Ringkasan
Saat kita memasuki salah satu waktu paling positif dalam setahun untuk pasar saham, dari 19 Desember 2024 hingga 2 Januari 2025, kita mencatat bahwa pasar tidak bersahabat dengan saham rata-rata serta banyak sektor sejak akhir November. Beberapa menyalahkan penjualan kerugian pajak, yang mungkin memang benar. Tetapi ada sektor dan indeks yang jatuh dari level tertinggi sepanjang masa, atau setidaknya level tertinggi tahun 2024, jadi tidak mungkin ada penjualan pajak di sana. Kebanyakan saham di NYSE pada hari Selasa berada pada posisi -1.611 karena tren kelemahan terus berlanjut. 12 hari naik/total masalah di NYSE turun menjadi 39%, salah satu pembacaan terlemah dalam dua tahun terakhir. Dan, sekali lagi, indeks-indeks terlemah adalah NYSE, S&P 400, dan S&P 600. Kami melihat beberapa data Commitment of Traders (COT) yang menarik serta beberapa data yang mengkhawatirkan (itu tergantung pada pasar mana). Kami sebelumnya menyebutkan bahwa posisi lindung nilai gabungan indeks utama cukup bearish – dan ketika kita melihat dua komponen indeksnya, kita menemukan bahwa posisi lindung nilai S&P 500 dan Nasdaq 100 keduanya bearish karena para pelaku pasar cerdas berada pada posisi futures paling negatif atau mendekati posisi futures paling negatif mereka. Pada saat yang sama, spekulator besar (dana lindung nilai, penggemar momentum) sangat bullish dalam posisi futures mereka.