Download Laporan Lengkap Disini
Oleh Brandon Hornback
Cherry Hill Mortgage Investment Corp. (NYSE: CHMI) memberikan performa yang stabil di kuartal ketiga. Kondisi pasar yang lebih baik seharusnya membuka jalan untuk kenaikan nilai perusahaan.
Pendapatan bunga bersih inti naik sedikit menjadi $3,3 juta. Spread bunga bersih tetap stabil di sekitar 2,87%, dan nilai buku naik sedikit jadi $3,36 selama kuartal ketiga tahun 2025. Karena kebijakan berubah ke kondisi pendanaan yang lebih mudah dan jeda dalam quantitative tightening, latar belakang ekonomi untuk tahun 2026 terlihat lebih membaik.
Mesin pendapatan juga mulai memanas. Pendapatan yang tersedia untuk distribusi (EAD) tetap stabil kuartal ini, tapi diperkirakan akan naik ke $0,58 per saham pada tahun 2026. Ini didukung oleh biaya repo yang lebih rendah, portofolio condong ke Agency RMBS kupon rendah/menengah, dan portofolio MSR yang matang di mana pembayaran lebih awal tetap terbatas di level sekarang.
Juga muncul opsi pertumbuhan dengan pembangunan yang tenang: Kemitraan Real Genius berjalan sesuai rencana, menggunakan saluran direct-to-consumer modern, dirancang untuk mendorong pertumbuhan MSR dari prospek, perolehan kembali yang lebih tinggi, dan penjualan silang berdasarkan data saat suku bunga hipotek cenderung turun. Masih awal, tapi infrastrukturnya sudah siap untuk pertumbuhan volume yang meningkatkan ekonomi biaya dan layanan.
Pengeluaran G&A year-to-date dibawah tahun lalu, dan biaya internalisasi menurun — ini tanda yang positif untuk leverage operasional karena spread dan marks terus mendorong pendapatan.
Valuasinya berbicara sendiri, dengan P/B 0,7x dan EAD 2026E 4,1x, CHMI terlihat siap untuk re-rating, sementara yield 16,9% terus memberi hadiah untuk investor yang sabar.
Download laporan lengkapnya untuk lihat bagaimana angin baik pendanaan digabung dengan eksekusi yang kuat mengubah stabilitas jadi keuntungan.
Download Laporan Lengkap Disini
Baca Laporan Inisiasi Exec Edge tentang Cherry Hill Disini
Berlangganan Newsletter Mingguan Kami untuk Terima Semua Riset
Kontak: