Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke Pensions industry myFT Digest — dikirim langsung ke inbox Anda.
Dana pensiun Belanda diatur untuk menyuntikkan puluhan miliar euro ke aset berisiko di Eropa, karena langkah mereka menuju sistem tanpa manfaat tetap mendukung upaya benua ini untuk menarik investasi dan memperkuat sektor pertahanan.
Reformasi yang sedang diterapkan di Belanda dapat menyebabkan industri pensiun senilai €2 triliun negara itu — salah satu yang terbesar di dunia — meningkatkan investasi dalam ekuitas swasta dan investasi kredit sekitar 5 poin persentase dalam lima tahun ke depan, kata kepala pengelola aset Belanda terbesar.
Sebagian besar dari €100 miliar yang diantisipasi diperkirakan akan digunakan di Eropa karena “penilaian yang lebih menarik” dan keinginan untuk memiliki “dampak nyata”, kata Ronald Wuijster, chief executive APG Asset Management, kepada Financial Times.
Ia menambahkan bahwa dana-dana Belanda mungkin bisa melakukan “bahkan lebih banyak” untuk mendanai inisiatif pertahanan di benua itu, mengatakan bahwa APG telah menginvestasikan sekitar €2 miliar dalam perusahaan yang berkontribusi pada industri pertahanan.
Komentar Wuijster datang ketika UE telah berada di bawah tekanan untuk meningkatkan investasi pertahanan, dengan mantan presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi tahun lalu menyerukan kepada blok tersebut untuk meningkatkan investasi sebesar €800 miliar setiap tahun untuk menyamai AS dan China. Presiden AS Donald Trump juga menuntut agar pemerintah menanggung beban yang lebih besar untuk keamanan Eropa.
“Dulu ada hukuman untuk investasi swasta dan risiko kredit yang sekarang semakin berkurang, yang meningkatkan anggaran untuk mengambil risiko lebih banyak,” kata Wuijster.
Ia menambahkan bahwa reformasi akan memungkinkan investor untuk mempertimbangkan aset dengan “profil risiko yang sedikit lebih tinggi”, memprediksi peningkatan sekitar “lima-an” poin persentase dalam aset berisiko, serta alokasi yang lebih tinggi untuk aset swasta dan spread kredit.
Pada tahun 2023, senator-senator Belanda menyetujui undang-undang untuk mentransisi sistem pensiun pekerjaan negara itu ke model di mana dana pensiun tidak lagi menjamin pendapatan pensiun tetap kepada anggotanya. Transisi ini diharapkan akan berlangsung antara 2025 dan 2028.
Sistem manfaat tetap lama mendorong skema-skema ini ke aset cair, berisiko rendah seperti obligasi pemerintah dengan menuntut dana pensiun untuk mencocokkan aset dengan pensiun jangka panjang yang diwajibkan.
Dana-dana sekarang akan dapat menetapkan target pengembalian yang dapat berfluktuasi dengan pergerakan pasar, menghilangkan beberapa kendala yang didorong oleh kewajiban dan meningkatkan nafsu risiko mereka.
Direkomendasikan
Ini adalah langkah penting karena “secara psikologis, ini membuat dana lebih dekat dengan investasi siklus hidup reguler… dan menurut ukuran itu, pensiun Belanda mungkin mengambil terlalu sedikit risiko,” kata Wuijster.
ABP, yang bertanggung jawab atas pensiun pegawai sipil Belanda dan jauh lebih besar dari dana yang dikelola oleh APG dengan aset senilai €544 miliar, mengharapkan akan beralih ke sistem baru pada tahun 2027.
Pada akhir tahun lalu, sedikit lebih dari seperempat aset ABP berada di pasar swasta. Sekitar 40 persen eksposur ekuitas swastanya berada di Eropa, yang juga memiliki 57 persen alokasinya secara global di kredit swasta.
Wuijster mengatakan keseimbangan geografis ini bisa berlanjut di bawah sistem baru, dan bahwa pergeseran ke aset swasta dan kredit akan menjadi “proses yang sangat gradual” yang berlangsung “dalam lima tahun ke depan.”