Saudi Aramco telah berhasil menjual saham senilai $12 miliar dalam waktu singkat setelah penawaran dibuka pada hari Minggu, menjadi berita baik bagi pemerintah yang sedang mencari dana untuk membantu membayar rencana transformasi ekonomi yang masif.
Pemerintah mendapat permintaan untuk semua saham yang ditawarkan hanya dalam beberapa jam setelah buku penawaran dibuka, menurut syarat-syarat penawaran yang dilihat oleh Bloomberg News. Buku penawaran tercakup dalam kisaran harga 26,70 riyal hingga 29 riyal.
Meskipun belum jelas seberapa besar permintaan tersebut berasal dari luar negeri, buku pesanan mencerminkan campuran investor lokal dan asing, kata tiga orang yang akrab dengan masalah tersebut, yang enggan diidentifikasi karena informasinya bersifat pribadi.
Keterlibatan investor asing akan dipantau dengan cermat sebagai indikator minat terhadap aset Saudi. Selama penawaran umum perdana Aramco tahun 2019, investor asing pada umumnya enggan pada ekspektasi valuasi dan meninggalkan pemerintah bergantung pada pembeli lokal. Penawaran senilai $29,4 miliar menarik pesanan senilai $106 miliar, dan sekitar 23% saham dialokasikan kepada pembeli asing.
Salah satu poin penjualan utama dari penawaran terbaru ini adalah peluang untuk mendapatkan salah satu dividen terbesar di dunia. Investor yang bersedia melihat melewati valuasi yang tinggi dan kurangnya pembelian kembali akan mendapatkan keuntungan dari pembayaran tahunan sebesar $124 miliar yang diperkirakan oleh Bloomberg Intelligence akan memberikan dividen sebesar 6,6% bagi perusahaan.
Pemerintah memulai penawaran tersebut pada hari yang sama dengan pertemuan OPEC+ untuk membahas kebijakan produksi minyak. Kelompok tersebut setuju untuk memperpanjang pemotongan produksinya hingga 2025, sambil mengurangi sebagian dari pembatasan tersebut mulai akhir tahun ini. Hal ini akan memungkinkan Arab Saudi untuk mengurangi pembatasan produksi pada Aramco.
Saham Aramco turun 1,9% pada hari Minggu, dengan nilai perusahaan sekitar $1,8 triliun. Saham telah turun sekitar 14% sejak awal tahun ini, ketika Bloomberg News pertama kali melaporkan niat pemerintah untuk melepas sebagian saham, dan saat ini diperdagangkan pada level terendah dalam lebih dari setahun.
Pemerintah Saudi memiliki sekitar 82% saham Aramco, sementara dana kekayaan kerajaan memegang tambahan 16% saham. Kerajaan akan terus menjadi pemegang saham utama setelah penawaran, yang telah direncanakan selama bertahun-tahun.
Pangeran Mahkota Mohammed bin Salman mengatakan pada tahun 2021 bahwa pemerintah akan mencari untuk menjual lebih banyak saham Aramco di masa depan. Rencana-rencana tersebut mendapatkan momentum setahun yang lalu, ketika kerajaan mulai bekerja dengan penasehat untuk mempelajari kelayakan penawaran lanjutan.
Penawaran tersebut termasuk dalam penjualan saham terbesar di dunia sejak penawaran saham Aramco. Dana yang diperoleh akan membantu mendanai inisiatif untuk mendiversifikasi ekonomi ketika kerajaan memasuki bidang kecerdasan buatan, olahraga, pariwisata, dan proyek-proyek seperti Neom.
Penawaran itu menambah upaya Arab Saudi untuk mengumpulkan uang tunai untuk mengisi defisit anggaran. Penjualan obligasi internasional tahun ini telah menghasilkan $17 miliar, lebih dari negara berkembang lainnya, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg. Pemerintah juga telah menjual $25,5 miliar obligasi riyal secara domestik, naik dari kurang dari $20 miliar selama periode yang sama setahun sebelumnya.
Penawaran tersebut bersamaan dengan periode permintaan kuat untuk penjualan saham baru di Arab Saudi. Dalam beberapa minggu terakhir, empat perusahaan menarik pesanan senilai $176 miliar untuk penawaran umum perdana mereka karena manajer dana berbondong-bondong ke penawaran yang menawarkan pengembalian hampir pasti selama dua tahun terakhir.
Pemerintah bekerja dengan sejumlah bank untuk penjualan tersebut. M. Klein & Co. adalah penasihat keuangan independen bersama Moelis & Co.
SNB Capital bertindak sebagai manajer utama. Itu juga koordinator global bersama dengan Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., HSBC Holdings Plc, JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., dan Morgan Stanley. Al Rajhi Capital, BOC International, BNP Paribas SA, China International Capital Corp., EFG Hermes, Riyad Capital, Saudi Fransi Capital, dan UBS adalah bookrunner dalam penawaran tersebut.
Beberapa bank ini juga bekerja pada penawaran umum perdana Aramco, ketika mereka dibayar sedikit lebih dari $100 juta untuk pekerjaan mereka. Biaya yang relatif kecil tersebut umum di kawasan tersebut. Sebagai perbandingan, bank-bank termasuk Goldman dan JPMorgan membagi sekitar $60 juta dari membantu Peloton Interactive Inc. mengumpulkan hanya $1,2 miliar pada tahun 2019.
Pemerintah belum menyebutkan berapa banyak bank akan mendapatkan dari penawaran terbaru tersebut. Sebaliknya, prospektus tersebut mengatakan bahwa kerajaan akan membayar biaya kepada bookrunner berdasarkan nilai total penawaran serta biaya yang terkait dengan penjualan saham.
Secara keseluruhan, Arab Saudi berencana untuk menjual 1,545 miliar saham, yang mewakili 0,64% saham. Pemerintah bisa mengumpulkan tambahan $1,2 miliar jika menggunakan opsi untuk menjual lebih banyak saham sebagai bagian dari penawaran.