“
Seorang pejabat Federal Reserve terkemuka mengatakan Jumat bahwa ketidakpastian besar yang diakibatkan oleh tarif Presiden Donald Trump telah membuat beberapa bisnis mengurangi rekrutmen dan pengeluaran, mengancam untuk melambatkan ekonomi, tetapi ia menambahkan bahwa belum jelas apakah bank sentral harus memangkas suku bunga kuncinya.
Tom Barkin, presiden cabang Richmond Federal Reserve, mengatakan bahwa bisnis telah menjadi hati-hati, meskipun belum melakukan pemotongan pekerjaan yang tajam atau perilaku lain yang khas dari resesi.
“Cara saya mendeskripsikannya adalah, sangat sulit untuk mengemudi ketika ada kabut,” kata Barkin dalam pidato kepada Kamar Dagang Loudoun County, Virginia. “Itulah yang saya lihat di sisi bisnis. Pemotongan rekrutmen, pengurangan pengeluaran diskresioner, tetapi tidak ada pemotongan besar-besaran.”
Barkin dan pembicara Fed lainnya Jumat menegaskan tantangan yang sulit yang dihadapi bank sentral saat ini. Jika tarif-tarif tersebut mendorong inflasi, Fed akan tetap menjaga suku bunga tetap tinggi — atau menaikkannya lebih lanjut. Tetapi jika tarif-tarif tersebut memperburuk ekonomi, Fed biasanya akan memangkas suku bunga.
Pada hari Rabu, Ketua Jerome Powell mengatakan risiko inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran yang lebih tinggi semakin meningkat dan bahwa Fed akan menunggu untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut tentang arah ekonomi sebelum membuat langkah selanjutnya. Powell berbicara setelah Fed mempertahankan suku bunganya tidak berubah untuk pertemuan ketiga berturut-turut.
Namun, Trump terus menyerang Powell karena tidak memangkas suku bunga, yang seiring waktu dapat menurunkan biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis.
Trump mendorong untuk pemangkasan suku bunga karena ia berpendapat bahwa ekonomi tidak lagi menderita dari inflasi tinggi yang mendorong Fed untuk secara tajam menaikkan biaya pinjaman pada tahun 2022 dan 2023.
Tetapi alasan yang paling mungkin bagi Fed untuk menurunkan suku bunga kuncinya dalam beberapa bulan mendatang, menurut para ekonom, akan menjadi untuk menyeimbangkan perlambatan tajam dalam ekonomi yang berasal dari tarif-tarif tersebut. Ketika perusahaan melihat biaya mereka meningkat karena tarif yang lebih tinggi — sekitar setengah dari impor adalah bagian-bagian yang digunakan oleh perusahaan Amerika — mereka bisa memberlakukan pemotongan besar-besaran, mendorong pengangguran naik dan mengancam resesi.
Gregory Daco, kepala ekonom di EY, sebuah perusahaan konsultan, mengatakan dia berpikir bahwa Fed harus memangkas suku bunga segera karena “ekonomi sedang melambat dan akan terus melambat dan bermain-main dengan resesi.”
Tantangan utama bagi Fed saat ini, bagaimanapun, adalah menentukan risiko mana yang lebih besar bagi ekonomi, inflasi atau pengangguran.
Barkin mengatakan masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa penurunan biaya pinjaman diperlukan untuk mendorong pertumbuhan.
“Kami memiliki risiko di sisi inflasi, dan jika Anda melihat seperti saya melihat bahwa kami memiliki risiko di sisi pengangguran, maka menyatakan bahwa satu risiko lebih signifikan dari yang lain sekarang terasa hampir seperti menebak,” kata Barkin.
Barkin adalah salah satu dari 19 pejabat yang berpartisipasi dalam delapan pertemuan setahun Fed untuk memutuskan kebijakan suku bunga. Hanya 12 dari anggota tersebut yang memberikan suara dalam keputusan tersebut. Barkin bukanlah salah satu pemilih tahun ini.
Pejabat Fed lainnya Jumat mengulangi pesan hati-hati Barkin.
Michael Barr, anggota dewan gubernur Fed yang berbasis di Washington, mengatakan tarif-tarif tersebut dapat mendorong inflasi untuk jangka waktu yang lama, kemungkinan membuat Fed tetap pada posisinya. Hal ini berbeda dengan beberapa ekonom yang berpikir bahwa tarif-tarif tersebut hanya akan meningkatkan harga sementara.
“Tarif yang lebih tinggi dapat menyebabkan gangguan pada rantai pasokan global dan menciptakan tekanan inflasi yang persisten,” kata Barr dalam catatan tertulis yang disampaikan sebelumnya Jumat dalam sebuah konferensi di Reykjavik, Islandia.
Namun, Barkin tampaknya memiliki pandangan yang berbeda mengenai inflasi dalam pidatonya. Ia menyarankan bahwa konsumen yang kekurangan uang mungkin enggan membayar harga yang lebih tinggi untuk waktu yang lama, yang dapat memaksa produsen dan pengecer untuk menanggung biaya tambahan dari tarif-tarif tersebut.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“