Ringkasan
Setelah enam minggu pertama yang sebagian besar tenang di tahun ini – ketika indeks benchmark utama naik hampir 5% dan Indeks Volatilitas VIX turun di bawah 15 – “indeks ketakutan” yang sangat diawasi akhir-akhir ini melonjak melebihi 27 dan S&P 500 telah anjlok 8%. Apakah investor menuju ke koreksi pasar atau bahkan kunjungan dari beruang? Tidak selalu. Tetapi hanya karena ekuitas tampaknya solidly dalam pasar bullish, itu tidak berarti tidak ada risiko dalam berinvestasi. Memang, dalam Outlook Pasar 2025 kami, kami mencatat bahwa ketidakpedulian investor tinggi, tarif dan perang perdagangan dapat melambatkan ekonomi, dan valuasi saham rentan dalam kasus terjadinya penjualan besar-besaran di sektor Teknologi Informasi. Itu adalah kasus bearish kami. Kasus dasar kami memperkirakan tahun lain pertumbuhan dalam ekonomi AS (dan tidak ada resesi), penurunan suku bunga, dan pertumbuhan EPS dua digit. Setiap pilar dalam platform saat ini ada. Jadi, dengan asumsi bahwa Administrasi Trump mendapatkan rencana pertumbuhan ekonominya berjalan, ada alasan untuk mengharapkan harga ekuitas dapat pulih. Kembali ke pasar, pembacaan indeks ketakutan saat ini sekitar 25, yang jauh di atas rata-rata 10 tahun sebesar 20 dan hampir satu deviasi standar (sigma = 7,5) di atas normal. Pembacaan ini dibandingkan dengan rata-rata VIX sebesar 24 selama yang paling terakhir.