Ringkasan
Tren jangka panjang di pasar saham Amerika Serikat telah cenderung naik. Dalam lebih dari 40 tahun sejak Ronald Reagan menjadi presiden pada tahun 1980, saham telah memberikan performa yang menguntungkan hampir 80% dari waktu. Rata-rata kenaikan tahunan adalah 13%. Tahun ini juga merupakan pemenang lainnya, karena saham pada tahun 2024 melanjutkan pasar bullish yang dimulai pada Oktober 2022. Kenaikan ini dipicu oleh penurunan inflasi dan telah didorong oleh penurunan tingkat suku bunga, pertumbuhan ekonomi yang konsisten, dan laju pertumbuhan laba perusahaan yang meningkat. Namun, meskipun tren sejarah, tidak ada jaminan bahwa tahun 2025 juga akan menjadi pemenang. Awal tahun mungkin sulit, karena Fed berjuang dengan inflasi yang sulit, lingkungan ketenagakerjaan mungkin melemah dari posisi yang historis kuat, dan masalah geopolitik memanas. Namun pertumbuhan laba diperkirakan akan meningkat dengan laju dua digit rendah tahun demi tahun selama paruh pertama. Dan jika inflasi kembali menurun, memberikan bank sentral lebih banyak kelonggaran untuk memangkas suku bunga, prospek untuk paruh kedua harus membaik. Kami percaya pasar saham akan mengambil sinyalnya dari dua sumber pada tahun 2025. Pertama adalah Fed, yang telah menjadi pengemudi untuk babak kedua pasar bullish ini sejak berbalik pada proyeksi suku bunganya. Kedua adalah pertumbuhan laba, yang sudah solid namun bisa mendapat dorongan pada tahun 2025 dari kebijakan baru Donald Trump. Setidaknya sedikit nyaman bahwa