yang diharapkan di tahun-tahun berikutnya akan lebih mudah ditanggung.
Reeves memperingatkan minggu ini bahwa Inggris menghadapi masa sulit dan bahwa “badai global yang meningkat, seperti ketidakpastian perdagangan, dirasakan di seluruh papan.”
Disarankan
Pejabat pemerintah mengatakan bahwa perang dagang Presiden AS Donald Trump bisa “mengguncang semua rencana kita”.
Pada bulan Oktober, Reeves menetapkan rencana pengeluaran departemen untuk 2025-26, dengan alokasi untuk 2026-27 ke depan yang akan diumumkan pada bulan Juni.
Reeves akan mendapatkan fleksibilitas tertentu karena keputusan Starmer untuk merampas anggaran bantuan luar negeri untuk mendanai kenaikan belanja pertahanan sebesar £6 miliar per tahun pada 2027.
Sebagian dari pengeluaran ini kemungkinan akan dianggap sebagai belanja modal, yang tidak dihitung dalam aturan fiskal Reeves yang memerlukan dia untuk mencatat surplus anggaran saat ini pada 2029-30.
Para ekonom telah menekankan bahwa untuk dipercaya bagi pasar keuangan, menteri keuangan perlu mulai melakukan penghematan dalam periode tinjauan pengeluaran komprehensif yang akan datang, daripada mencatatkan pemotongan yang lebih curam menuju akhir parlemen.
Ben Zaranko di lembaga pemikir IFS mengatakan Reeves bisa tetap pada pertumbuhan 1,3 persen dalam pengeluaran departemen nyata, tahunan selama tiga tahun dan kemudian mencatatkan “pemotongan besar tepat di akhir parlemen”.
Namun ini bisa menimbulkan klaim bahwa dia bersalah atas “fiksi fiskal” – kritik terhadap rencana pengeluaran Hunt yang ketat namun tidak dijelaskan, tambahnya.
Juru bicara Treasury mengatakan: “Komitmen pemerintah terhadap aturan fiskal dan keuangan publik yang sehat tidak dapat dinegosiasikan.
“Seperti yang telah diumumkan sebelumnya, prakiraan selanjutnya akan disampaikan kepada parlemen pada 26 Maret bersamaan dengan pernyataan dari menteri keuangan. Kami tidak berkomentar tentang spekulasi mengenai prakiraan OBR.”