Cerita ini pertama kali diterbitkan di Utility Dive. Untuk dapat berita harian, daftar ke newsletter Utility Dive gratis.
Banyak pusat data yang direncanakan dan dibangun di seluruh AS butuh listrik yang sangat besar. Perusahaan listrik berlomba membangun pembangkit dan infrastruktur jaringan baru untuk memenuhi permintaan yang belum pernah terjadi ini — terutama didorong oleh pelanggan besar ini — sambil membuat kontrak yang melindungi pelanggan lainnya.
Tapi menurut para ahli, beberapa hal membuat perusahaan listrik sulit mengelola risiko. Ini bisa membuat mereka dan pelanggannya rugi karena investasi yang tidak terpakai.
Industri listrik biasanya merencanakan untuk jangka waktu puluhan tahun. Sementara itu, lonjakan permintaan pusat data untuk AI kebanyakan baru datang sejak November 2022, saat ChatGPT dirilis ke publik, diikuti kemajuan teknologi yang sangat cepat.
Kebutuhan listrik pusat data AI ini sangat berbeda dari pusat data lama atau beban industri lainnya. Mereka akan sulit diganti begitu sudah masuk dalam perencanaan perusahaan listrik. Di saat yang sama, teknologi AI dan perangkat kerasnya terus berubah, membuat sulit untuk memperkirakan kebutuhan listrik mereka di masa depan.
Banyak orang membandingkan kemungkinan gelembung AI dengan gelembung dot-com yang pecah sekitar tahun 2000.
Tapi, kata Advait Arun dari Center for Public Enterprise, dampak dari kejatuhan itu — seperti kabel fiber optik yang ditinggalkan, yang kemudian digunakan untuk aplikasi seperti AI — tidak punya padanan yang pas dengan situasi sekarang.
“Masih tidak jelas apa yang bisa dilakukan dengan aset [pusat data] jika terjadi situasi ‘GPU gelap’,” kata Arun. “Dengan fiber optik, Internet tetap ada, dan itu adalah infrastruktur untuk membangun situs web atau layanan baru. Tapi masa depan industri layanan inferensi AI tidak jelas, karena banyak perusahaan bersaing dengan layanan yang mirip.”
“Model bisnis ini belum benar-benar terbukti bisa menghasilkan pendapatan atau punya permintaan yang stabil,” tambahnya.
Arun membahas masalah penyusutan nilai GPU dalam laporan November untuk CPI. Dia menulis bahwa perusahaan ‘neocloud’ seperti CoreWeave, yang menyewakan kapasitas GPU ke raksasa seperti Google, “sangat berisiko terkena penurunan nilai aset — dan risiko ini mengancam seluruh sektor.”
Jika terjadi koreksi pasar yang mengurangi permintaan layanan inferensi, neocloud “paling berisiko,” kata Arun, bersama pusat data yang mereka bangun. “Perusahaan-perusahaan ini hampir pasti akan lebih susah dibanding penyedia layanan cloud utama seperti Google, Microsoft, dan Amazon,” ujarnya.
Salah satu risiko terbesar dari banyaknya pelanggan besar adalah risiko kredit mereka, kata Scott Engstrom dari GridX. “Siapa yang menandatangani kontrak untuk pembayaran minimal, katakanlah, $100 juta setahun? Kamu harus yakin pihak itu akan tetap ada selama kontrak untuk menutup investasi infrastruktur. Ini bisa jadi masalah — jika mereka bangkrut, tutup, atau kehilungan pendanaan.”
Engstrom berkata untuk raksasa seperti Google, Meta, atau Amazon, “kita cukup yakin mereka akan punya uang 10-15 tahun ke depan. Tapi tentu dunia bisa berubah.”
Sifat industri layanan inferensi yang saling terkait juga jadi tantangan bagi perusahaan listrik yang mencoba memahami permintaan dan mengelola risiko.
“Apakah ada potensi koreksi pasar? Ya, tentu saja.”
Daniel Farris
Partner di Foley & Lardner
Ada “kekhawatiran yang wajar” tentang sifat keterkaitan beberapa investasi ini, kata Daniel Farris, partner hukum di Foley & Lardner yang menangani kontrak pusat data dan energi.
“Pabrikan chip berinvestasi di neocloud agar mereka bisa amankan pusat data yang didukung oleh pabrikan chip itu, sehingga mereka bisa menggunakan uang dari pabrikan chip itu untuk membeli chip dari pabrikan yang sama,” jelas Farris. Apakah ada kemungkinan untuk koreksi pasar? Ya, tentu saja.
Dalam laporan CPI, Arun mencatat bahwa jalur pertumbuhan CoreWeave “mungkin tidak berkelanjutan jika dua sumber pendapatan utamanya — Microsoft dan NVIDIA, lebih dari 70% pendapatan CoreWeave — tidak memenuhi komitmen pembayaran mereka,” dan bahwa CoreWeave “memiliki kewajiban pembayaran sewa pusat data senilai lebih dari $56 miliar, yang akan berlangsung sekitar 10 tahun.”
Gas dan nuklir adalah dua solusi yang paling dicari untuk permintaan energi pusat data, tetapi krisis rantai pasokan memperpanjang waktu untuk pembangkit listrik gas baru menjadi setidaknya beberapa tahun, dan pembangkit nuklir baru butuh waktu lebih lama lagi.
“Permintaan pusat data sulit diproyeksikan untuk beberapa tahun ke depan,” kata Arun. “Dalam koreksi pasar, sangat mungkin pusat data yang telah berjanji membayar untuk [pembangkit listrik gas turbin kombinasi] ini, yang tidak lagi mampu membayarnya, akan berakhir keluar dari perjanjian tarif mereka, dan perusahaan listrik akan menghapus pembangkit gas ini dari [rencana sumber daya terintegrasi] mereka.”
Jika koreksi pasar terjadi dan meninggalkan pusat data “tidak dibangun tetapi memiliki hak untuk interkoneksi lahan, itu pada dasarnya ratusan megawatt interkoneksi yang sekarang tidak digunakan — mungkin hingga satu gigawatt, jika pusat data satu gigawatt itu jadi dibangun,” katanya. “Dan kita tidak punya hal lain yang bisa mengisi ruang itu.”
Farris mencatat bahwa “semua orang di industri ini mengharapkan adanya semacam tebing daya” — dengan kata lain, banyak daya yang dapat dikirim sudah “diakuisisi atau diamankan oleh sebagian besar hyperscaler, neoclouds, operator pusat data, sehingga energi terbarukan masih menjadi sumber yang dicari orang.”
Faktor besar dalam menentukan sumber daya “akan menjadi konsistensi daya untuk mengikuti beban AI ini, yang masih agak kacau,” katanya. “Beban ini tidak seimbang seperti beban tradisional jenis CPU.”
GPU, jenis prosesor yang lebih maju dari CPU, penting untuk pekerjaan AI, dan dapat mengonsumsi daya hingga 700W per unit. Mereka juga cenderung menghasilkan lonjakan energi yang tidak terduga saat menjalankan pekerjaan itu, kadang disebut ledakan daya AI. Pusat data dapat menampung puluhan hingga ratusan ribu GPU.
Tidak semua pusat data berisi GPU, tetapi semuanya berisi server, yang sendiri “menggunakan banyak listrik hanya karena jumlahnya yang sangat banyak,” kata Christopher Tozzi, seorang analis teknologi. “Saya tidak melihat cara untuk mengurangi masalah itu. Ada cara untuk mencoba membuat komponen server sedikit lebih hemat energi, tapi mereka sudah cukup efisien.”
Server, dengan atau tanpa GPU, juga menggunakan banyak listrik untuk pendinginan. Teknologi pendingin yang lebih efisien energi ada, kata Tozzi, tetapi lebih mahal, dan dia tidak melihat tekanan di pasar yang mungkin menurunkan biayanya.
“Perasaan saya secara keseluruhan adalah bahwa industri pusat data sekarang lebih fokus pada gagasan bahwa energi itu sendiri akan menjadi lebih murah dan melimpah dan itu akan menyelesaikan masalah energi mereka, bukannya mencoba menemukan cara untuk membuat pusat data lebih hemat energi,” kata Tozzi.
Sebelum rilis publik ChatGPT, Farris mencatat, hyperscaler seperti Microsoft dan Google sangat fokus meningkatkan efisiensi dan keberlanjutan di fasilitas mereka.
“Sejak kami mengalami tiga tahun lebih perlombaan senjata untuk mengamankan daya dan menciptakan pusat data [komputasi kinerja tinggi] yang jauh lebih besar ini, sebagian dari fokus itu telah hilang karena semua orang hanya berusaha mengamankan daya,” katanya.
“Tapi saya pikir strategi itu akan kembali seiring waktu,” tambah Farris. “Kami melihat penolakan publik terhadap pusat data, dan itu karena berbagai alasan, salah satunya tentu keberlanjutan. Dan pasti ada orang-orang yang mendorong daya yang lebih bersih, sehingga itu mendukung energi terbarukan.”
Arun mengatakan dia memperkirakan bahwa surya dan penyimpanan, yang biaya pembangunannya jauh lebih murah daripada pembangkit gas baru, “kemungkinan akan tetap ada dalam IRPs dan antrian, terlepas dari apa yang terjadi pada pusat data.”
“Bukan hanya karena elektrifikasi dan pertumbuhan permintaan masih terjadi pada tingkat yang lebih rendah bahkan tanpa pusat data, tetapi juga, ini lebih murah dan lebih baik untuk neraca keuangan pelanggan,” katanya. “Saya pikir perusahaan listrik akan ingin menghindari, dengan segala cara, membebani pelanggan dengan aset yang tidak lagi mampu dibayar oleh pelanggan beban besar.”
Perusahaan listrik semakin menggunakan metode seperti tarif beban besar dan kontrak jangka panjang, terkadang dengan klausa ambil atau bayar, untuk mengelola risiko menghubungkan pusat data ke jaringan. Sebuah **analisis Desember dari Enverus Intelligence Research** menemukan bahwa tiga lusin perusahaan listrik telah mengadopsi tarif untuk beban besar yang baru, dengan beberapa ditujukan khusus untuk pusat data. Kelompok itu memperkirakan tren ini akan berlanjut.
Pada Juli, perusahaan listrik American Electric Power di Ohio memperkenalkan tarif studi beban dan mulai membebankan antara $10.000 dan $100.000 untuk meninjau proposal beban besar. Mereka mengatakan ini memotong perkiraan beban besar mereka dari 30 GW menjadi 13 GW — meskipun Asosiasi Produsen Ohio menyatakan bahwa **perusahaan listrik masih melebih-lebihkan perkiraannya**.
“Perusahaan listrik bisa menerapkan biaya penutupan dan membuat struktur tarif beban besar untuk interkoneksi ini. Dan saya pikir itu akan membantu merasionalisasikan bagi sisa sistem tentang jenis permintaan yang sebenarnya kita harapkan.”
**Advait Arun**
*Staf Senior untuk Keuangan Energi di Pusat Perusahaan Publik*
Dominion Energy, yang melayani area Virginia Utara dengan perkembangan padat bernama Data Center Alley, **mendapat persetujuan dari Komisi Perusahaan Negara** pada November untuk membuat kelas tarif GS-5 baru. Mulai 1 Januari 2027, kelas ini akan mengharuskan pusat data dan pelanggan lain di atas 25 MW untuk menandatangani kontrak 14 tahun dan membayar minimal 85% dari permintaan distribusi dan transmisi yang dikontrak, serta 60% dari permintaan pembangkitan.
“Perusahaan seperti Dominion sebenarnya jauh lebih siap daripada banyak perusahaan listrik lain, karena mereka berada di wilayah terintegrasi vertikal di mana mereka selalu menangani hampir semua bagian proses jaringan,” kata Arun. “Dan dalam prosesnya, mereka telah mengembangkan pengalaman lengkap untuk memahami permintaan interkoneksi, untuk menangani semua jenis kelas beban yang berbeda.”
*Google’s SBP1 Data Center di Ashburn, Virginia.*
Koperasi listrik yang lebih kecil, catat Arun, umumnya kurang pengalaman seperti ini. Perusahaan listrik itu — bersama dengan perusahaan listrik milik kotamadya — memiliki profil risiko yang berbeda, kata Engstrom, “karena pelanggan mereka adalah pemegang saham.”
“Jika kita memikirkan hasil terburuk, perusahaan listrik bekerja sama dengan salah satu pelanggan ini yang punya banyak uang hari ini, dan mereka setuju untuk membayar syarat-syarat ini, lalu salah satu peristiwa buruk ini terjadi, dan pihak lawan tidak mampu bayar,” kata Engstrom. “Katakanlah celahnya $100 juta atau $500 juta — apakah itu tanggung jawab pelanggan lain, atau pemegang saham perusahaan listrik?”
Beberapa perusahaan listrik kecil “telah berbicara tentang bagaimana volume yang mereka kirim ke pusat data mungkin benar-benar menggandakan ukuran mereka,” tambahnya.
Salah satu perusahaan listrik seperti itu adalah Northern Virginia Electric Cooperative (NOVEC), yang beroperasi di bagian Data Center Alley dan tidak memiliki pembangkit listrik, tetapi membeli listrik grosir melalui PJM Interconnection.
Dalam **sebuah artikel di Prince William Times pada Januari 2025**, Gilbert Jaramillo, Wakil Presiden Pasokan Daya koperasi itu, mengatakan kepada koran bahwa pada 2032, pelanggan pusat data diperkirakan akan menyumbang lebih dari 95% dari penjualan energi NOVEC. Jaramillo menggambarkan ini sebagai “sangat mengkhawatirkan” tetapi juga “peluang besar untuk anggota lainnya.”
Sejak itu, Dominion telah memulai pembicaraan untuk membeli NOVEC, **seperti dilaporkan Bloomberg pada November**. Dominion dan NOVEC sudah terjalin, karena layanan transmisi Dominion terikat ke gardu induk NOVEC yang didedikasikan untuk pusat data.
*Trappe Rock Substation, sebuah gardu induk Northern Virginia Electric Cooperative di Ashburn, Va.*
Keberhasilan model ‘bawa-pembangkit-sendiri’ untuk memenuhi permintaan pusat data juga dipengaruhi oleh struktur perusahaan listrik, kata Engstrom.
“Di beberapa negara bagian, itu bekerja dengan baik di mana perusahaan listrik tidak memiliki pembangkitan, setidaknya dalam hal bernegosiasi dengan perusahaan listrik,” katanya. “Di negara bagian di mana mereka masih terintegrasi vertikal, itu bisa menciptakan beberapa konflik.”
Dalam beberapa hal, perusahaan listrik memegang kekuatan yang signifikan, kata Arun, karena “pertumbuhan sektor ketenagalistrikan adalah batas utama pada realisasi sebenarnya dari gelembung ini.”
“Perusahaan listrik mampu memberlakukan biaya lockout dan membuat struktur tarif beban besar untuk interkoneksi ini,” katanya. “Dan saya pikir itu akan membantu merasionalkan bagi sisa sistem tentang jenis permintaan yang sebenarnya kita harapkan.”
*Bacaan yang Direkomendasikan*