CEO OpenAI Sam Altman bikin jual-besasr di teknologi akhir Agustus pas dia sebut kata "bubble" ke reporter. Dua bulan kemudian, Jeff Bezos juga bicara tentang pasar yang ada di "industrial bubble", tapi dia yakin investasi besar di AI akan berguna di masa depan. Sekarang Bank of England juga pakai kata B itu, walaupun dengan cara yang lebih halus.
Di laporan 8 Oktober, Komite Kebijakan Keuangan Bank of Inggris kasih peringatan serius tentang semangat investor berlebihan di sektor AI. Mereka bilang harga saham kelihatan terlalu tinggi, terutama di AS dan perusahaan teknologi AI. Mereka khawatir, kalau ekspektasi terhadap AI turun, pasar saham bisa jatuh.
CEO Nvidia Jensen Huang bela kesepakatan besar yang dibilang "circular" dan sebabkan omongan bubble AI. Dia bilang, kerja sama $100 miliar dengan OpenAI adalah "kesempatan investasi" di perusahaan yang dia percaya akan jadi perusahaan hyperscale triliunan dolar berikutnya.
Demam AI dan harga pasar
Bank of England bilang metrik lama di AS menunjukkan harga saham yang terlalu tinggi. Hasil imbal hasil yang diimplikasikan oleh rasio CAPE hampir yang terendah dalam 25 tahun—sama seperti puncak gelembung dot com. Shawn Tully dari Fortune juga sering bilang hal yang sama, bahwa S&P 500 terlalu terkonsentrasi dan ini pertanda buruk buat investor.
Soal konsentrasi, FPC tunjukkan bagaimana kenaikan harga saham perusahaan teknologi terbesar mendorong konsentrasi di indeks AS. Lima anggota teratas S&P 500 sekarang pegang hampir 30% pangsa pasar, rekor tertinggi dalam 50 tahun terakhir.
Lisa Shalett dari Morgan Stanley sebelumnya bilang dia bersiap untuk momen "Cisco", saat gelembung dot com pecah dan saham itu hilang 80% nilainya.
Resiko koreksi pasar
Peringatan FPC datang di tengah ketidakpastian global—dari ketegangan geopolitik sampai resiko utang—yang tingkatkan kemungkinan koreksi pasar tajam. Jika sentiment investor terhadap AI memburuk, atau perkembangan AI terhambat, harga saham bisa jatuh. Karena pasar sangat terkonsentrasi, penyesuaian ini akan cepat menyebar ke indeks pasar luas, pengaruhi jutaan investor.
FPC tekankan bahwa koreksi harga aset bisa pengaruhi biaya dan ketersediaan kredit untuk rumah tangga dan bisnis. Perubahan tiba-tiba di sentiment pasar AI bisa picu kekhawatiran stabilitas keuangan yang lebih luas, termasuk untuk Inggris.
FPC tidak berkomentar tentang potensi dampak di AS, tapi catat "komentar lanjutan tentang independensi Federal Reserve". Perubahan tiba-tiba dalam persepsi kredibilitas Fed bisa buat dolar AS mengalami repricing tajam, dan berpotensi sebabkan volatilitas tinggi serta dampak global.
Untuk artikel ini, Fortune pakai AI generatif untuk bantu buat draf awal. Seorang editor verifikasi keakuratan informasinya sebelum publikasi.
Fortune Global Forum kembali 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara eksklusif yang bentuk masa depan bisnis. Ajukan aplikasi undangan.
https://www.cilip.org.uk/news/news.asp?id=441834&io0=KbVLshsA