Selama bertahun-tahun, HP Inc. (HPQ) adalah saham yang dibeli investor untuk dividen, bukan untuk kenaikan harga. Bisnis PC dan printer yang lambat, membayar dividen besar setiap tiga bulan, punya rasio laba satu digit, dan hampir tidak punya cerita.
Trus, Jumat lalu terjadi sesuatu.
HPQ melonjak tajam dalam satu sesi, naik 15%, menurut IBTimes. Pembeli tidak bereaksi terhadap apa pun yang HP katakan. Mereka bereaksi terhadap laba saingan, lima hari perdagangan sebelum laporan HP sendiri.
Untuk pertama kalinya dalam waktu lama, investor bertaruh HPQ mungkin bukan hanya perangkap imbal hasil (yield trap).
HP Inc. akan melaporkan laba fiskal kuartal kedua pada 27 Mei 2026, dalam apa yang disebut JPMorgan sebagai ujian kunci PC AI.
Laba Lenovo mengubah cara Wall Street memberi harga HP
Lenovo, pembuat PC terbesar di dunia, melampaui perkiraan kuartalnya, lapor Reuters. Pendapatan tumbuh paling cepat dalam lima tahun.
Tapi itu bukan satu-satunya yang membuat pasar bangun.
Hampir empat dari setiap sepuluh dolar yang Lenovo hasilkan kuartal lalu berasal dari produk terkait AI, ungkap perusahaan itu, menurut Benzinga. Untuk perusahaan yang masih dianggap investor sebagai pembuat PC, ini pergesaran besar.
Lebih banyak liputan hardware AI:
Ini adalah dampak yang membuat HPQ terbang:
Lenovo dan HP berada di puncak pasar PC global. Mereka menjual ke pembeli bisnis yang sama, mengirim melalui jalur yang sama, dan mengikuti siklus penggantian yang sama. Ketika salah satu dari mereka mencetak kuartal sekuat ini karena pendapatan terkait AI, pasar beranggapan yang lain juga mengalami permintaan yang sama.
Anggapan itulah yang dibeli investor pada hari Jumat.
Target baru JPMorgan menunjukkan keyakin yang terukur, bukan euforia
Seminggu sebelum laporan Lenovo, analis JPMorgan Samik Chatterjee diam-diam menaikkan target harga HP dan tetap mempertahankan peringkat Netral, sebuah pembalikan dari posisinya sebelumnya.
Oktober lalu, Chatterjee menurunkan peringkat HPQ menjadi Netral, menurut Yahoo Finance, memperingatkan bahwa ledakan penggantian Windows 10 hampir berakhir dan HP akan menghadapi perbandingan yang berat pada 2026.
Kenaikan target di bulan Mei adalah dia menarik kembali pesimisme itu tanpa mengakui kesalahan, untuk saat ini. Siklusnya berjalan lebih panas dari perkiraanya, tapi dia belum siap mengatakan itu akan bertahan.
Meja kerja lain masih terbagi. Morgan Stanley mendorong targetnya lebih tinggi di minggu yang sama. Bank of America tetap negatif dan memperingatkan bahwa HP bisa memotong panduan setahun penuh saat melapor pada hari Rabu.
Itulah perselisihan yang akan dihadapi investor pada 27 Mei.
Mengapa laporan laba 27 Mei lebih penting daripada kenaikan harga
HP melaporkan hasil kuartal fiskal kedua setelah pasar tutup pada hari Rabu, 27 Mei 2026.
The Street secara luas mengharapkan sedikit kelebihan, menurut The Globe and Mail, tetapi angka yang benar-benar penting adalah campuran PC AI ini.
Terkait: Apakah JPMorgan Chase investasi jangka panjang yang bagus di 2026?
Kuartal lalu, HP mengatakan sekitar sepertiga dari setiap PC yang dikirim adalah mesin yang mampu AI dengan chip pemrosesan neural khusus, naik tajam dari periode sebelumnya, menurut FinancialContent.
Jika rasio itu naik lagi, terutama di sisi komersial, HP bukan lagi cerita hardware lama. Itu adalah kandidat penilaian ulang PC AI.
Jika rasio itu macet, kenaikan hari Jumat adalah tipuan.
Pengaturan saham murah yang memungkinkan pergerakan Jumat
HPQ diperdagangkan dengan rasio laba ke depan dalam satu digit dan membayar imbal hasil dividen mendekatl 5%, menurut GuruFocus.
Menurut standar sepuluh tahunnya sendiri, valuasi itu sangat diskon, dan itu adalah bagian yang paling terlewatkan oleh investor.
Ketika saham dihargai untuk stagnasi permanen, dan siklus berubah diam-diam di bawahnya, kenaikan tidak perlu kuartal yang luar biasa. Itu butuh alasan untuk meragukan kasus bearish. Lenovo baru saja memberikannya. Laba HP bisa memberikan yang lain.
Itulah mengapa nama printer-dan-PC yang membosankan bergerak seperti saham pertumbuhan minggu lalu.
Apa yang masih harus benar untuk kasus bullish
Kenaikan hari Jumat adalah keyakinan yang dipinjam. Untuk mempertahankannya, HP harus mengonfirmasi apa yang tersirat oleh Lenovo.
Lima hal harus terlaksana:
- PC AI menjadi bagian yang lebih besar dari total pengiriman dibandingkan kuartal lalu.
- Permintaan komersial tetap kuat melalui akhir transisi Windows 11, yang diperkiirak IDC akan berlangsung hingga tahun depan.
- Inflasi biaya memori diimbangi oleh harga, tidak diserap ke dalam margin.
- HP berhenti kehilangan pangsa pasar AS setelah penurunan tajam awal tahun ini, menurut data industri BofA yang dilaporkan di Yahoo Finance..
- Manajemen mempertahankan pandangan setahun penuh, bukan memangkasnya.
Lepas dua, dan kenaikan akan memudar. Capai empat, dan target JPMorgan akan terlihat terlalu rendah untuk apa yang baru saja dibuktikan HP.
HPQ vs S&P 500: cerita nilai relatif, bukan momentum
Menjauh dari berita utama Jumat, dan kesenjangan antara HPQ dan pasar yang lebih luas menceritakan kisah yang berbeda.
Sementara S&P 505 mendapatkan keuntungan, HPQ diam-diam kehilangan posisi.
Dua saham, dua tahun yang berbedaan:
- S&P 500 telah naik sekitar 27% selama 12 bulan terakhir, menunggangi gelombang infrastruktur AI melalui setiap nama mega-cap besar, menurut data FinanceCharts.
- HPQ telah turun sekitar 24% selama periode yang sama, diperlakukan sebagai korban siklus daripada peserta di dalamnya
- S&P 500 menghabiskan 2026 dengan naik, mencapai wilayah rekor pada akhir Mei
- HPQ masih turun sekitar 5% tahun ini, bahkan setelah lonjakan dua digit hari Jumat menghapus bulan-bulan kerugianm
- Imbal hasil dividen S&P 500 berada di dekat 1,05%, menurut data Multpl, sementara HPQ membayar mendekati 5%, kesenjangan yang menandakan seberapa banyak pesimisme sudah diperhitungkan dalam harga
Baris terakhir itu adalah keseluruhan pengaturan.
Saham yang menghasilkan hampir empat kali lipat indeks adalah saham yang pasar sudah berhenti harapkan untuk tumbuh. Ini juga jenis saham yang menilai ulang secara keras ketika pertumbuhan muncul.
Pergerakan hari Jumat adalah petunjuk pertama dari penilaian ulang itu. Keputusan laporan laba 27 Mei apakah itu akan bertahan.
Target baru JPMorgan bukanlah vonis pada HPQ. Itu adalah tempat penampung sementara. Apa yang Samik Chatterjee katakan selanjutnya, dan apakah peringkat Netralnya berubah menjadi lebih hangat, sepenuhnya tergantung pada apa yang HP tunjukkan pada Rabu sore.
Terkait: Jamie Dimon punya berita buruk untuk bankir JPMorgan
Kisah ini awalnya diterbitka oleh TheStreet pada 25 Meii 2026, di mana pertama kali muncul di bagian Investing. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan mengklik di sini.