Ringkasan Panggilan Hasil SSR Mining Inc. Kuartal 4 2025 – Moby
SSR Mining mencapai produksi 2025 di atas titik tengah panduan, didorong oleh volume pemrosesan rekor di Puna dan performa pemulihan yang sangat baik di Cripple Creek dan Victor (CC&V).
Perusahaan menghasilkan arus kas bebas $252 juta untuk setahun penuh, mendukung posisi likuiditas kuat di atas $1 miliar untuk mendanai modal pertumbuhan dan pengembalian ke pemegang saham.
Program pembelian kembali saham $300 juta dibuat ulang karena manajemen menilai harga saham saat ini tidak mencerminkan nilai asli dari portofolio yang terdiversifikasi.
Integrasi CC&V berhasil. Tambang ini menghasilkan arus kas bebas lebih dari $200 juta di 2025, lebih dari dua kali lipat biaya akuisisi awal $100 juta.
Proyek Hod Maden maju melalui Laporan Teknis Ringkasan (TRS) yang mengkonfirmasi statusnya sebagai aset tembaga-emas berkualitas tinggi dengan IRR 39%.
Strategi pencampuran bijih ‘awet vs tidak awet’ yang canggih diterapkan di Marigold untuk mengurangi masalah kompresi heap leach dan mengoptimalkan pemulihan emas.
Asumsi harga cadangan konservatif dipertahankan di $1.700 per ons emas, memprioritaskan pelestarian margin daripada ekspansi volume.
Panduan produksi 2026 adalah 450.000 hingga 535.000 ons setara emas. Produksi di CC&V diperkirakan 50-55% terkonsentrasi di paruh kedua tahun, sementara produksi Seabee sekitar 60% di paruh kedua.
Keputusan konstruksi formal untuk Hod Maden diperkirakan setelah tinjauan joint venture, dengan pekerjaan awal situs saat ini didanai sekitar $15 juta per bulan.
Pengeluaran modal 2026 yang direncanakan $150 juta termasuk penggantian armada besar-besaran dan ekspansi tangki pelindian di Marigold.
Fokus strategis di Puna melibatkan evaluasi pelebaran pit dan deposit bawah tanah Cortaderas untuk memperpanjang umur tambang melampaui proyeksi 2028 yang ada.
TRS Marigold yang diperbarui diharapkan dirilis dalam 18 bulan untuk mengintegrasikan deposit Buffalo Valley dan New Millennium ke dalam profil produksi jangka panjang.
Çöpler tetap dalam perawatan dan pemeliharaan dengan perkiraan biaya tunai $20-25 juta per kuartal sementara diskusi regulasi berlanjut.
Biaya keseluruhan berkelanjutan (AISC) 2025 mencapai ujung atas panduan karena biaya royalti dan kompensasi berbasis saham yang lebih tinggi dari perkiraan.
AISC Marigold 2026 diperkirakan tertinggi di paruh pertama tahun, mencerminkan 70% pembobotan pengeluaran modal berkelanjutan untuk perbaikan armada dan pabrik.
Operasi Seabee akan fokus pada pengembangan bawah tanah di paruh pertama 2026 untuk meningkatkan ketersediaan stope, menghasilkan kuartal keempat yang padat produksi.
Cerita Berlanjut
Manajemen menjelaskan bahwa meski jadwal produksi bergeser, total ons dalam periode 5 tahun tetap konsisten dengan TRS 2024.
Rencana yang diperbarui mempertimbangkan kebutuhan pencampuran bijih khusus untuk memastikan efektivitas aliran larutan.
Manajemen melihat potensi besar untuk memperpanjang operasi Puna hingga tahun 2030-an melalui serangkaian pelebaran, target Molina, dan deposit Cortaderas.
Harga perak saat ini sangat mendukung studi perpanjangan ini, meski beberapa produksi 2026 ditunda.
Keputusan formal menunggu tinjauan mitra joint venture, tetapi momentum situs dipertahankan melalui pekerjaan terowongan dan sipil yang berlanjut.
Proyek ini telah di-de-risk secara signifikan melalui teknik lanjutan dan pekerjaan tanah awal, dengan periode konstruksi proyeksi 2,5 hingga 3 tahun.
Satu saham. Potensi setara Nvidia. 30 juta+ investor percaya Moby menemukannya lebih dulu. Dapatkan rekomendasinya.