Mixue Group, waralaba bubble-tea terbesar di China, melonjak dalam debut perdagangan Hong Kong setelah investor individu membanjiri penawaran saham perdana senilai HK$3,45 miliar ($444 juta).
Saham ditutup naik 43% pada hari Senin setelah dijual seharga HK$202,50 per saham selama IPO. Permintaan begitu tinggi sehingga investor individu di Hong Kong mengajukan pinjaman lebih dari HK$1,8 triliun untuk membeli saham tersebut, rekor untuk pinjaman margin. Banjir aplikasi membuat penjamin berhenti menerima pesanan sehari lebih awal dari yang direncanakan, kata orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Popularitas saham ini membantu memicu optimisme atas kebangkitan pasar IPO Hong Kong, yang diproyeksikan akan melipatgandakan tahun ini. Permintaan yang sangat besar — investor ritel bersaing untuk ribuan kali lipat saham yang bisa mereka beli — membantu Mixue memanfaatkan tren minuman seperti bubble tea, pasar yang diproyeksikan akan melonjak menjadi $71 miliar dalam tiga tahun.
“Siapa pun yang memenangkan pasar massal, memenangkan dunia,” kata Ben Harburg, pendiri CoreValues Alpha. “Permintaan tetap tinggi untuk merek-merek barang konsumen cepat Cina.”
Bagi pendiri, Zhang Hongchao, dan adiknya, Zhang Hongfu, penjualan saham ini meningkatkan kekayaan gabungan mereka menjadi $8,1 miliar menurut Indeks Miliarder Bloomberg. Itu lebih dari apa yang dimiliki Howard D. Schultz, mantan chief executive officer Starbucks Corp.
Didirikan pada tahun 1997 di provinsi Henan, China tengah, Mixue telah berkembang menjadi raksasa makanan dan minuman dengan lebih dari 45.300 toko — lebih dari Starbucks atau McDonald’s Corp. — dengan menjual bubble tea seharga $1, kopi, dan es krim. Mixue mengandalkan model waralaba untuk membantu membuka toko di seluruh negara, dengan penetrasi yang mendalam ke kota-kota dan desa-desa kelas bawah.
Perusahaan ini konsisten dalam menjaga harga tetap rendah dan menahan diri untuk segera mengejar margin melalui kenaikan harga — yang dilakukan beberapa pesaingnya, kata Jamie Zhou, wakil manajer dana di M&G Investments, yang membeli saham Mixue senilai $60 juta sebagai investor utama.
“Mereka tetap pada inti mereka,” kata Zhou. Kesepakatan Mixue adalah IPO pertama M&G di Asia Pasifik di mana mereka berpartisipasi sebagai investor utama, yang berarti mereka harus menyimpan saham selama setidaknya enam bulan, tambahnya.
Story Continues
Persaingan sengit juga mendorong rantai-rantai teh untuk mengumpulkan uang untuk terus berkembang dan membuka lebih banyak toko, dengan pemain seperti Guming Holdings Ltd. dan Sichuan Baicha Baidao Industrial Co. go public di Hong Kong dalam setahun terakhir.
Pelepasan Mixue telah menjadi yang terbesar sejauh ini dalam apa yang menjadi tahun terbesar Hong Kong untuk IPO sejak 2021. Dengan mega deal seperti CATL, yang diperkirakan akan mengumpulkan lebih dari $5 miliar, di depan mata, hasil dari perusahaan yang go public siap melipatgandakan menjadi lebih dari $22 miliar pada tahun 2025, menurut Bloomberg Intelligence.
Debut perdagangan ini datang beberapa minggu setelah Guming, yang menjual tehnya dengan merek “Good me” dan fokus bisnisnya di kota-kota kecil dan desa di China. Saham itu naik 16% sejak mulai diperdagangkan pertengahan Februari.
Namun, tidak semua produsen bubble-tea telah berjalan dengan baik. Sichuan Baicha Baidao, yang masuk ke pasar pada April dan menjual produknya dengan merek Chabaidao, dan pesaing Nayuki Holdings Ltd. telah melihat kehebohan awal atas saham mereka mereda dan kini keduanya diperdagangkan di bawah harga IPO mereka di tengah persaingan sengit di industri tersebut.
(Memperbarui harga pada paragraf kedua.)
©2025 Bloomberg L.P.