Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Kepala eksekutif Pfizer, Albert Bourla, berencana bertemu dengan Starboard Value, kata orang yang akrab dengan masalah tersebut, karena saham sebesar $1 miliar dari investor aktivis itu menempatkan tekanan pada dewan perusahaan untuk menghidupkan kembali harga sahamnya.
Bourla dan setidaknya satu direktur lainnya akan melakukan pembicaraan dengan Starboard minggu depan, setelah diketahui akhir pekan ini bahwa dana tersebut telah mengambil saham senilai $1 miliar, setara dengan sekitar 0,6 persen dari perusahaan senilai $165 miliar tersebut. Financial Times sebelumnya melaporkan bahwa investor aktivis tersebut menyerukan perubahan strategi.
Meskipun keterlibatan antara perusahaan dan investor aktivis tidak jarang terjadi, pertemuan yang direncanakan menunjukkan bahwa tuntutan Starboard sedang mendapat perhatian di tingkat tertinggi perusahaan. Mereka telah membuat presentasi rinci mengenai rencana pemulihan mereka namun belum menyebarluaskannya.
Rekomendasi yang tepat dari Starboard tidak dapat segera dipastikan dan perusahaan tersebut menolak untuk berkomentar. Pfizer juga belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar.
Kampanye Starboard datang setelah saham produsen vaksin Covid-19 turun di bawah level sebelum pandemi. Orang yang diberitahu tentang pemikiran aktivis tersebut mengatakan bahwa mereka percaya Pfizer telah diurus dengan buruk ketika pandemi mereda, terutama dalam menghabiskan hadiah Covid sebesar $92 miliar pada serangkaian akuisisi senilai $70 miliar. Nilai pasar Pfizer telah turun sekitar setengahnya sejak puncak pandemi.
Starboard akan diwakili dalam pertemuan minggu depan oleh CEO Jeff Smith dan mitra Patrick Sullivan, yang mengelola investasi kesehatannya, kata dua orang yang akrab dengan masalah tersebut. Direktur independen utama Pfizer, Shantanu Narayen, diperkirakan akan menemani Bourla, kata satu orang.
Dalam kejutan yang tidak biasa, dua mantan eksekutif teratas Pfizer bekerja dengan Starboard. Financial Times pada hari Senin melaporkan bahwa mantan ketua dan CEO Pfizer, Ian Read, dan mantan kepala keuangan Frank D’Amelio menghubungi setidaknya empat direktur Pfizer untuk meminta mereka mempertimbangkan untuk berkolaborasi dengan investor aktivis tersebut.
Read, yang menjabat sebagai CEO selama delapan tahun sebelum menjadi ketua eksekutif, mempromosikan Bourla ke posisi teratas. Keterlibatan Read dan D’Amelio merupakan contoh langka mantan eksekutif berkolaborasi dengan investor aktivis untuk mendorong perubahan strategi atau manajemen.
Investasi Starboard di Pfizer bukan pertemuan pertamanya dengan sektor kesehatan. Mereka gagal mendorong produsen farmasi Bristol Myers Squibb untuk membatalkan akuisisi senilai $74 miliar terhadap produsen obat kanker Celgene pada tahun 2019. Pada tahun yang sama, mereka sepakat menambahkan empat direktur ke dewan Cerner, perusahaan teknologi kesehatan yang sekarang dikenal sebagai Oracle Health.
Beberapa analis meragukan apakah Starboard dapat mengubah valuasi Pfizer, yang telah mengumumkan pemotongan biaya sebesar $5,5 miliar hingga 2027 untuk membantu mengembalikan kepercayaan investor.
Vamil Divan, seorang analis di Guggenheim Securities, mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Senin bahwa banyak percakapannya “difokuskan pada investor yang bertanya-tanya apakah kita bisa melihat perubahan dalam tim manajemen Pfizer.” Meskipun itu “tentu saja mungkin,” tidak jelas apa artinya bagi dividen perusahaan, yang merupakan dukungan penting bagi saham.
Dua investor mengatakan kepada FT pada hari Senin bahwa mereka akan menerima perubahan manajemen.
Direktur Pfizer berada di Irlandia untuk tur fasilitas manufaktur lokal dan pertemuan dewan, dengan pertemuan utama dijadwalkan pada hari Rabu.