\”
Ini adalah intisari dari Morning Brief hari ini, yang bisa Anda daftar untuk menerima di kotak masuk Anda setiap pagi bersama dengan:
Pemandangan dari puncak tidak terlihat begitu baik.
Awan dan vertigo telah meredam kenaikan tertinggi baru S&P 500 dalam bentuk ancaman tarif berat, ketidakpuasan yang tengah membesar dari mitra perdagangan dan sekutu politik, dan kekhawatiran yang semakin meningkat bahwa percepatan inflasi – yang hanya sedikit di bawah kendali – hanya akan memburuk.
Investor masih mengikuti momentum dari Trump bump dan pertumbuhan terus-menerus dari laba perusahaan. Ketinggian baru S&P dan portofolio yang membesar dapat membuktikan hal itu. Tetapi grafik saham juga tampaknya menyembunyikan kegelisahan saat ini, yang telah menyebabkan sentimen konsumen turun ke level terendah dalam tujuh bulan.
Mengapa terasa seperti badai akan datang meskipun pengukur ketakutan pasar, Indeks Volatilitas CBOE, menunjukkan laut tenang?
Mungkin karena hal-hal terlihat… berbeda. Seperti yang ditulis Josh Schafer kemarin, saham Eropa mengalahkan saham Amerika. Orang-orang terutama bersemangat tentang emas. Dan antusiasme saham meme yang berbuih dan kripto telah memudar. Bahkan Magnificent Seven pun tidak terlalu magnificent, dengan Meta Platforms (META) memutuskan hubungan. Untuk jelasnya, hal-hal ini bukanlah hal buruk. Tetapi mereka menambahkan ke tidak dikenal, sepupu dari kekhawatiran yang telah berkembang.
\”Harapan pasar dan ekonomi jangka pendek, indeks ketakutan dan keraguan, dan inflasi semuanya bergerak ke arah negatif dengan magnitudo yang belum pernah terlihat sejak tahun 2022,\” tulis Andy Reed, Kepala Perilaku Investor Vanguard, dalam catatan Rabu mengenai survei sentimen investor Vanguard, menyoroti harapan yang menurun untuk GDP dan pasar saham. \”Sepertinya seperti tahun 2022 sekali lagi, tetapi kali ini berbeda.\”
Gajah di ruangan ini, tentu saja, adalah inflasi – angka di balik angka sentimen konsumen yang buruk dan beberapa pergerakan terkini pasar. Dan semuanya kembali pada gajah GOP terbesar dari semuanya, Presiden Trump.
Putaran terbaru tarif, yang diumumkan awal minggu ini, adalah tarif baru sebesar 25% pada mobil impor dan bea serupa pada obat-obatan dan semikonduktor. Mereka tidak akan berlaku sampai nanti dalam tahun ini, memberikan waktu bagi perusahaan asing untuk membawa investasi dan operasi ke pantai Amerika Serikat. Setidaknya, begitulah kata Trump tentang bagaimana hal-hal bisa berjalan bagi entitas yang pandai transaksional yang ingin menghindari bea.
Tetapi bahkan ancaman tarif pun penting: Cukup lihat saja masa depan kayu, meskipun ada keringanan dari Kanada.
Cerita Berlanjut
Untuk saat ini kegelisahan ini tetap terkunci dari S&P 500 yang meroket, mungkin karena jangka waktu yang diperpanjang atau karena semakin tidak peka terhadap ancaman Trump. (Dan pasar tidak lagi bereaksi terhadap pos media sosialnya seperti dulu, data menunjukkan.)
Dan ini tidak biasa. Reed dari Vanguard mencatat bahwa kekhawatiran atas kejatuhan pasar dan ekonomi biasanya bergerak seiring, tetapi secara historis berbeda sebagai \”investor sekarang melihat peluang yang lebih tinggi untuk bencana ekonomi daripada kejatuhan pasar.\”
Sulit untuk mengatakan, meskipun, apakah ini adalah kekebalan Wall Street terhadap keanehan Trump atau suatu perhitungan bahwa semua kebisingan perang dagang hanyalah sebuah permainan dalam seni perjanjian dan bukan sesuatu yang akan menghapus pertumbuhan serta meningkatkan inflasi.
Namun, ada rasa krisis semacam itu akan datang, apakah orang merencanakannya atau tidak.
\”Biasanya investor menunjukkan optimisme yang kuat, bahkan di tengah berita buruk, dan harapan mereka melonjak tinggi pada 2024 bersamaan dengan pasar,\” tulis Reed. \”Tetapi sejak Oktober, harapan investor dan kekhawatiran atas risiko ekor bergerak tajam ke arah negatif dan jauh lebih dekat dengan para ekonom, sementara kekhawatiran inflasi mengintai.\”
Alle-alle di Washington dan di media telah mencoba untuk menangkal kritik atas kenaikan harga dengan permintaan untuk lebih banyak waktu, dan penasihat ekonomi Gedung Putih memiliki rencana untuk menurunkan biaya pinjaman bagi warga Amerika dengan meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan produktivitas sambil memangkas pengeluaran pemerintah.
Baru satu bulan, dan keterlambatan data ekonomi memberikan presiden buffer tambahan, begitu juga pendekatan tunggu-dan-lihat Fed.
Tetapi jika gertakan dan agenda legislatif Trump ternyata mengakibatkan inflasi, pemangkasan berikutnya dari bank sentral akan tampak semakin seperti fatamorgana.
Dan tanpa bantuan moneter yang selama ini diandalkan Wall Street, keuntungan dari hari-hari pertama Trump di kantor mungkin akan terbukti lebih fana.
Hamza Shaban adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance yang meliput pasar dan ekonomi. Ikuti Hamza di X @hshaban.
morning brief image
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita terbaru pasar saham dan peristiwa yang mempengaruhi harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
\”