\”
(Bloomberg) — Dalam tahun yang telah mencatat rekor bagi Bitcoin, pencipta pertama exchange-traded fund (ETF) dunia yang memegang cryptocurrency tampaknya berisiko tertinggal.
Bitcoin ETF diluncurkan di Kanada pada Februari 2021, menjadikannya yang pertama di dunia. Hal ini menyebabkan miliaran dolar aliran masuk dari investor Kanada dan asing yang ingin eksposur pada mata uang digital asli. Tetapi ketika ETF Bitcoin AS disetujui awal tahun ini, beberapa investor mulai mempertimbangkan kembali investasi kripto mereka di Kanada.
ETF Bitcoin Kanada telah mengalami aliran keluar bersih sebesar C$578 juta ($405 juta) sejauh ini tahun ini hingga 13 Desember, menurut data yang dikompilasi oleh TD Securities Inc. ETF kripto adalah satu-satunya kategori ETF di Kanada yang mengalami aliran keluar tahun ini, sementara ETF Bitcoin AS telah mengalami aliran masuk rekor $36 miliar hingga 16 Desember. Bitcoin telah melonjak lebih dari 150% tahun ini.
Beberapa investor Amerika yang telah berinvestasi di ETF Bitcoin Kanada sekarang beralih ke yang berbasis di AS, menurut Vlad Tasevski, kepala manajemen aset di Purpose Investments Inc., yang memiliki ETF Bitcoin pertama di dunia.
“Investor AS dan internasional yang lebih besar sekarang lebih suka menggunakan ETF AS karena itu pasar di mana mereka sebagian besar melakukan perdagangan semua eksposur mereka,” kata Tasevski. “Tetapi itu sudah diharapkan karena pada akhirnya kita tahu bahwa AS adalah pasar modal global terbesar, di situlah sebagian besar likuiditas berada.”
Meskipun Purpose Bitcoin ETF (ticker BTCC) telah mengalami aliran keluar dari investor internasional tahun ini, Tasevski mengatakan bahwa telah terjadi peningkatan aliran bersih dari investor Kanada, yang merupakan lebih dari 80% dari basis pelanggan untuk dana sekitar C$830 juta.
Bagi investor Kanada, nilai dolar Kanada yang lemah mungkin turut andil dalam menjaga investasi mereka di negara tersebut. Orang Kanada lebih suka berinvestasi dengan mata uang lokal mereka dan ETF Bitcoin Kanada dapat dalam denominasi dolar Kanada dan dilindungi, menurut Andres Rincon, kepala penjualan dan strategi ETF di TD Securities.
“Apa yang sebenarnya ETF Kanada berikan adalah opsi untuk mengelola risiko mata uang Anda dalam jangka panjang, dan itu adalah sesuatu yang benar-benar unik untuk yang Kanada,” kata Rincon.
Bagi investor yang beralih ke ETF Bitcoin AS, salah satu manfaat potensial adalah biaya pengelolaan yang lebih rendah. Fidelity Advantage Bitcoin ETF memiliki rasio biaya pengelolaan terendah dari ETF Bitcoin Kanada sebesar 0,43%, sementara banyak lainnya memiliki rasio di atas 1%. ETF Bitcoin Trust iShares, ETF Bitcoin terbesar di AS, memiliki biaya sponsor sebesar 0,25%.
Cerita Berlanjut
“Alasan paling penting bagi investor Kanada untuk lebih suka ETF spot Bitcoin dan spot Ethereum AS dalam hal ini adalah biaya dan likuiditas,” kata analis National Bank Tiffany Zhang. “Perbedaan sedikit dalam indeks yang Anda gunakan dan juga biaya pengelolaan akan menjadi hambatan terbesar bagi pengembalian ETF.”
Waktu peluncuran ETF ini turut berkontribusi pada perbedaan dalam biaya pengelolaan, kata Zhang. Ketika ETF Bitcoin Kanada diluncurkan pada tahun 2021, Bitcoin adalah aset kelas yang sulit diakses, tetapi karena Bitcoin sekarang lebih mudah untuk mendapatkan eksposur dan ada banyak kompetisi, ETF berbasis AS diluncurkan awal tahun ini dengan biaya pengelolaan yang lebih rendah.
Beberapa ETF Kanada telah menurunkan biaya mereka sejak itu, tetapi dengan volume perdagangan yang lebih besar, lebih mudah bagi yang berbasis AS untuk menurunkan biaya.
Meskipun ETF Bitcoin AS telah berdampak pada pasar Kanada, mereka bukan satu-satunya faktor yang menyebabkan aliran keluar, menurut Paul Cappelli, kepala strategi ETF di Galaxy.
“Pasar ETF Bitcoin Kanada lebih matang daripada AS, jadi kita melihat investor mengelola portofolio mereka lebih taktis daripada pertumbuhan awal yang kita lihat di AS,” kata Cappelli. “Jadi mungkin ada pengambilan keuntungan dan faktor lain yang memainkan peran dalam keputusan investor individual.”
Pemilihan presiden AS dan harapan hasil yang lebih ramah terhadap regulasi kripto di AS telah menjadi sedikit harapan bagi dana Kanada.
“Sejak pemilihan presiden AS hampir sebulan yang lalu, minat terhadap Bitcoin telah meningkat, hampir setiap metrik dari aliran hingga volume dan harga semuanya lebih tinggi,” kata Cappelli.
Dengan dorongan pasca-pemilihan yang lebih kecil dibandingkan dengan rekan-rekan AS mereka, keuntungan ini belum cukup untuk membalikkan lima bulan berturut-turut aliran keluar untuk ETF kripto Kanada yang terjadi setelah ETF AS diluncurkan pada Januari.
Meskipun aliran bersih untuk ETF Bitcoin Kanada tahun ini akan negatif, Rincon dari TD melihat lebih banyak angin dari belakang dalam perjalanan untuk industri ETF kripto dengan perubahan yang akan datang di Securities and Exchange Commission AS yang dapat mengarah pada lebih banyak jenis ETF.
“Tidak akan mengejutkan saya jika ada lebih banyak pengajuan di AS untuk cryptocurrency lain dan beberapa dari itu juga bergerak ke Kanada juga,” katanya.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
\”