Wall Street khawatir bahwa perdagangan suku bunga dapat sekali lagi menarik turun saham.
Yield obligasi Treasury 10-tahun telah naik sekitar 25 basis points dalam 10 hari terakhir. Saat ini berada di sekitar 4,32%, sedikit di bawah level yang telah dicatat oleh chief investment officer Morgan Stanley Mike Wilson sebagai level kritis bagi investor saham.
“Kami melihat 4,35% pada yield obligasi Treasury AS 10-tahun sebagai level teknis penting untuk diamati sebagai tanda bahwa sensitivitas terhadap suku bunga dapat meningkat untuk ekuitas,” tulis Wilson dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Minggu.
Survei Manajer Dana Global Bank of America bulan Maret yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa 40% manajer mengharapkan yield obligasi yang lebih rendah, turun dari 62% yang terlihat pada bulan Desember. Ini menandai ekspektasi terendah untuk penurunan yield yang terlihat dalam setahun terakhir.
Wilson mencatat bahwa saham besar telah menjadi kurang sensitif terhadap suku bunga belakangan ini. “Saham kecil kemungkinan akan menunjukkan lebih banyak sensitivitas terhadap suku bunga daripada saham besar jika suku bunga naik,” katanya.
Kekuatan pada saham besar, Wilson menunjukkan, telah terjadi dalam perluasan pasar terbaru, yang telah membuat S&P 500 tetap mendekati rekor tertinggi meskipun pasar mengurangi taruhan mereka pada pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Sektor seperti Material baru-baru ini mendapat permintaan sementara indeks saham kecil Russell 2000 terus tertinggal.
Kunci bagi pasar saham akan menjadi apakah ketidakpastian suku bunga terus berlanjut. Banyak ahli strategi yang telah memberi tahu Yahoo Finance bahwa untuk terjadi perluasan penuh dalam lonjakan pasar saham, investor kemungkinan akan perlu lebih percaya diri terhadap rencana Federal Reserve mengenai suku bunga. Bank sentral akan mengumumkan keputusan kebijakannya berikutnya pada hari Rabu.
Meskipun pasar tidak mengharapkan berita tentang pemotongan suku bunga, investor kemungkinan akan mendapatkan sedikit kejelasan mengenai pemikiran Fed melalui Rangkuman Proyeksi Ekonomi mereka.
Rilis tersebut mencakup “dot plot,” yang menggambarkan harapan para pembuat kebijakan mengenai arah suku bunga di masa depan. Pada bulan Desember, dot plot menunjukkan para pejabat Fed memproyeksikan tiga pemotongan suku bunga tahun ini. Tetapi setelah beberapa laporan inflasi yang lebih panas dari yang diharapkan dan tidak ada tanda perlambatan ekonomi, para ekonom telah memperingatkan bahwa Fed mungkin akan memproyeksikan pemotongan yang lebih sedikit.
“Potensi penghapusan pemotongan yang diharapkan akan dianggap sebagai sikap hawkish oleh pasar, menempatkan tekanan ke atas pada suku bunga dan [dolar AS], semua hal lain sama,” tulis tim strategi suku bunga Bank of America dalam sebuah catatan penelitian pada hari Rabu.
Strategi investasi senior dan ahli portofolio BlackRock Kristy Akullian mengatakan kepada Yahoo Finance Live bahwa beberapa reaksi saham yang diharapkan dari perubahan harapan pemotongan suku bunga Fed mungkin telah “diestimasi.” Tetapi area di luar saham kapitalisasi besar masih bisa merasakan sedikit kesulitan.
“Ini dapat penting bagi bagian pasar yang berkualitas rendah,” ujar Akullian. “Jadi jika kita melihat saham kecil dan perusahaan yang sangat berhutang, mereka telah mengalami kesulitan tahun ini dan saya pikir mereka dapat terus mengalami kesulitan.”
Jika anda membutuhkan terjemahan, silakan menghubungi kami melalui X @_joshschafer. Klik di sini untuk berita pasar saham terbaru dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham. Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.