Salah satu angin segar terbesar dalam industri farmasi adalah pengobatan penurunan berat badan. Terobosan dalam semaglutide dan tirzepatide telah melahirkan beberapa obat peptida-1 seperti glukagon (GLP-1), termasuk Ozempic, Rybelsus, Wegovy, Mounjaro, dan Zepbound.
Meskipun daftar pengobatan tersebut panjang, hanya dua perusahaan yang menjadi otak di balik obat blockbuster ini: Novo Nordisk dan Eli Lilly.
Baru-baru ini, sebuah perusahaan kecil bernama Viking Therapeutics membuat gebrakan di dunia penurunan berat badan setelah uji coba fase 2 yang sukses untuk kandidat obesitasnya, VK273.
Mengingat Viking masih dalam tahap pengembangan, beberapa investor berspekulasi bahwa perusahaan tersebut bisa menjadi target akuisisi. Pfizer (NYSE: PFE) telah terdaftar sebagai calon peminat, mengingat kesulitan perusahaan tersebut untuk memasuki pasar penurunan berat badan.
Apakah Pfizer akan segera mengalami terobosan lain? Mari kita nilai kemungkinannya.
Apa kabarnya?
Saat ini, Novo Nordisk dan Eli Lilly mendominasi pasar penurunan berat badan. Namun, J.P. Morgan menyarankan bahwa pasar GLP-1 bisa mencapai lebih dari $100 miliar pada tahun 2030. Selain itu, data yang dikumpulkan oleh Federasi Diabetes Internasional menunjukkan bahwa pada tahun 2045 bisa ada 1 miliar penderita diabetes dewasa di seluruh dunia.
Bukan hanya perawatan diabetes dan obesitas yang merupakan pasar besar, tetapi proyeksi pertumbuhan yang mendasarinya menunjukkan bahwa peluang ini bisa menguntungkan dalam jangka panjang. Selain itu, mengingat ukuran pasar yang dapat dijangkau, kemungkinan Eli Lilly dan Novo Nordisk akan menghadapi lebih banyak persaingan.
Meskipun Viking belum diizinkan untuk memasarkan VK273, perusahaan ini bisa menjadi ancaman paling realistis bagi Lilly dan Novo sejauh ini.
Pfizer bisa tertarik, tetapi…
Beberapa tahun terakhir telah menarik bagi Pfizer. Perusahaan memainkan peran monumental dalam pengembangan vaksin untuk melawan COVID-19. Tidak mengherankan, permintaan untuk produk COVID-19 Pfizer melesat—menghasilkan penjualan rekor bagi raksasa farmasi tersebut.
Namun, ketika kekhawatiran pandemi mereda, Pfizer kesulitan untuk menghidupkan kembali pertumbuhan. Perusahaan telah mencoba memasuki pasar penurunan berat badan yang sedang panas, tetapi akhirnya gagal membuat kemajuan.
Saya tidak berpikir itu akan terjadi
Ada dua alasan utama mengapa saya tidak berpikir Pfizer akan membeli Viking.
Pertama, perusahaan baru saja menyelesaikan akuisisi spesialis onkologi Seagen pada bulan Desember. Sebagai pengingat, ini bukanlah kesepakatan kecil. Pfizer membayar $43 miliar untuk Seagen.
Dengan ukuran transaksi ini, saya menduga Pfizer sedang mempertimbangkan upaya integrasi yang rumit dan panjang. Oleh karena itu, mengejar akuisisi lebih lanjut bisa mengalihkan perhatian dari prioritas saat ini.
Di atas semua itu, Pfizer mengeluarkan $31 miliar utang untuk mendanai kesepakatan Seagen. Secara total, Pfizer sekarang memiliki lebih dari $70 miliar utang dalam neraca keuangannya.
Tidak jarang bagi perusahaan farmasi untuk membawa banyak utang dalam neraca keuangannya. Bagaimanapun juga, membawa obat-obatan baru ke pasar adalah upaya yang memakan waktu dan memerlukan biaya yang signifikan terkait riset dan pengembangan.
Namun, mengingat apa yang dipertaruhkan dengan Seagen, saya berpikir Pfizer tidak tertarik untuk mengambil lebih banyak pinjaman untuk mendanai transaksi lebih lanjut. Selain itu, arus kas berlebih yang dihasilkan oleh perusahaan kemungkinan besar akan digunakan untuk melunasi utang saat ini atau menjaga dividen—daripada menginvestasikan kembali dalam peluang strategis seperti akuisisi.
Apakah Pfizer akan mengakuisisi Viking? Mungkin, tetapi saya melihatnya sebagai sangat tidak mungkin saat ini. Perusahaan memiliki banyak hal yang harus dilakukan dari segi operasional dan prioritas harus menjadi untuk melegitimasi kesepakatan Seagen di atas segalanya. Selain itu, meskipun Viking tampak memiliki beberapa momentum, tidak ada jaminan bahwa obat obesitas perusahaan ini akan mencapai tahap komersialisasi.
Menurut saya, pendekatan yang lebih bijaksana adalah memantau kemajuan Viking melalui uji klinis. Jika perusahaan tersebut diizinkan untuk obat obesitasnya, Pfizer mungkin ingin mempertimbangkan akuisisi pada saat itu. Tentu saja, ini akan lebih mahal, tetapi juga akan datang dengan lebih sedikit spekulasi.
Secara keseluruhan, saya rasa Pfizer lebih baik menunda pengejarannya terhadap pasar penurunan berat badan, tetap fokus pada penawaran inti perusahaan, dan memperkuat layanan onkologinya.
Apakah Anda harus berinvestasi $1.000 di Pfizer sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Pfizer, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Pfizer bukan salah satunya. 10 saham yang lolos seleksi bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk panduan membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah menggandakan lebih dari tiga kali lipat pengembalian S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham
*Pengembalian Stock Advisor per 25 Maret 2024
JPMorgan Chase adalah mitra periklanan The Ascent, sebuah perusahaan Motley Fool. Adam Spatacco memiliki posisi di Eli Lilly dan Novo Nordisk. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan JPMorgan Chase dan Pfizer. The Motley Fool merekomendasikan Novo Nordisk. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prediksi: Pfizer Tidak Akan Mengakuisisi Viking Therapeutics. Inilah Alasannya. awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool”