Ringkasan
Saat pasar-pasar global dihadapkan pada lingkungan suku bunga yang lebih tinggi, konflik yang berkelanjutan di Timur Tengah, dan pertempuran yang berkepanjangan antara Rusia dan Ukraina, ada satu hal yang tidak berubah: saham-saham Amerika Serikat lebih mahal daripada saham-saham global. Dan dengan lonjakan besar dalam harga saham pada tahun 2023 dan 2024, saham-saham AS menjadi lebih mahal lagi. Pertimbangkan rasio P/E. Rasio P/E trailing pada S&P 500 adalah 28, di atas rata-rata global sebesar 16 dan jauh di atas rata-rata P/E 8-14 untuk saham-saham pasar negara berkembang di China dan Amerika Latin. Tinjauan terhadap yield memberikan cerita yang serupa. Dividen yield saat ini untuk S&P 500 adalah 1,2%, dibandingkan dengan rata-rata global sebesar 2,8% dan yield Eropa, Australia, dan Amerika Latin sebesar 3%-6%. Negara-negara lain dengan rasio P/E di atas rata-rata termasuk Australia (berdasarkan prospek pemulihan China), Arab Saudi (karena kepemilikan energinya), dan Kanada (meskipun ada risiko tarif). Jika melihat secara menyeluruh, beberapa alasan mengapa investor umumnya bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk sekuritas-sekuritas Amerika Utara termasuk transparansi sistem keuangan AS serta likuiditas pasar AS. Lebih lanjut, return global bisa volatil di seluruh negara