Setelah dua tahun keuntungan tahunan di atas 20% untuk S&P 500 (^GSPC), para ahli strategi Wall Street berpikir bahwa 2025 akan menjadi tahun yang lebih terukur bagi saham.
Pada hari Senin, kepala strategi investasi BMO Capital Markets Brian Belski memulai target akhir tahun 2025 sebesar 6.700 untuk S&P 500. Pada hari Minggu, kepala pejabat investasi Morgan Stanley Mike Wilson mengeluarkan target 12 bulan sebesar 6.500 untuk S&P 500.
Target Belski mencerminkan sekitar 14% kenaikan dari penutupan hari Jumat; strategis tersebut sudah memiliki target akhir tahun 6.100 untuk tahun 2024. Ini membuat perkiraan Belski untuk return di tahun 2025 sebesar 9,8%, tepat sejajar dengan kenaikan historis rata-rata indeks tersebut. Target 12 bulan Wilson mewakili kenaikan hampir 11% untuk indeks acuan selama setahun mendatang.
Jika S&P 500 menyelesaikan tahun 2024 dengan kenaikan di atas 20%, itu akan menjadi kali pertama indeks acuan tersebut mencatatkan tahun-tahun berturut-turut dengan kenaikan di atas 20% sejak gelembung teknologi tahun 1998-1999.
Dengan cara apa pun Anda melihatnya, maka pandangan ini mengatakan bahwa kenaikan yang besar yang dinikmati S&P 500 selama dua tahun terakhir akan berakhir pada tahun 2025.
“Sudah waktunya bagi pasar untuk sedikit beristirahat,” tulis Belski.
“Bull markets bisa, akan, dan seharusnya melambat dari waktu ke waktu, periode pencernaan yang pada gilirannya hanya menegaskan kesehatan dari bull market sekuler yang mendasarinya. Jadi kami percaya bahwa 2025 kemungkinan akan [menjadi] ditandai oleh lingkungan return yang lebih normal dengan kinerja yang lebih seimbang di seluruh sektor, ukuran, dan gaya.”
Belski menunjukkan bahwa pola historis untuk pasar bullish melihat return di tahun ketiga berada di bawah kenaikan dua tahun pertama dan di bawah return rata-rata indeks tersebut.
“Sekarang bahwa inflasi, tingkat suku bunga (nol persen BUKAN normal) dan ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda stabilisasi (volatilitas menurun), fundamental saham AS memiliki kesempatan terbaik untuk normalisasi,” tulis Belski.
“Menurut hasil penelitian kami, lingkungan kenaikan harga tahunan tinggi satu digit yang dikombinasikan dengan pertumbuhan laba di angka dua digit atau mendekati angka tersebut dan rasio harga terhadap laba di kisaran akhir belasan hingga awal dua puluhan dalam beberapa tahun ke depan akan menjadi awal yang baik dalam perjalanan menuju normalisasi.”
Dengan Federal Reserve menurunkan tingkat suku bunga sementara pertumbuhan ekonomi AS tetap kuat, baik Belski maupun Wilson percaya pada kelanjutan perluasan reli pasar saham, di mana lebih dari sekadar beberapa nama teknologi yang mengemudi aksi pasar.
“Kami mengharapkan perluasan pertumbuhan laba ini akan terus berlanjut saat Fed memangkas suku bunga ke tahun depan dan indikator siklus bisnis terus membaik,” tulis Wilson. “Potensi kenaikan semangat korporat setelah pemilihan bisa memacu profil laba yang lebih seimbang di seluruh pasar pada tahun 2025.”
Cerita Berlanjut
Wilson dan Belski setuju bahwa hal ini kemungkinan menciptakan peluang pemilihan saham di bawah permukaan S&P 500.
Tetapi hal ini juga bisa menjadi bagian dari apa yang menyebabkan return lebih rendah pada tingkat indeks, dengan saham-saham kecil secara definisi memiliki dampak yang lebih kecil pada pergerakan indeks secara keseluruhan.
“Kami percaya bahwa rotasi sedikit [paruh kedua 2024] keluar dari saham teknologi mega cap adalah tren yang kemungkinan akan berlanjut dan jika demikian, ukuran saham-saham dalam indeks akan membuat kenaikan pasar besar lebih sulit (tetapi tidak tidak mungkin) untuk dicapai saat sisa dari S&P 500 bermain dalam permainan mengejar,” tulis Belski.
Tanda jalan untuk Wall Street terlihat di luar Bursa Efek New York (NYSE) di Kota New York, New York, AS, 19 Juli 2021. REUTERS/Andrew Kelly/File Photo/File Photo ยท REUTERS / Reuters
Josh Schafer adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance