Volume ritel tumbuh sedikit, didorong musim liburan mendatang, tapi dengan catatan hati-hati. Ini karena partner dan pengguna akhir kami membeli berdasarkan permintaan, bukan memesan jauh-jauh hari. Kami perkirakan kuartal tiga jadi puncak musiman untuk rantai pasokan dan logistik, serta volume IC endpoint ritel, dengan volume kuartal empat yang turun sedikit. Inventori di saluran partner tetap sehat, turun sedikit di kuartal tiga.
Untuk IC reader, pendapatan kuartal tiga sesuai ekspektasi dengan campuran e-family terbaik sampai saat ini. Untuk kuartal empat, pemesanan yang konservatif oleh partner IC reader kami di China menekan pendapatan jadi lebih rendah.
Untuk jangka panjang, kami lihat pertumbuhan e-family yang kuat, termasuk untuk penerapan dan pilot membaca overhead yang memanfaatkan Gen2X, menciptakan permintaan untuk IC endpoint M800 kami. Di solusi, kami lihat pendapatan kuartal tiga yang kuat dipimpin oleh akun lighthouse kami. Kami kirim lebih banyak reader ke pengguna akhir rantai pasokan dan logistik besar kedua di Amerika Utara di kuartal ini daripada yang kami perkirakan, karena mereka terus mengembangkan use case baru. Use case itu seharusnya hasilkan pendapatan reader yang berarti di kuartal empat juga, tapi pengiriman akan turun karena peluncuran berlanjut sampai 2026. Kami juga lihat pendapatan reader yang berarti di kuartal tiga dari retailer Visionary Eropa, tapi sekali lagi kami perkirakan penurunan di kuartal empat karena fase proyek.
Ukuran dan cakupan peluncuran ini tetap utuh, tapi waktunya akan tekan pendapatan sistem kuartal empat turun sedikit secara berurutan, melawan tren pertumbuhan musiman biasa. Meski timeline molor, pengguna akhir kami, baik yang sekarang maupun baru, terus minta bantuan kami untuk tantangan bisnis mereka. Memecahkan tantangan itu butuh bukan cuma pengetahuan radio, tapi juga software, dari ML di edge sampai layanan cloud. Jadi kami secara agresif merekrut talenta teknis dan bisnis untuk kembangkan software itu dan menangkan peluang pendapatan berulang. Minggu lalu, kami rekrut seorang SVP of SaaS dan layanan cloud untuk pimpin pengembangan kami, yang mengharukan bagi saya karena dia adalah mahasiswa saya di University of Washington dua puluh lima tahun lalu.
Dia, CTO kami, dan lainnya di perusahaan sedang gali peluang, termasuk e-commerce, memanfaatkan fondasi kuat platform kami. IC endpoint, Gen2X secara unik menawarkan solusi untuk tantangan-tantangan itu. Saya ingin kembali katakan sedikit tentang Gen2X. Bertahun-tahun lalu, ketika kami pelopori pengembangan protokol radio industri, kami dan lainnya sadar bahwa kami tidak bisa buat satu protokol tunggal yang menjawab semua vertikal pasar dan use case. Jadi kami bangun fleksibilitas ke dalam protokol akhir untuk kustomisasi. Kami sekarang buktikan pandangan jauh itu dengan pilihan kami pada Gen2X, yang native di IC endpoint M800 kami, IC reader e-family, reader R700, dan diadopsi banyak partner industri kami.
Kustomisasi Gen2X kami telah bantu kami menyediakan pencegahan kerugian ritel, penyortiran conveyor rantai pasokan dan logistik. Sekarang partner gunakan untuk rabat ritel overhead. Kami sekarang tingkatkan Gen2X untuk makanan dan e-commerce dan, seiring waktu, akan perkenalkan IC endpoint yang terdiferensiasi yang bantu pecahkan use case kunci dan menangkan pasar-pasar itu.
Beralih ke makanan, yang sejauh ini adalah peluang terbesar kami, kesegaran produk dan efisiensi rantai pasokan mendorong penerapan level palet, kardus, dan item, dengan dua peluang sekarang publik. Ada lainnya, termasuk pilot di point of sale dan untuk assisted self-checkout. Meski kami masih perkirakan volume IC endpoint makanan akan sederhana tahun ini dan di bagian awal tahun depan, organisasi teknik dan go-to-market kami temukan inovasi silicon, software, dan bisnis untuk buka peluang makanan. Kami berada di posisi baik untuk lakukan ini. Dan saat grocer terkemuka adopsi, kami perkirakan grocer lain akan ikuti.
Di sisi organisasi, saya senang sambut Arthur Valdez ke dewan kami. Arthur punya pengalaman lebih dari tiga puluh tahun memimpin operasi rantai pasokan dan logistik global untuk perusahaan e-commerce, ritel, dan konsumen besar. Keahliannya mentransformasi dan mengoptimalkan jaringan rantai pasokan dan logistik untuk perusahaan besar yang berhadapan dengan konsumen akan sangat berharga saat kami terus majukan visi kami untuk menghubungkan segalanya. Arthur, selamat datang di Impinj.
Sebagai penutup, fokus kami pada solusi dan Gen2X terus hasilkan dividen dalam pendapatan, EBITDA yang disesuaikan, volume IC endpoint berulang, dan kepemimpinan pasar. Peluang pasar kami terus berkembang dengan lebih banyak peluang untuk pertumbuhan sekuler di ritel, rantai pasokan dan logistik, makanan, dan banyak aplikasi lain lainnya. Saat kami terus dorong visi berani kami, saya tetap percaya diri dengan posisi pasar kami dan bersemangat dengan peluang ke depan. Seperti biasa, sebelum saya serahkan panggilan ke Cary untuk tinjauan keuangan dan outlook kuartal empat, saya ingin lagi ucapkan terima kasih kepada setiap anggota tim Impinj untuk usaha tanpa lelah Anda. Saya merasa terhormat dengan keberuntungan luar biasa bisa kerja dengan kalian. Terima kasih.
Cary L. Baker: Terima kasih, Chris, dan selamat siang semuanya. Pendapatan kuartal tiga adalah $96.1 juta, turun 2% secara berurutan dari $97.9 juta di kuartal dua 2025 dan naik 1% year-over-year dari $95.2 juta di kuartal tiga 2024. Pendapatan IC endpoint kuartal tiga adalah $78.8 juta, turun 7% secara berurutan dari $84.6 juta di kuartal dua 2025 dan turun 3% year-over-year dari $81 juta di kuartal tiga 2024. Kecuali pendapatan lisensi $16 juta di kuartal dua, pendapatan IC endpoint tumbuh 15% secara berurutan. Ke depan, kami perkirakan pendapatan IC endpoint kuartal empat turun secara berurutan tapi di sisi yang menguntungkan dari normalitas musiman.
Pendapatan sistem kuartal tiga adalah $17.3 juta, naik 30% secara berurutan dari $13.3 juta di kuartal dua 2025 dan naik 21% year-over-year dari $14.2 juta di kuartal tiga 2024. Pendapatan sistem melebihi ekspektasi kami didorong kekuatan reader di rantai pasokan dan logistik. Ke depan, kami perkirakan pendapatan sistem kuartal empat turun sedikit secara berurutan didorong waktu proyek seperti yang sudah Chris sebutkan.
Margin kotor kuartal tiga adalah 53% dibandingkan dengan 60.4% di kuartal dua 2025 dan 52.4% di kuartal tiga 2024. Penurunan berurutan terutama didorong oleh pendapatan lisensi. Kenaikan year-over-year terutama didorong oleh biaya tidak langsung yang lebih rendah. Kecuali pendapatan lisensi, margin kotor produk kuartal tiga naik 40 basis point secara berurutan terutama didorong oleh margin produk IC endpoint termasuk M800. Ke depan, kami perkirakan margin kotor kuartal empat naik secara berurutan.
Total biaya operasi kuartal tiga adalah $31.8 juta dibandingkan dengan $31.5 juta di kuartal dua 2025 dan $32.5 juta di kuartal tiga 2024. Biaya operasi di bawah ekspektasi karena tim kami menjalankan disiplin fiskal yang baik. Biaya penelitian dan pengembangan adalah $17.8 juta. Biaya penjualan dan pemasaran adalah $7 juta. Biaya umum dan administratif adalah $6.9 juta. Ke depan, kami perkirakan biaya operasi kuartal empat naik secara berurutan.
EBITDA yang disesuaikan kuartal tiga adalah $19.1 juta dibandingkan dengan $27.6 juta di kuartal dua 2025 dan $17.3 juta di kuartal tiga 2024. Margin EBITDA yang disesuaikan kuartal tiga adalah 19.8%, sebuah rekor kuartalan baru berdasarkan pendapatan produk. Kerugian bersih GAAP kuartal tiga adalah $12.8 juta. Pendapatan bersih non-GAAP kuartal tiga adalah $17.7 juta atau $0.58 per saham secara fully diluted.
Beralih ke neraca. Kami akhiri kuartal tiga dengan kas, setara kas, dan investasi sebesar $265.1 juta dibandingkan dengan $260.5 juta di kuartal dua 2025 dan $227.4 juta di kuartal tiga 2024. Inventori total $92.6 juta, turun $3.6 juta dari kuartal sebelumnya. Pengeluaran modal kuartal tiga total $2.9 juta. Arus kas bebas adalah $18 juta dibandingkan dengan $4.7 juta di kuartal tiga 2024.
Sebelum beralih ke panduan kami, saya ingin sorot dua item spesifik untuk hasil dan outlook kami. Pertama, di September, kami terbitkan $190 juta convertible notes 0% sementara secara bersamaan beli kembali $190 juta convertible notes kami yang 1.125%. Transaksi ini kurangi biaya bunga kami, turkan pengenceran saham dasar, dan pecah profil jatuh tempo kami ke dalam tranche lebih kecil. Yang terakhir ini meningkatkan kemampuan kami untuk memanfaatkan neraca kami dalam mengelola utang konversi itu. Kedua, kami secara konsisten proyeksikan leverage margin kotor dalam model jangka panjang kami. Kami perkirakan leverage itu akan terlihat di kuartal empat di mana kami telah tanam lebih dari 100 basis point akresi margin kotor berurutan dalam panduan kami.
Beralih ke outlook kami. Kami perkirakan pendapatan kuartal empat antara $90 juta dan $93 juta dibandingkan dengan pendapatan $96.1 juta di kuartal tiga 2025, penurunan 5% quarter-over-quarter di titik tengah. Kami perkirakan EBITDA yang disesuaikan antara $15.4 juta dan $16.9 juta. Di bottom line, kami perkirakan pendapatan bersih non-GAAP antara $14.7 juta dan $16.2 juta, merefleksikan earnings per share fully diluted non-GAAP antara $0.48 dan $0.52.
Sebagai penutup, saya ingin ucapkan terima kasih kepada tim Impinj, pelanggan kami, pemasok kami, dan Anda, investor kami, untuk dukungan berkelanjutan Anda. Saya sekarang akan serahkan panggilan ke operator untuk buka sesi tanya jawab. Terima kasih.