Proyeksi 43% Tunjuk Pemenang Emas vs Perak Saat Harga Minyak Mendingin

Perbedaan antara emas dan perak melebar tajam bulan ini. Harga perak (XAG/USD) naik 15,47% sementara emas (XAU/USD) hanya naik 6%, seiring turunnya harga minyak Brent di bawah $99 karena perundingan perdamaian.

Kesenjangan ini bukan kebetulan. Indikator proprietary, aliran opsi, dan struktur chart semuanya menunjukkan arah yang sama, meski satu kekuatan struktural masih membatasi penurunan emas.

Rasio emas-perak telah membentuk pola ‘inverted cup and handle’ sejak akhir Maret. Rasio sekarang mendekati garis tren bawah ‘handle’. Penembusan di bawahnya akan memperpanjang keunggulan perak, sementara kembali ke batas atas pola akan menetralkan situasi yang menguntungkan perak.

Level terendah ‘handle’ ada di dekat 58. Jika tembus di bawah level itu, target kompresi berikutnya adalah 16% lagi, yang artinya perak semakin unggul. Kembali ke level 68 akan mengubah situasi kembali menguntungkan emas.

‘Solar Lag Model’ untuk perak, yang melacak perak terhadap aliran industri dari permintaan panel surya dengan jeda 10 hari, telah naik di atas nol untuk pertama kalinya sejak akhir 2025. Penembusan pada 28 November lalu mendahului reli perak selama beberapa minggu.

‘Real Yields Lag Model’ untuk emas, indikator proprietary BeInCrypto yang mengukur jalur emas terhadap imbal hasil riil 10-tahun, justru bergerak ke arah berlawanan. Indikator ini memuncak di 2,685 awal bulan ini dan sekarang di 0,308. Kemiringannya mirip dengan penurunan Februari lalu yang akhirnya tembus di bawah nol dan mencapai titik terendah -3,497 saat emas terkoreksi.

Satu kekuatan struktural masih mendukung emas. Menurut data yang dikutip The Kobeissi Letter, bank sentral sekarang memegang sekitar 38.666 ton emas, atau sekitar 17% dari semua emas yang pernah ditambang. Jadi, meski emas kalah relatif terhadap perak, penurunannya dibatasi oleh pembeli yang tidak terpengaruh rotasi makro jangka pendek.

Secara keseluruhan, rasio emas-perak memendek menguntungkan perak, model industri perak naik, dan premi moneter emas memudar. Sementara itu, permintaan bank sentral hanya menahan harga emas agar tidak jatuh, bukan mendorongnya naik. Skornya: tiga kekuatan untuk perak, satu garis pertahanan untuk emas.

Data posisi opsi menunjukkan apakah trader opsi membaca perbedaan ini dengan cara yang sama.

Aktivitas opsi pada iShares Silver Trust (ETF SLV), dana berbasis perak terbesar yang digunakan trader untuk memposisikan pada perak tanpa futures, berubah sangat bullish sejak akhir Maret.

Rasio volume put-call, di mana angka di bawah satu artinya call lebih banyak dari put, turun dari 0,77 pada 26 Maret menjadi 0,49 pada 21 April. Rasio open interest turun dari 0,60 ke 0,56 dalam periode yang sama. Aktivitas call mengalahkan put baik dalam jangka harian maupun struktural.

Implied volatility SLV ada di 54,26% dengan IV Percentile 69%, artinya opsi memprediksi pergerakan harga di atas rata-rata rentang setahun terakhir. Trader cenderung long dan membayar lebih untuk pergerakan ini.

Ingin insight seperti ini? Daftar ke Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Posisi pada SPDR Gold Shares (ETF GLD), instrumen serupa untuk emas, terlihat berbeda. Rasio volumenya turun dari 1,35 pada 26 Maret jadi 0,87, berubah dari bearish ke sedikit bullish. Rasio open interest hampir tidak bergerak dari 0,53 ke 0,54. Trader sudah berhenti menambah perlindungan downside untuk emas, tapi juga belum beralih ke akumulasi call yang agresif.

Karena indikator dan posisi mengarah ke hal yang sama, chartlah yang menjadi penentu.

Grafik harian harga perak (XAG/USD) membentuk pola inverse head and shoulders, pola pembalikan bullish yang terdiri dari tiga lembah dengan yang tengah paling dalam. ‘Head’ polanya ada di dekat $60, dan ‘neckline’-nya dekat $80. Volume beli di ‘right shoulder’ sedikit lebih tinggi dari volume jualnya, konfirmasi halus adanya kekuatan.

Penembusan bersih di atas zona $80 sampai $83 akan mengaktifkan proyeksi kenaikan 43% ke sekitar $115, mendorong harga mendekati rekor tertinggi $121. Target optimisnya ada di $133. Turun di bawah $75 melemahkan struktur, di bawah $69 berisiko invalidas, dan tembus $60 mengakhiri tesis bullish.

Harga emas membentuk pola yang sama tapi dengan konfirmasi lebih lemah. Pilar volume jual di ‘right shoulder’ lebih tinggi dari volume belinya, kebalikan dari sinyal perak, menunjukkan kekuatan yang lebih lemah. ‘Neckline’-nya di dekat $4.848. Penembusan dikonfirmasi di atas level itu membuka jalan naik 24% ke $5.934. Target kenaikan itu hanya sekitar setengah dari target gerakan perak.

Rasio emas-perak tadi memberikan konteks penentu karena polanya juga mendukung perak untuk saat ini.

Dalam perlombaan emas vs perak, perak memegang konfirmasi volume, aliran opsi yang lebih jelas, dan proyeksi kenaikan yang lebih besar. Tapi, harga aman emas ditopang permintaan bank sentral. Penembusan perak di atas $80 membuka jalan ke $115 dan memperpanjang keunggulan. Namun, penolakan di sana dan kehilangan $75 bisa mengembalikan momentum ke emas.

Baca artikel aslinya A 43% Projection Is Calling the Gold vs Silver Winner as Oil Cools oleh Ananda Banerjee di beincrypto.com