Saham Nvidia bisa menghadapi keterpurukan jika perusahaan gagal memenuhi ekspektasi.
Fenomena kecerdasan buatan (AI) Nvidia (NVDA -3,22%) baru-baru ini melampaui Microsoft untuk menjadi perusahaan terbesar di dunia. Dengan nilai lebih dari $3 triliun, Nvidia telah memberikan keuntungan luar biasa bagi para investor karena penjualan chip AI-nya meledak.
Meskipun kesuksesan Nvidia, ada kemungkinan nyata bahwa saham ini telah mencapai zona gelembung penuh. Saham Nvidia diperdagangkan sekitar 40 kali lipat penjualan, jauh melampaui valuasi puncaknya di puncak gelembung dot-com. Nvidia perlu terus tumbuh dengan tingkat yang luar biasa sambil mempertahankan margin keuntungannya yang sangat tinggi di tengah persaingan yang semakin meningkat untuk membenarkan harga saham tersebut.
Valuasi tinggi Nvidia membuat saham ini sangat berisiko. Bagi investor yang ingin bertaruh pada AI tanpa mengambil risiko yang begitu besar, Intel (INTC 1,53%) dan Qualcomm (QCOM -1,36%) terlihat seperti taruhan yang lebih aman.
Seseorang harus membuat semua chip AI itu
Intel menjual akselerator AI-nya sendiri, dengan yang terbaru adalah Gaudi 3 yang sangat kuat. Peluang terbesar perusahaan ini dalam jangka panjang, namun, bisa menjadi manufaktur chip AI untuk orang lain.
Intel membidik pasar foundry semikonduktor. Perusahaan ini berharap menjadi foundry terbesar kedua di dunia pada tahun 2030, dan berencana untuk mendapatkan kembali kepemimpinan manufaktur tahun depan dengan peluncuran node proses Intel 18A. Intel baru-baru ini memulai produksi volume tinggi dari node Intel 3, node proses terdepan pertamanya yang ditawarkan kepada pelanggan foundry. Varian dari Intel 3 akan ditargetkan pada chip AI dan aplikasi serupa.
Intel telah membukukan lebih dari $15 miliar bisnis untuk foundry-nya sejauh ini, tersebar di node Intel 3, Intel 18A, layanan pengemasan canggih, dan node Intel 16 yang matang. Kesepakatan paling menonjol sejauh ini adalah perjanjian dengan Microsoft untuk memproduksi chip yang tidak disebutkan namanya pada proses Intel 18A. Microsoft merancang unit pemrosesan pusat (CPU) server dan akselerator AI sendiri.
Dibutuhkan waktu bagi Intel untuk meningkatkan kapasitas manufakturnya, tetapi perusahaan ini mengharapkan bisnis foundry mencapai titik impas dalam beberapa tahun karena pendapatan dengan cepat meningkat. Saat persaingan di industri chip AI semakin intensif, Intel akan berada dalam posisi utama untuk mendapatkan keuntungan.
PC AI
Zaman PC Windows yang hanya berjalan pada prosesor Intel atau AMD resmi berakhir. Serangkaian laptop Windows yang ditenagai oleh CPU Arm kuat dari Qualcomm diluncurkan bulan ini. Salah satu poin penjualan utama adalah prosesor AI yang mampu disertakan dalam setiap chip, memungkinkan fitur AI yang terintegrasi ke dalam Windows dan perangkat lunak lainnya.
Arm Holdings memiliki harapan tinggi untuk pasar PC. Perusahaan percaya bahwa PC berbasis Arm akan menyumbang lebih dari 50% dari pasar PC Windows dalam lima tahun. Meskipun perkiraan itu terlihat optimis, PC berbasis Arm kemungkinan akan tetap ada.
Qualcomm tidak akan menjadi satu-satunya pemain setelah kesepakatan eksklusifnya dengan Microsoft dilaporkan berakhir tahun ini. Namun, perusahaan ini adalah pelopor dalam pasar ini, memberinya waktu untuk memenangkan konsumen dengan chip Snapdragon yang kuat.
Sulit untuk mengatakan apakah penambahan kemampuan AI akan memicu siklus upgrade PC besar-besaran. Jika memang demikian, PC yang didukung oleh Qualcomm akan menjadi pilihan yang layak bagi mereka yang ingin menggunakan fitur AI. Qualcomm sudah menjadi pemimpin dalam pasar chip ponsel pintar, dan masuknya ke pasar PC membuka aliran pendapatan baru bagi perusahaan.
Meskipun Nvidia telah menjadi pemenang AI terbesar sejauh ini, saham ini bisa jatuh jika ekspektasi ekstrim yang terkait dengan valuasi tidak terpenuhi. Intel dan Qualcomm menawarkan cara yang lebih rendah risiko bagi investor untuk bertaruh pada AI.
Timothy Green memiliki posisi di Intel. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Microsoft, Nvidia, dan Qualcomm. The Motley Fool merekomendasikan Intel dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan panjang Januari 2025 $45 pada Intel, panggilan panjang Januari 2026 $395 pada Microsoft, panggilan singkat Agustus 2024 $35 pada Intel, dan panggilan singkat Januari 2026 $405 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.