(Bloomberg) — Keputusan mengejutkan Presiden Korea Selatan Yoon Suk Yeol untuk memberlakukan hukum darurat di Korea Selatan untuk pertama kalinya dalam lebih dari 40 tahun — dan kemudian dengan cepat membatalkan keputusan tersebut — memicu kekacauan di aset luar negeri negara tersebut dan membuat pasar global terkejut, pada satu titik mengirimkan imbal hasil obligasi Pemerintah AS turun saat para trader mencari tempat perlindungan dari potensi ketidakstabilan.
Dalam pidato darurat yang disampaikan secara langsung kepada negara, Yoon mengagetkan para pemilih, anggota parlemen, dan investor dengan menyatakan hukum darurat pada hari Selasa setelah menuduh oposisi berupaya melumpuhkan administrasinya.
Keputusan tersebut, kata Yoon, diambil untuk melindungi kebebasan dan ketertiban konstitusi, namun keputusan pasar terhadapnya sangat cepat: ETF terkait Korea Selatan, mata uangnya, dan saham yang diperdagangkan paling aktif semuanya melemah tajam, sementara obligasi pemerintah AS dan bahkan Bitcoin juga sempat terlibat dalam pelarian ke kualitas yang lebih aman.
Saham Korea dan won kemudian mendapatkan sebagian dari kerugian yang telah terjadi setelah otoritas Korea Selatan berjanji untuk memberikan “likuiditas tanpa batas” ke pasar sesuai kebutuhan dan anggota parlemen memberikan suara untuk meminta pengangkatan tindakan kejut tersebut, yang akhirnya disetujui oleh Yoon. Namun demikian, langkah tersebut, meskipun singkat, menciptakan ketidakpastian baru dalam ekonomi besar dan tiang perdagangan global, membuat investor waspada.
“Ini jelas akan menimbulkan kekhawatiran jangka panjang tentang berinvestasi di Korea,” kata Mark Ledger-Evans, analis investasi di Ninety One UK Ltd. “Akan ada premi risiko yang lebih tinggi.”
ETF iShares MSCI Korea Selatan (EWY) anjlok hingga 7,1% dalam perdagangan AS, sementara saham Samsung Electronics yang terdaftar di London kehilangan hingga 7,5%. Won Korea di daratan melemah hingga 2,9% menjadi 1444,65 per dolar, memimpin kerugian di antara pasar mata uang dalam perdagangan tipis selama sesi New York.
“Ketidakpastian domestik menambah tekanan eksternal dalam beberapa minggu terakhir karena pasar mulai memasukkan kenaikan tarif AS yang lebih tinggi di bawah administrasi baru Trump,” kata Aroop Chatterjee, seorang strategist di Wells Fargo di New York.
Volume perdagangan untuk ETF iShares MSCI Korea Selatan senilai $3,9 miliar mencapai rekor untuk setiap hari penuh dalam lebih dari 20 tahun keberadaannya. Sekitar 32 juta saham diperdagangkan hingga pukul 1:45 sore di New York, sekitar 17 kali lipat rata-rata 20 hari untuk waktu ini.
ADR Korea Selatan lainnya juga turun. Perusahaan e-commerce Coupang Inc. turun hingga 9,8% dalam perdagangan AS, bersamaan dengan kerugian di steel processor Posco Holdings Inc. dan KB Financial Group Inc. Bursa saham utama Korea, Korea Exchange, mengatakan perdagangan hari Rabu sedang dalam tinjauan.
Story Continues
Won di daratan mengurangi sebagian dari kerugian, berakhir sesi di 1428,50 per dolar. Namun mata uang itu tetap menjadi yang paling buruk di Asia tahun ini, melemah lebih dari 9%.
“Hukum darurat terasa seperti sedikit berlebihan,” kata Mark McCormick, kepala global FX dan strategi EM di TD Securities di Toronto. “Sepertinya tujuannya adalah pembelokan, mencerminkan persetujuan rendah dan sejumlah skandal. Pembuat kebijakan suka menjaga kendali atas KRW, jadi saya akan mengharapkan sebagian dari volatilitas untuk mereda setelah pergerakan besar hari ini.”
Kejutan hari Selasa adalah kejutan pertama untuk won, yang mulai diperdagangkan dalam jam perdagangan yang diperpanjang pada bulan Juli sebagai bagian dari dorongan otoritas untuk mendapatkan saham dan obligasinya termasuk dalam lebih banyak indeks global. Sebelumnya, perdagangan mata uang dihentikan pada pukul 3:30 sore waktu setempat.
Sikap kebijakan dovish bank sentral juga menjadi beban bagi won, setelah pembuat kebijakan secara tak terduga menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin menjadi 3%, menurut Elias Haddad, seorang strategist di Brown Brothers Harriman di New York. Namun, surplus neraca berjalan negara tersebut menopang mata uang itu, katanya.
Pernyataan hukum darurat kemungkinan akan memperparah semangat proteksionis yang sudah ada, menurut Joe Gilbert, seorang manajer portofolio di Integrity Asset Management, menambahkan bahwa ia percaya “ada jalan keluar yang layak untuk meredakan situasi dengan parlemen Korea.”
Sementara itu, Gilbert mengatakan bahwa ia sedang memperhatikan saham semikonduktor, yang katanya mungkin menjadi pemenang dalam jangka pendek jika terjadi gangguan dalam produksi chip dengan raksasa Korea Selatan Samsung.
Otoritas keuangan Korea Selatan mengatakan mereka akan menggunakan segala cara yang mungkin untuk menstabilkan pasar, menurut pernyataan dari otoritas. Kementerian keuangan berjanji “likuiditas tanpa batas” kepada pasar dan Bank of Korea mengatakan dewan kebijakan moneternya akan mengadakan pertemuan luar biasa pada Rabu pagi. Keputusan apakah bursa saham lokal akan dibuka diharapkan pada pukul 7:30 pagi di Seoul.
—Dengan bantuan dari Norah Mulinda, Esha Dey, Carolina Wilson, dan Kerim Karakaya.
(Menambahkan komentar, detail sepanjang)
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
\”