“
Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Sebuah perusahaan besar yang tidak disebutkan namanya terlambat memberikan informasi pendapatan kepada lembaga statistik Inggris, mengancam untuk mempengaruhi ukuran utama pertumbuhan upah negara, menimbulkan keraguan tentang data yang memandu kebijakan moneter.
Kantor Statistik Nasional mengatakan dalam catatan kaki yang tidak diperhatikan pada rilis angka pendapatan minggu lalu bahwa “sebagai pengecualian”, mereka sedang bekerja pada revisi yang bisa berlaku lebih jauh ke belakang dari biasanya, “untuk memungkinkan pengiriman yang terlambat dan diperbarui yang kami terima dari satu bisnis untuk disertakan, sebagai bagian dari meningkatkan kualitas perkiraan ini”.
Menyertakan perusahaan misterius tersebut bisa memiliki “dampak kecil pada level ekonomi secara keseluruhan”, kata ONS, karena lembaga tersebut berjanji akan memberikan penjelasan lengkap saat mereka menerbitkan revisi.
Angka pendapatan yang dikeluarkan oleh ONS didasarkan pada survei bisnis, dan sangat diperhatikan oleh Bank of England saat membuat keputusan suku bunga.
ONS juga mengatakan minggu lalu bahwa mereka sedang meninjau cara mereka menyesuaikan angka pendapatan untuk memperhitungkan fluktuasi musiman — latihan yang mereka lakukan secara berkala — dan bahwa “jika diperlukan” mereka akan menerapkan revisi pada seluruh rangkaian data gaji historis mereka “pada awal tahun 2025”.
Revisi-revisi tersebut berpotensi penting karena kekuatan pertumbuhan upah di Inggris hampir di semua ukuran telah menjadi teka-teki bagi para analis, pada saat ekonomi dan pasar kerja sedang stagnan.
Angka terbaru dari ONS menunjukkan rata-rata pendapatan mingguan — tanpa bonus — naik 5,9 persen dalam tiga bulan hingga Januari dibandingkan satu tahun sebelumnya.
Pertumbuhan upah sektor swasta sedang berjalan lebih tinggi, yaitu 6,1 persen, setelah tampaknya berakselerasi pada akhir 2024, meskipun para pengusaha memotong pengambilan karyawan setelah kenaikan pajak pada bisnis yang diuraikan dalam Anggaran Oktober menteri keuangan Rachel Reeves.
BoE, yang semakin vokal tentang kekhawatirannya atas kualitas statistik resmi Inggris, menarik perhatian minggu lalu pada perbedaan antara angka pendapatan ONS dan data lain yang menunjukkan pertumbuhan upah, meskipun masih kuat, telah melonggar.
BoE juga memfokuskan perhatian pada volatilitas terbaru dalam data GDP, masalah berkelanjutan dengan data pasar tenaga kerja resmi dan “pentingnya data resmi berkualitas tinggi dan andal di seluruh rentang statistik ekonomi dan pasar tenaga kerja”.
Angka pendapatan tidak terpengaruh oleh penurunan tingkat tanggapan oleh rumah tangga terhadap survei angkatan kerja ONS yang mendasari data pekerjaan.
Tetapi Andrew Goodwin, ekonom utama Inggris di konsultan Oxford Economics, mengatakan bahwa selain masalah-masalah yang telah banyak diperbincangkan dengan data pekerjaan, populasi, perdagangan, dan harga, masalah lain dengan statistik ONS mulai muncul “yang belum diakui secara resmi”.
Ini termasuk “gejolak” ekstrem dalam angka penjualan eceran di sekitar pergantian tahun, dan pola pertumbuhan GDP yang mulai menurun di pertengahan tahun kalender, yang menunjukkan masalah dengan penyesuaian musiman, katanya.
Goodwin mengatakan angka pendapatan ini “argumen yang paling penting bagi Bank of England”, karena mereka menawarkan indikator tekanan inflasi dalam ekonomi.
ONS, yang pertama kali menyoroti revisi potensial pada bulan Februari, mengatakan mereka belum bisa lebih spesifik tentang kapan mereka akan diimplementasikan, atau mengidentifikasi perusahaan yang bersangkutan.
Namun, lembaga tersebut mencatat bahwa data berbasis survei mereka dan angka terpisah berdasarkan catatan pajak menunjukkan pertumbuhan upah yang serupa, “relatif kuat”.
ONS mengatakan mereka secara berkala meninjau pendekatan mereka terhadap penyesuaian musiman saat data baru menjadi tersedia, dan bahwa dampak satu kali seperti pandemi Covid “harus dipertimbangkan dengan cermat dan diperhitungkan dalam setiap analisis mendetail”.
“