Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke Russian business & finance myFT Digest — langsung dikirimkan ke inbox Anda.
Penulis adalah seorang sesama di Carnegie Russia Eurasia Center di Berlin
Presiden Rusia Vladimir Putin akan segera melakukan perjalanan ke Tiongkok dalam kunjungan luar negerinya pertama sejak memastikan masa jabatan enam tahun lagi di Kremlin. Salah satu tujuan utamanya adalah menemukan cara untuk meminimalkan gangguan terhadap jalur ekonomi yang Tiongkok berikan kepada rezimnya yang terdesak sejak invasi penuh Ukraina. Menariknya, selama perombakan kabinetnya pada hari Minggu, pejabat kunci untuk hubungan Sino-Rusia tetap bertahan. Menteri pertahanan barunya, Andrei Belousov, adalah seorang ekonom dengan hubungan yang kuat dengan kepemimpinan Tiongkok.
Sejak Februari 2022, Beijing telah menjadi pasar terbesar bagi minyak dan gas Rusia, serta sumber impor kunci. Ini meliputi barang konsumen yang tidak berbahaya hingga komponen yang menjaga mesin militer tetap berjalan. Dengan pasokan barang dual-use dari Tiongkok membantu Kremlin untuk menghasilkan lebih dari Ukraina dan barat, sehingga para pembela Ukraina menghadapi keunggulan kekuatan tembakan Rusia, Washington kini mencoba untuk memutus aliran tersebut.
Pada bulan Desember, Gedung Putih mengancam akan memberlakukan sanksi terhadap setiap bank yang melakukan pembayaran untuk mesin perang Rusia. Pada awal tahun ini, Menteri Keuangan AS Janet Yellen dan Menteri Luar Negeri Antony Blinken mengunjungi Tiongkok dan menyoroti ancaman bagi para pemimpin dan lembaga keuangan Tiongkok. Untuk saat ini, ancaman tersebut tampaknya telah memberikan efek tertentu. Ekspor China ke Rusia turun 15,7 persen pada bulan Maret dan 13,5 persen pada bulan April dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Harapan bahwa hal ini akan secara tuntas memperbaiki masalah, bagaimanapun, adalah angan-angan semata. Selama dua tahun terakhir, pemerintah Rusia dan Tiongkok telah menunjukkan kemampuan luar biasa untuk beradaptasi dengan pembatasan AS. Kunjungan Putin memberikan kesempatan baru untuk mendiskusikan opsi-opsi tersebut secara pribadi sebelum diam-diam melaksanakannya. Dia diperkirakan akan ditemani oleh tim berpengalaman dari bank sentral dan kementerian keuangan yang bertanggung jawab atas upaya Kremlin untuk mendolarkankan sistem keuangan Rusia sejak tahun 2014. Langkah-langkah berani mereka memungkinkan negara itu bertahan dari kejutan awal sanksi dan kemudian dengan cepat beralih sistem keuangannya dari ketergantungan pada dolar dan euro ke ketergantungan pada renminbi.
Hingga Desember 2023, renminbi menyumbang lebih dari sepertiga dari penyelesaian dalam perdagangan Rusia dengan mitra asing — dari praktis nol sebelum invasi penuh Ukraina. Simpanan renminbi di Rusia mencapai $68,7 miliar pada tahun 2023, melebihi simpanan dolar. Menurut data bank sentral Rusia, pinjaman denominated renminbi melonjak hampir empat kali lipat menjadi $46,1 miliar, terutama berkat konversi utang dari dolar dan euro ke renminbi.
Rusia dan Tiongkok menggunakan infrastruktur lokal untuk memproses dan menyelesaikan transaksi. Setelah sanksi pada tahun 2014, Rusia mendirikan analog domestik untuk Swift, yang dikenal sebagai sistem pesan keuangan Bank of Russia (SPFS), yang penggunaannya kini wajib. Tiongkok mengoperasikan sistem pembayaran antarbank lintas batas (Cips) sendiri, yang kini mencakup sekitar 30 bank Rusia. Meskipun Cips tidak bisa menyaingi Swift dalam volume, perang di Ukraina memicu ekspansinya. Transaksi harian dilaporkan meningkat 50 persen pada 2022, dan kemudian meningkat lagi 25 persen dalam tiga kuartal pertama tahun 2023. Cips tidak hanya memproses pembayaran antara Tiongkok dan Rusia. Pada bulan April 2023, misalnya, Bangladesh menggunakannya untuk membayar badan tenaga atom Rusia dalam renminbi untuk pekerjaan di pembangkit listrik tenaga nuklir.
Namun hal ini saja tidak akan melindungi bank-bank Tiongkok dari sanksi jika Washington menemukan transaksi yang dilarang. Langkah selanjutnya bagi Moskow dan Beijing, oleh karena itu, akan menjadi penciptaan infrastruktur canggih untuk menyelesaikan pembayaran yang paling sensitif. Ini kemungkinan tidak akan mencakup bank Tiongkok besar yang terintegrasi ke dalam sistem keuangan global tetapi beberapa dari 4.500 bank regionalnya sudah memiliki hubungan koresponden dengan bank Rusia. Skema untuk menyelesaikan pembayaran yang bermasalah bisa mencakup bank-bank kecil yang hanya melakukan transaksi dalam mata uang nasional mereka dan menggunakan infrastruktur lokal. Keterlibatan beberapa perusahaan penengah, termasuk dari negara-negara di Asia Tengah dan Teluk, sangat mungkin. Tentu saja, transaksi semacam itu akan lebih mahal dan membutuhkan lebih banyak waktu, tetapi akan jauh lebih sulit bagi AS untuk menemukannya dan menindaknya.
Untuk saat ini, tentu saja, mekanisme semacam itu hanya bisa menjadi solusi sementara. Pada suatu hari nanti, mereka kemungkinan besar akan terdeteksi oleh mata elang pemerintah AS. Tetapi dengan menggunakan ekonomi Rusia sebagai sebuah kotak pasir raksasa, otoritas Tiongkok dapat menyempurnakan infrastruktur keuangan yang dapat digunakan oleh negara lain yang mencari obat untuk pengeboman dolar Washington.