Saham Reddit melonjak hingga 70% dalam debutnya pada hari Kamis dalam penawaran umum perdana pertama untuk perusahaan media sosial besar sejak Pinterest masuk pasar pada tahun 2019. Situs web berusia 19 tahun yang menghosting jutaan forum online menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) pada Rabu sebesar $34 per saham, di ujung rentang yang diharapkan. Reddit dan pemilik saham yang menjualnya mengumpulkan sekitar $750 juta dari penawaran tersebut, dengan perusahaan mengumpulkan sekitar $519 juta. Saham dibuka pada $47 dan mencapai puncaknya di $57,80. Pada puncaknya pada hari Kamis, perusahaan tersebut memiliki kapitalisasi pasar sekitar $10,9 miliar. Diperdagangkan dengan simbol ticker “RDDT,” Reddit sedang menguji minat investor terhadap saham teknologi baru setelah masa paceklik panjang untuk IPO. Sejak puncak booming teknologi pada akhir 2021, hampir tidak ada perusahaan teknologi yang didanai oleh modal ventura yang melantai di pasar dan yang melakukannya – seperti Instacart dan Klaviyo tahun lalu – mengecewakan. Pada hari Rabu, perusahaan perangkat keras pusat data Astera Labs melakukan debut pasar publiknya di Nasdaq dan sahamnya melonjak 72%, menunjukkan antusiasme investor terhadap bisnis yang terkait dengan booming kecerdasan buatan.
Pada harga IPO-nya, Reddit dinilai sekitar $6,5 miliar, lebih rendah dari valuasi pasar swasta perusahaan sebesar $10 miliar pada tahun 2021, yang merupakan tahun booming bagi industri teknologi. Suasana berubah pada tahun 2022, karena kenaikan suku bunga dan laju inflasi yang melonjak mendorong investor keluar dari aset berisiko tinggi. Startup merespons dengan melakukan pemutusan hubungan kerja, memotong valuasi mereka, dan beralih fokus mereka ke profit daripada pertumbuhan. Penjualan tahunan Reddit untuk tahun 2023 naik 20% menjadi $804 juta dari $666,7 juta tahun sebelumnya, perusahaan tersebut rinci dalam prospeknya. Perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $90,8 juta tahun lalu, lebih sempit dari kerugian sebesar $158,6 juta pada tahun 2022. Berdasarkan pendapatannya selama empat kuartal terakhir, kapitalisasi pasar Reddit pada saat IPO memberinya rasio harga terhadap penjualan sekitar 8. Alphabet diperdagangkan dengan 6,1 kali pendapatan, Meta memiliki multiple sebesar 9,7, Pinterest berada pada 7,5 dan Snap diperdagangkan dengan 3,9 kali penjualan, menurut FactSet. Selain perusahaan-perusahaan tersebut, Reddit juga menempatkan X, Discord, Wikipedia, dan layanan streaming Twitch milik Amazon sebagai pesaing dalam prospeknya. Reddit bertaruh bahwa lisensi data dapat menjadi sumber pendapatan utama, dan mengatakan dalam filing-nya bahwa perusahaan telah memasuki “kesepakatan lisensi data tertentu dengan nilai kontrak agregat sebesar $203,0 juta dan jangka waktu antara dua hingga tiga tahun.” Tahun ini, Reddit mengatakan berencana untuk mengakui sekitar $66,4 juta pendapatan sebagai bagian dari kesepakatan lisensi datanya. Google juga telah memasuki kemitraan yang diperluas dengan Reddit, memungkinkan raksasa pencarian tersebut untuk memperoleh akses lebih besar ke data Reddit untuk melatih model kecerdasan buatan dan meningkatkan produk-produknya. Reddit mengungkapkan pada 15 Maret bahwa Federal Trade Commission melakukan penyelidikan non-public “terfokus pada penjualan, lisensi, atau pembagian konten yang dihasilkan pengguna dengan pihak ketiga untuk melatih model AI.” Reddit mengatakan bahwa mereka “tidak terkejut bahwa FTC telah menunjukkan minat” pada praktik lisensi data perusahaan terkait AI, dan bahwa mereka tidak percaya bahwa mereka “terlibat dalam praktik perdagangan yang tidak adil atau menyesatkan.” Reddit didirikan pada tahun 2005 oleh pengusaha teknologi Alexis Ohanian dan Steve Huffman, CEO perusahaan. Pemegang saham yang sudah ada, termasuk Huffman, menjual total 6,7 juta saham dalam IPO. Sebagai bagian dari IPO, Reddit memberikan beberapa moderator teratas dan pengguna, yang dikenal sebagai Redditors, kesempatan untuk membeli saham melalui program saham yang diarahkan. Perusahaan seperti Airbnb, Doximity, dan Rivian telah menggunakan program serupa untuk memberikan penghargaan kepada pengguna kuat dan pelanggan mereka. “Saya harap mereka percaya pada Reddit dan mendukung Reddit,” kata Huffman kepada CNBC dalam wawancara pada hari Kamis. “Tapi tujuannya adalah hanya untuk mendapatkan mereka dalam kesepakatan. Sama seperti investor profesional mana pun.” Redditors telah mengekspresikan keraguan tentang IPO tersebut, baik karena masalah keuangan perusahaan maupun hubungannya yang sering bermasalah dengan moderator. Huffman mengatakan bahwa dia menyadari realitas tersebut dan mengakui subreddit kontroversial Wallstreetbets, yang membantu memunculkan booming meme saham seperti GameStop. “Itulah hal yang indah dari Reddit, yaitu bahwa mereka memberi tahu sejujur mungkin,” kata Huffman. “Tapi Anda harus ingat bahwa mereka melakukan itu di Reddit. Itu adalah platform yang mereka cintai, itu adalah rumah mereka di internet.” CEO OpenAI Sam Altman adalah salah satu pemegang saham utama Reddit bersama Tencent dan Advance Magazine Publishers, perusahaan induk raksasa penerbitan Condé Nast. Saham Altman di perusahaan tersebut bernilai lebih dari $400 juta sebelum saham mulai diperdagangkan. Altman memimpin putaran pendanaan sebesar $50 juta ke Reddit pada tahun 2014 dan menjadi anggota dewan direksi perusahaan tersebut dari 2015 hingga 2022. MENONTON: Investor memperhatikan IPO Reddit “dengan sangat hati-hati.”