Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Rachel Reeves telah mengumumkan paket senilai £14 miliar untuk memperbaiki keuangan publik Inggris setelah pertumbuhan ekonomi yang lemah dan biaya pinjaman yang tinggi mengakibatkan defisit besar dalam posisi fiskal negara itu hanya lima bulan setelah Anggaran pertamanya.
Menteri keuangan menetapkan Pernyataan Musim Semi di mana proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 turun dari 2 persen menjadi 1 persen, saat dia memberi tahu anggota parlemen bahwa dia harus mempertimbangkan “dunia yang berubah di depan mata kita”.
Sebagian besar pernyataannya didedikasikan untuk menunjukkan bagaimana dia akan mengembalikan “ruang kepala” pemerintah – atau ruang fiskal untuk manuver – dari defisit £4,4 miliar kembali ke £9,9 miliar yang berada pada saat Anggarannya bulan Oktober.
Menteri keuangan tidak mengumumkan kenaikan pajak maupun perubahan aturan fiskal, yang katanya “tidak dapat dinegosiasikan”, menambahkan bahwa masih ada “perjalanan sulit” yang harus dihadapi.
Tetapi dalam salah satu kejutan terbesar hari itu, dia mengatakan bahwa menurut perhitungan oleh Office for Budget Responsibility, badan pengawas fiskal Inggris, pelonggaran aturan perencanaan akan meningkatkan PDB dan penerimaan pajak, mengurangi peminjaman sebesar £3,4 miliar pada tahun 2029-2030.
OBR menambahkan bahwa pemotongan kesejahteraan akan menghasilkan penghematan bersih sebesar £4,8 miliar pada saat itu, sementara pemotongan pengeluaran departemen sehari-hari yang direncanakan akan menghemat £3,6 miliar.
Langkah-langkah kepatuhan pajak diproyeksikan akan menghasilkan £2,2 miliar pada tahun 2029-30.
Sementara pengeluaran modal akan meningkat, hal ini tidak mempengaruhi aturan fiskal utama Reeves, yang berfokus pada pengeluaran sehari-hari.
Menurut penilaian dampak oleh Departemen Kesejahteraan Sosial pada hari Rabu, sekitar 3,2 juta orang akan merugi secara finansial akibat reformasi kesejahteraan, kehilangan rata-rata £1.720 setiap tahun.
Sekitar 250.000 orang, termasuk 50.000 anak, akan terdorong ke dalam kemiskinan relatif.
Pernyataan Musim Semi ini adalah respons menteri keuangan terhadap seperangkat proyeksi baru dari OBR yang memperkirakan ruang kepala terhadap aturan fiskal utamanya – bahwa pengeluaran saat ini harus seimbang dengan penerimaan pajak pada tahun 2029-30 – telah lenyap.
Reeves tidak menyebut Donald Trump secara langsung, tetapi dia pada dasarnya menyalahkan presiden AS atas sebagian masalah Inggris, mengatakan bahwa dunia menjadi “lebih tidak pasti” dan bahwa pola perdagangan menjadi “lebih tidak stabil”.
OBR menyoroti risiko-risiko tersebut, memperingatkan bahwa jika perselisihan perdagangan global eskalasi untuk melibatkan kenaikan tarif 20 poin persentase antara AS dan seluruh dunia, itu akan menghapuskan ruang kepala Reeves terhadap target fiskalnya.
Tetapi Reeves juga datang ke Dewan Rakyat dengan beberapa berita yang lebih cerah, mencatat bahwa meskipun OBR telah memangkas proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025, mereka telah meningkatkan proyeksi mereka untuk tahun-tahun mendatang, berjalan di sekitar 1,75 persen untuk sisa dekade ini.
Menteri keuangan mengonfirmasi bahwa pengeluaran pertahanan akan meningkat menjadi 2,5 persen dari PDB.
Dia kemungkinan akan menghadapi ujian yang lebih besar pada Anggaran musim gugurnya, di mana dia mungkin akan dipaksa untuk mengatasi tekanan jangka panjang pada pengeluaran publik – termasuk pertahanan – dan dampak yang mungkin dari perang dagang Trump. Beberapa anggota parlemen Partai Buruh percaya bahwa dia akan dipaksa untuk menaikkan pajak.
“Kita dapat bertindak dengan cepat dan tegas di dunia yang lebih tidak pasti,” kata Reeves, saat dia merujuk pada “ketidakpastian global yang semakin meningkat”. Sebuah paket besar pengeluaran pertahanan dipaketkan sebagai investasi dalam menjadikan Britania sebagai “superpower industri pertahanan”.
Biaya pinjaman Inggris turun setelah pernyataan Reeves, saat pemerintah mengumumkan penjualan utang sebesar £304 miliar untuk tahun mendatang, sedikit kurang dari proyeksi £308 miliar oleh pasar.
Imbal hasil obligasi sepuluh tahun, yang bergerak terbalik dengan harga, turun 0,03 poin persentase menjadi 4,79 persen, saat investor memberikan sambutan yang cermat terhadap rencana pinjaman menteri keuangan yang berbeda dengan kekacauan pasar yang menyambut Anggarannya pada bulan Oktober.
Poundsterling sedikit berubah, diperdagangkan 0,4 persen lebih rendah pada hari itu di $1,289 terhadap dolar AS.
Pernyataan Musim Semi ini datang sebelum implementasi bulan depan dari peningkatan besar-besaran dalam kontribusi asuransi nasional dari pengusaha, yang diumumkan dalam Anggaran pertama Reeves pada bulan Oktober.
Sekitar tiga perempat dari biaya langkah tersebut akan diteruskan kepada pekerja “melalui pengurangan upah riil”, kata OBR pada hari Rabu, menambahkan bahwa sebagian besar survei dari para pemimpin bisnis menunjukkan penurunan yang substansial dalam upah nominal.
Kenaikan asuransi nasional ini diharapkan menghasilkan £23,8 miliar pada tahun fiskal 2025-26, naik menjadi £25,7 miliar pada tahun 2029-30. Ini datang seiring dengan kenaikan pajak lain yang sudah diberlakukan, termasuk penerapan PPN pada biaya sekolah swasta yang mulai berlaku pada bulan Januari.
Menteri keuangan juga sedang memperkenalkan sejumlah langkah lain untuk menaikkan pajak, termasuk pajak capital gains dan pajak warisan pada properti pertanian dan bisnis.