Kompetisi intermodal yang meningkat sangat mempengaruhi volume, pendapatan, dan laba Norfolk Southern di kuartal keempat.
Penurunan 7% dalam volume intermodal menyebabkan penurunan 4% dalam total lalu lintas. Ini karena NS (NYSE: NSC) kehilangan bisnis kontainer ke saingan CSX (NASDAQ: CSX). CSX mulai aliansi intermodal dengan BNSF Railway (NYSE: BRK-B) musim panas lalu.
CEO NS Mark George bilang kuartal keempat terjadi di lingkungan volume yang lebih lemah dari prediksi. “Tapi meski begitu, kami mengendalikan hal-hal yang bisa dikendalikan,” katanya dalam panggilan pendapatan perusahaan Kamis pagi. “Biaya tepat sesuai panduan kuartal lalu, menunjukkan eksekusi disiplin di seluruh perusahaan. Dan meski ada banyak perhatian eksternal soal merger, saya bangga tim tetap fokus pada bisnis — mengutamakan keselamatan, layanan andal, dan kontrol biaya yang kuat.”
George mencatat NS bisa memindahkan 3% lebih banyak gross ton-miles di tahun 2025 dengan 4% lebih sedikit karyawan.
Union Pacific (NYSE: UNP) dan NS berencana mengajukan aplikasi merger revisi ke Surface Transportation Board bulan Maret. Jika disetujui, ini akan jadi rel kereta api transkontinental pertama.
Pendapatan operasi kuartalan turun 17% jadi $937 juta, sementara pendapatan turun 2% jadi $3 miliar. Setelah disesuaikan untuk item satu kali — termasuk biaya berkelanjutan terkait kecelakaan bahan berbahaya di East Palestine, Ohio 2023, biaya terkait merger, dan keuntungan penjualan jalur 2024 — pendapatan operasi turun 3% jadi $1 miliar. Laba per saham turun 11% jadi $2.87, tapi naik 6% jadi $3.22 setelah disesuaikan.
Rasio operasi kuartal keempat perusahaan adalah 68.5%, naik dari 62.6% di kuartal keempat 2024 yang mencakup pendapatan penjualan jalur. Rasio operasi yang disesuaikan adalah 65.3%.
Meski lalu lintas intermodal turun, NS berhasil catat kenaikan dalam bisnis merchandise dan batu bara. Keduanya naik 1% untuk kuartal ini.
Namun, penurunan harga batu bara metalurgi ekspor menyumbang penurunan 11% dalam pendapatan batu bara. Sementara itu, peningkatan kompetisi intermodal menyebabkan penurunan pendapatan 1%.
“Saya bilang ke tim kita akan berjuang keras untuk pendapatan berkualitas di sini. Kita ingin dapatkan carload yang menarik, dan kita ingin coba optimalkan lini pendapatan sebaik mungkin,” kata George. “Kita tidak duduk diam dan menerima pukulan. Jadi kita akan berjuang keras.”
Kepala Pegawai Komersial Ed Elkins bilang layanan interlini UP-NS yang menghubungkan Kansas City dengan Louisville, Ky., dan peluncuran layanan double-stack ke New England melalui hak jalur CSX adalah dua contoh bagaimana NS melawan balik. “Masih ada lagi yang akan datang,” katanya.
Para eksekutif mengatakan NS mencatat angka keselamatan terbaik dalam lebih dari satu dekade di 2025 berkat teknologi baru seperti portal inspeksi kereta, inspeksi jalur otomatis, sistem inspeksi roda, dan penekanan lebih pada keselamatan karyawan.
Kepala Pegawai Operasi John Orr bilang tingkat cedera yang bisa dilaporkan FRA membaik 15%, kecelakaan kereta yang bisa dilaporkan turun 31%, dan tingkat kecelakaan jalur utama perusahaan memimpin industri. Perusahaan tidak mengalami kecelakaan jalur utama di kuartal keempat.
Metrik operasi kunci perusahaan — termasuk kecepatan kereta rata-rata, dwell terminal, dan kepatuhan layanan intermodal dan merchandise — sebagian besar sama dengan kuartal keempat 2024.
NS meningkatkan target pengurangan biaya tiga tahun menjadi $650 juta, naik dari $550 juta saat perkiraan dikeluarkan di 2024. Perusahaan melampaui target 2025 sebesar $150 juta dengan $66 juta dan menambah $50 juta ke tujuan penghematan biaya 2026, kata Orr.
Para eksekutif mengatakan kompetisi dari CSX dan BNSF sebagai hasil proposal merger UP-NS akan terus menurunkan volume tahun ini.
“Saat kita menjalani 2026, lingkungan permintaan masih tidak jelas, tetapi kami tetap fokus mengutamakan keselamatan karyawan dan komunitas, memberikan layanan pelanggan yang konsisten, dan mendorong peningkatan produktivitas lebih lanjut untuk menekan biaya dalam lingkungan volume apa pun,” kata George.
NS berharap mengurangi pengeluaran modal tahun ini sebesar 14%, menjadi $1.9 miliar.
Untuk tahun penuh, total volume NS datar. Pendapatan operasi perusahaan naik 7% jadi $4.4 miliar, tapi naik 3% setelah disesuaikan untuk item satu kali. Pendapatan datar untuk 2025, di $12.2 miliar.
Laba per saham meningkat 10% jadi $12.75, tapi meningkat 5% setelah disesuaikan.
Rasio operasi Norfolk Southern adalah 64.2%, peningkatan 2.2 poin dari 2024. Setelah disesuaikan, rasio operasi adalah 65%, turun dari 65.8% yang disesuaikan di 2024.
Berlangganan Newsletter Rail FreightWaves dan dapatkan wawasan terbaru tentang angkutan kereta api langsung di inbox Anda.
Artikel terkait:
Pandangan pertama: Laba CPKC Q4
Peningkatan bersih untuk angkutan kereta api mingguan
BNSF umumkan rencana modal $3.6 miliar untuk 2026
OmniTRAX tunjuk Dreier sebagai kepala pegawai komersial
Artikel Kompetisi intermodal tekan laba kuartalan Norfolk Southern muncul pertama kali di FreightWaves.