Bacaan Cepat
sebuah posisi $500.000 di ETF pinjaman senior seperti BKLN atau SRLN menghasilkan $35.000 setiap tahun dengan bunga 7%, dan kuponnya bisa naik dalam beberapa minggu jika Fed menaikkan suku bunga.
Portofolio pertumbuhan dividen $1.000.000 yang mulai dengan imbal hasil 3,5% bisa mencapai $70.000 pendapatan tahunan di tahun ke-10, sementara dana pinjaman tetap stabil.
Distribusi pinjaman senior dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa, yang bisa membuat imbal hasil setelah pajak lebih rendah dari portofolio dividen 4% di negara bagian dengan pajak tinggi.
sebuah studi baru-baru ini menemukan satu kebiasaan yang menggandakan tabungan pensiun orang Amerika dan mengubah pensiun dari mimpi jadi kenyataan. Baca selengkapnya di sini.
Mengganti pendapatan $35.000 per tahun itu seperti antara gaji konsultan paruh waktu dan kesenjangan yang dihadapi banyak pensiunan antara Jaminan Sosial dan pengeluaran mereka. Hitungan untuk mencapai angka itu tergantung pada imbal hasil yang bisa dipertahankan portofolio, dan dana pinjaman senior berada di bagian pasar dimana perhitungannya pas di angka $500.000.
Pinjaman bank senior adalah pinjaman perusahaan dengan peringkat di bawah investment grade (kredit BB ke B) dengan kupon bunga mengambang yang disetel ulang setiap 30 hingga 90 hari. Kalau Fed bergerak, kuponnya ikut bergerak. Dengan suku bunga dana Fed di sekitar 4% dan Core PCE di persentil ke-90 dari rentang historisnya, mekanisme bunga mengambang ini benar-benar bekerja untuk pendapatan portofolio.
Tingkat Konservatif: Imbal Hasil 3% hingga 4%
Pada imbal hasil 3,5%, pendapatan tahunan $35.000 membutuhkan modal $1.000.000 ($35.000 dibagi 0,035). Ini rentang untuk dana pertumbuhan dividen luas, dana obligasi perusahaan investment grade, dan ETF obligasi agregat inti. Treasury 10 tahun saat ini sekitar 4,5%, yang mendorong batas atas tingkat ini mendekati perbandingan bebas risiko.
Kekurangannya adalah butuh modal besar, karena portofolionya dalam, pembayar dividen cenderung menaikkan pembayaran, dan aset umumnya naik. Aliran pendapatan ini lambat dibangun tetapi paling mungkin terus tumbuh.
Tingkat Sedang: Imbal Hasil 5% hingga 7% (Tempat Pinjaman Senior Berada)
Pada 7%, $35.000 butuh $500.000 ($35.000 dibagi 0,07). Ini skenario utama, dan disinilah ETF pinjaman senior berada. Invesco Senior Loan ETF (BKLN) memegang aset bersih $7,15 miliar di lebih dari 200 penerbit berbeda, dengan posisi teratas termasuk Invesco, Ultimate Software, Sedgwick Claims Management, dan Athena Health. SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN) dan Fidelity Floating Rate High Income Fund (FFRHX) menawarkan eksposur serupa dengan pendekatan manajemen yang sedikit berbeda.
Pinjaman senior memiliki tingkat gagal bayar 5% hingga 8% pada tahun 2009, pengingat bahwa kelas aset ini berperilaku seperti saham di periode stres. Kupon tetap dibayar sementara harga turun. BKLN memberikan returned sekitar 5% tahun lalu, dan SRLN juga sekitar 5%, di atas imbal hasil distribusi.
Cerita Berlanjut
Baca: Data Menunjukkan Satu Kebiasaan Menggandakan Tabungan Orang Amerika dan Meningkatkan Pensiun
Kebanyakan orang Amerika sangat meremehkan berapa banyak yang mereka butuh untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan punya tabungan lebih dari dua kali lipat dibanding yang tidak.
Perlindungan inflasi itu mekanis. Jika Fed menaikkan suku bunga lagi, kupon pinjaman langsung naik dalam beberapa minggu. Obligasi dengan bunga tetap tidak bisa melakukan itu.
Tingkat Agresif: Imbal Hasil 8% hingga 14%
Pada 10%, $35.000 butuh $350.000 ($35.000 dibagi 0,10). Ini rumah bagi perusahaan pengembangan bisnis, REIT hipotek, dana covered call leveraged, dan tranche ekuitas CLO. Perusahaan pengembangan bisnis memberi pinjaman ke perusahaan menengah, sering dengan bunga mengambang, dan banyak yang mendistribusikan sebagian besar pendapatan investasi bersih.
Kekurangannya adalah kamu mengikis modal utama. Pembayaran bisa dipotong saat kredit ketat, dan NAV sering turun seiring waktu. Jika kamu pensiunan yang mengandalkan tingkat ini, kamu menghabiskan modal, bukan hidup dari pertumbuhan.
Perhitungan yang Kebanyakan Investor Pendapatan Lewatkan
Dana pinjaman senior dengan imbal hasil 7% yang tetap stabil secara riil membayar pendapatan yang hampir sama di tahun ke-10 seperti di tahun ke-1. Portofolio pertumbuhan dividen 3, Yang menggandakan distribusi dengan tingkat 7% per tahun menggandakan pendapatan dalam satu dekade. Pada pendapatan awal $35.000, perbedaan itu penting. Posisi $500.000 membayar $35.000 di tahun ke 10. Posisi $1.000.000 membayar mendekati $70.000.
Dana bunga mengambang melindungi dari kenaikan suku bunga tetapi tidak dari erosi daya beli yang lambat saat kupon disetel ulang ke level lebih rendah selama siklus pelonggaran. Fed sudah memotong sekitar 1 poin persentase selama 12 bulan terakhir, dan distribusi pinjaman senior mengikuti.
Tiga Pertimbangan untuk Pendekatan Pendapatan Ini
Eksposur pinjaman senior sering dibatasi 15% hingga 20% dari total portofolio, karena kelas aset ini seperti saham di resesi, dan risiko konsentrasi muncul tepat saat pendapatan paling dibutuhkan.
Bandingkan total return 10 tahun terakhir dari BKLN (sekitar 52%) dan SRLN (sekitar 54%) dengan dana pertumbuhan dividen selama periode yang sama. Kesenjangan penggandaan terlihat di grafik harga dan sejarah distribuesi.
Model dampak pajak. Distribusi pinjaman senior dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa, bukan dividen berkualitas. Di negara bagian dengan pajak tinggi, imbal hasil setelah pajak pada ETF pinjaman 7% bisa turun di bawah portofolio dividen 4%.
Data Menunjukkan Satu Kebiasaan Menggandakan Tabungan Orang Amerika dan Meningkatkan Pensiun
Kebanyakan orang Amerika sangat meremehkan berapa banyak yang mereka butuh untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan punya tabungan lebih dari dua kali lipat dibanding yang tidak.
Dan tidak, ini tidak ada hubungannya dengan menaikkan pendapatan, tabungan, mengumpulkan kupon, atau bahkan mengurangi gaya hidup. Ini jauh lebih sederhana (dan kuat) dari semua itu. Sejujurnya, mengejutkan bahwa lebih banyak orang tidak mengadopsi kebiasaan ini padahal betapa mudahnya itu.