Di pasar yang mana melindungi modal sama pentingnya dengan mengejar keuntungan, dividen terasa seperti gaji tetap. Mereka memberi investor hasil yang nyata, bahkan saat harga saham berubah-ubah. Dan saat sebuah perusahaan terus menaikkan dividennya, itu biasanya artinya manajemen percaya diri dengan prospek pendapatan dan kekuatan neraca keuangan perusahaan – singkatnya, semuanya berjalan lancar di belakang layar. Ini mencerminkan manajemen arus kas yang disiplin, likuiditas yang sehat, dan menunjukan ada cukup uang tersisa setelah operasional bisnis untuk memberi imbalan ke pemegang saham. Tidak semua perusahaan bisa melakukan ini secara konsisten.
Itu membawa kita ke Qualcomm Incorporated (QCOM), pembuat chip yang mendukung konektivitas modern. Perusahaan baru saja menaikkan dividen kuartalannya jadi $0.92 per saham, naik 3.4% dari sebelumnya $0.89, akan dibayarkan di bulan Juni. Kenaikannya tidak besar, tapi ini mencerminkan kepercayaan diri manajemen.
Qualcomm menjadi terkenal karena menghidupkan teknologi di dalam perangkat terhubung sehari-hari, menunggangi gelombang kecerdasan buatan (AI) dan 5G. Tapi sahamnya telah turun 19.62% di tahun 2026, ditekan oleh permintaan smartphone yang lemah di tengah kelebihan memori global dan prospek jangka pendek yang tidak kuat.
Sementara valuasinya mendingin dan dividennya naik perlahan, apakah ini momen yang bijak untuk beli saat turun bagi investor, atau apakah QCOM masih bisa jatuh lebih dalam?
Qualcomm yang berbasis di San Diego, California adalah perusahaan semikonduktor *fabless* yang menghidupkan sebagian besar dunia terhubung. Mereka beroperasi melalui segmen Qualcomm CDMA Technologies (QCT), Qualcomm Technology Licensing (QTL), dan Qualcomm Strategic Initiatives (QSI), menggabungkan inovasi chip dengan lisensi teknologi dan investasi strategis. Saat ini, kapitalisasi pasarnya mencapai $145.3 miliar.
Paling dikenal karena prosesor Snapdragon dan modem 5G-nya, QCOM ada di dalam segala hal dari smartphone sampai rumah pintar bahkan mobil terhubung. Setelah empat dekade bermain, perusahaan sekarang mendalami lebih jauh komputasi berbasis AI, performa hemat energi, dan teknologi nirkabel canggih. Dengan platform seperti Dragonwing, mereka juga berekspansi melampaui perangkat konsumen ke pasar *enterprise* dan industri, bertujuan tetap relevan seiring komputasi menyebar ke mana-mana.
Saham QCOM mengalami perjalanan yang cukup sulit tahun ini. Sahamnya berada hampir 33% di bawah harga tertinggi 52-minggu sebesar $205.95 dari Oktober lalu. Dalam setahun terakhir, performanya biasa saja, tapi kerusakan nyata datang baru-baru ini – turun sekitar 10.76% dalam tiga bulan terakhir dan 19.62% sejak awal tahun (YTD).
Awal Januari lalu, QCOM masih nyaman diperdagangkan di atas $180. Sekarang merosot di bawah $140, pada dasarnya menghapus sebagian besar keuntungan yang dibangun dalam beberapa tahun terakhir dan kembali ke level sekitar tahun 2020. Outlook yang lebih lemah dari ekspektasi dalam laporan laba terakhir juga tidak membantu. Ini memunculkan kekhawatiran baru tentang seberapa besar pertumbuhan yang bisa didapat Qualcomm di luar pasar smartphone, yang masih mendorong sebagian besar bisnisnya. Investor sudah melihat cerita ini sebelumnya, dan kesabaran sepertinya menipis. Di atas itu, nada lebih hati-hati dari analis menambah tekanan.
Namun, tidak semua satu arah. Beberapa sinyal teknis menunjukan keadaan mungkin mulai tenang. RSI 14-hari, yang berada di area *oversold* pada Februari, telah bangkit ke 63.30 – mengisyaratkan bahwa penjualan berat mungkin mereda. Pada saat yang sama, osilator MACD telah berubah positif, dengan momentum mulai condong sedikit *bullish*. Masih awal, tapi ada tanda-tanda penurunan mungkin kehilangan tenaga.
www.barchart.com
Setelah penurunan baru-baru ini, saham QCOM mulai terlihat jauh lebih wajar harganya. Sekarang diperdagangkan pada 12.29 kali laba disesuaikan maju, lebih murah daripada rekan sektor dan bahkan di bawah rata-rata lima tahunnya sendiri. Perubahan itu saja sudah menarik perhatian investor yang fokus pada nilai.
Dan jika investor suka dibayar sambil menunggu, Qualcomm sudah cukup konsisten. Mereka telah menaikkan dividennya selama 22 tahun berturut-turut. Kenaikan terbaru 3.4% membawanya ke $0.92 per kuartal, atau $3.68 per saham secara tahunan, dengan *forward yield* 2.65%. Plus, *forward payout ratio* perusahaan sekitar 29%, jadi masih ada ruang untuk terus menaikkannya.
Qualcomm memulai tahun dengan stabil. Pada 4 Februari, setelah pasar tutup, perusahaan melaporkan hasil kuartal pertama fiskal 2026, dengan pendapatan $12.3 miliar, naik 5% *year-over-year* (YOY), dan EPS disesuaikan $3.50, naik 3% per tahun. Kedua angka ini sedikit melampaui ekspektasi konsensus.
Kinerja di semua segmen tetap seimbang. Bisnis lisensi QTL bermargin tinggi menghasilkan $1.6 miliar, didukung volume yang membaik dan komposisi yang menguntungkan. Sementara itu, segmen chip inti QCT menyumbang $10.6 miliar. Pendapatan *handset* mencapai rekor $7.8 miliar, didorong peluncuran smartphone premium. Pendapatan IoT naik 9% per tahun menjadi $1.7 miliar, sementara otomotif naik 15% YOY menjadi $1.1 miliar, mencerminkan adopsi berkelanjutan platform Snapdragon Digital Chassis.
Tambahan lagi, Qualcomm mempertahankan pengembalian modal yang kuat, mendistribusikan $3.6 miliar melalui dividen dan pembelian kembali saham. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan $7.2 miliar kas dan menghasilkan $5 miliar arus kas operasi.
Tapi di sinilah suasana berubah. Outlook kuartal kedua lemah. Manajemen memproyeksikan pendapatan antara $10.2 miliar dan $11 miliar, dan EPS disesuaikan diperkirakan antara $2.45 dan $2.65 – keduanya di bawah yang diinginkan pasar. Panduan hati-hati ini menyebabkan penurunan saham 8.5% di sesi berikutnya.
Tantangan jangka pendek berlanjut, terutama di pasar memori global, di mana permintaan pusat data driven-AI mengencangkan pasokan dan meningkatkan biaya untuk smartphone. Selain itu, produsen perangkat China memoderasi tingkat produksi dan inventaris. Sementara manajemen tetap percaya diri pada permintaan *handset* mendasar, kelemahan jangka pendek diperkirakan, dengan pendapatan QCT *handset* Q2 diproyeksikan sekitar $6 miliar.
Perusahaan sudah siap merilis hasil Q2-nya pada Rabu, 29 April, setelah pasar tutup.
Analis saat ini memprediksi EPS Q2 Qualcomm turun 19.6% YOY menjadi $1.89. Ke depan, EPS diproyeksikan turun 18.1% YOY menjadi $8.25 di fiskal 2026, tapi kemudian naik sedikit menjadi $8.26 di fiskal 2027.
Setelah laporan Q1 Qualcomm, beberapa *brokerage* telah menyatakan kehati-hatian pada saham QCOM. Dan sekarang, sebelum laporan Q2-nya, JPMorgan agak berhati-hati pada perusahaan, menurunkan peringkat saham QCOM ke “Netral” dan memotong targetnya ke $140. Kekhawatirannya adalah tekanan yang berlanjut di bisnis *handset*, dari kendala memori sampai permintaan China yang lemah dan ketergantungan berat pada beberapa pelanggan kunci, sementara segmen pertumbuhan baru masih belum cukup besar untuk sepenuhnya mengimbangi hambatan.
Secara keseluruhan, Wall Street memberi peringkat saham QCOM “Tahan,” penurunan dari “Beli Sedang” sebulan lalu. Dari 33 analis yang meliput saham ini, sembilan menyarankan “Beli Kuat,” satu merekomendasikan “Beli Sedang,” 19 analis bermain aman dengan peringkat “Tahan,” dua memiliki “Jual Sedang,” dan dua sisanya memberi peringkat “Jual Kuat.”
Berdasarkan harga target rata-ratanya $157.23, saham QCOM memiliki potensi kenaikan 14% dari level sekarang. Harga target tertinggi di *Wall Street* sebesar $205 menyiratkan saham bisa rally hingga 48.6% dalam 12 bulan ke depan.
www.barchart.com
www.barchart.com
Saat ini, Qualcomm berada di zona tengah – tidak rusak, tapi juga pasti tidak meluncur dengan mulus. Sahamnya terdampak nyata, dan pertumbuhan jangka pendek masih terlihat agak goyah, terutama dengan tekanan pada bisnis *handset* intinya. Tapi gambaran besarnya belum benar-benar hancur.
Perusahaan masih menghasilkan kas yang solid, masih profitable, dan masih berekspansi ke area seperti otomotif, IoT, robotika, dan pusat data. Bagian-bagian itu belum sepenuhnya muncul di laba, tapi jelas sedang dibangun.
Kenaikan dividen baru-baru ini menambah sedikit kenyamanan, menunjukan perusahaan tidak stres soal kas dan mau terus memberi imbalan ke pemegang saham. Tapi, ini bukanlah pembelian yang mudah. Jika mengharapkan rebound cepat, saham ini mungkin menguji kesabaran, dan volatilitas saat ini mungkin bukan temanmu.
Namun, untuk investor jangka panjang, berorientasi nilai yang bisa menangani beberapa hambatan di jalan, penurunan baru-baru ini mungkin mulai terlihat menarik. Untuk yang lain, mungkin lebih bijak tetap di pinggir sampai ada stabilitas dan momentum yang lebih jelas.
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com