Tanda-tanda penting untuk pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa itu makin sakit, dan sektor kesehatan adalah salah satu dari sedikit yang mencegahnya terlihat lebih buruk lagi.
Laporan pekerjaan terbaru menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 22.000 pekerjaan di Agustus, dengan revisi untuk bulan-bulan sebelumnya menunjukkan Juni sebenarnya mengalami penurunan. Sementara itu, tingkat pengangguran naik sedikit ke level tertinggi dalam empat tahun, yaitu 4.3%.
Dalam sebuah catatan pada Sabtu, Torsten Sløk, ekonom kepala di Apollo Global Management, melihat bahwa pertumbuhan pekerjaan di sektor yang terkena tarif adalah negatif. Produsen saja memotong 12.000 pekerja bulan lalu.
Sebaliknya, sektor kesehatan dan bantuan sosial menambah 46.800 pekerjaan, sementara industri leisure dan hospitality menambah 28.000. Bahkan, mereka telah melakukan banyak pekerjaan berat sepanjang tahun, sebuah tren yang mengkhawatirkan Mark Zandi, ekonom kepala di Moody’s Analytics.
“Apa yang mungkin paling mengkhawatirkan tentang pasar kerja yang melemah adalah betapa tergantungnya itu pada kesehatan dan hospitality untuk sedikit pertumbuhan pekerjaan yang terjadi,” tulisnya di X pada Minggu. “Sejak awal tahun, ekonomi hanya menciptakan 600 ribu pekerjaan, tetapi tanpa pertumbuhan pekerjaan di industri ini, pertumbuhan pekerjaan akan nol.”
Keuntungan tahun-ke-tanggal dari sektor kesehatan dan bantuan sosial ditambah industri leisure dan hospitality totalnya 855.900, menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja, artinya ekonomi sebenarnya akan rugi lebih dari 250.000 pekerjaan jika bukan karena kelompok-kelompok itu.
Zandi juga menunjukkan bahwa kurang dari setengah industri yang dilacak oleh BLS telah menambah penggajian dalam enam bulan terakhir, menambahkan bahwa “ini hanya terjadi ketika ekonomi sedang dalam resesi.”
Indeks difusi dalam laporan pekerjaan mengukur konsentrasi pertumbuhan. Pembacaan di bawah 50 berarti lebih banyak industri memotong pekerjaan daripada menambah. Di Agustus, angkanya 49.6, dan rata-rata tiga bulan adalah 47.9.
‘Resesi pekerjaan’
Zandi terus membunyikan lonceng peringatan tentang ekonomi. Bulan lalu, setelah laporan pekerjaan Juli yang sangat buruk, dia memperingatkan bahwa “ekonomi berada di tepi resesi,” menunjuk ke pengeluaran konsumen yang lemah dan penyusutan di konstruksi dan manufaktur.
Setelah laporan pekerjaan Agustus dirilis pada Jumat, Zandi memberitahu Fortune’s Eva Roytburg bahwa ekonomi berada di ujung resesi dan mungkin sudah berada di dalamnya.
Dia menyebut revisi untuk Juni, yang menunjukkan kerugian 13.000 pekerjaan, sangat signifikan karena penurunan biasanya dikaitkan kembali ke bulan pertama penurunan penggajian.
Sementara itu, pengangguran jangka panjang telah meningkat sedikit dalam setahun terakhir, dan lebih dari 6 juta orang di luar angkatan kerja sekarang mengatakan mereka ingin pekerjaan, naik dari kira-kira 5.7 juta sekitar setahun yang lalu, menurut BLS.
“Ini benar-benar terasa seperti resesi pekerjaan,” kata Zandi kepada Fortune. “Ketenagakerjaan datar atau turun. Output dan pendapatan masih tumbuh, tapi ekonomi sangat rentan. Tidak ada lagi yang bisa salah, atau itu bisa menjerumuskan kita ke penurunan penuh.”
Yang pasti, ekonomi tetap di wilayah positif untuk saat ini. GDP berkembang sebesar 3.3% di kuartal kedua, dan pelacak GDP Fed Atlanta menunjukkan kuartal ketiga berada di jalur untuk peningkatan 3%.
Lebih awal pada Minggu, Menteri Keuangan Scott Bessent diminta untuk menanggapi komentar resesi pekerjaan Zandi.
Dalam sebuah wawancara di NBC’s Meet the Press dengan Kristen Welker, dia mengatakan kebijakan telah diterapkan yang akan menciptakan pekerjaan baik dengan bayaran tinggi. Bessent juga mengatakan data penggajian yang dikumpulkan di Agustus secara historis rentan terhadap revisi besar nanti, dan dia menyalahkan Federal Reserve karena tidak memotong suku bunga lebih cepat.
“Presiden Trump terpilih untuk perubahan, dan kami akan mendorong kebijakan ekonomi yang akan memperbaiki ekonomi. Saya percaya pada kuartal keempat, kita akan melihat akselerasi yang substansial,” prediksinya.
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara dinamis hanya dengan undangan yang membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.