Sebuah perusahaan penasihat proxy independen besar mendukung investor aktivis Ancora yang menyerukan pemegang saham untuk menolak tiga anggota dewan Forward Air dalam rapat tahunan mendatang.
Institutional Shareholder Services Inc. (ISS) merekomendasikan agar pemegang saham Forward (NASDAQ: FWRD) menolak pemilihan ulang Ketua George Mayes serta direktur Javier Polit dan Laurie Tucker, menurut pernyataan Ancora Holdings Group.
Ancora menyalahkan trio ini atas pengawasan merger kontroversial dengan perusahaan logistik Omni Logistics. Kesepakatan ini dikritik karena dirancang melalui serangkaian transaksi untuk menghindari voting pemegang saham. Ini juga membuat Forward memiliki utang besar (5,3 kali leverage utang bersih di akhir kuartal pertama) dan memberikan 38% saham serta hak suara kepada investor equity Omni.
Saham FWRD anjlok setelah pengumuman kesepakatan Agustus 2023 dan turun 85% sejak itu.
Awal tahun ini, perusahaan menuruti tekanan pemegang saham dengan setuju meninjau strategi opsi mereka, termasuk mungkin menjual perusahaan ke private equity. Ancora menuduh Forward memperlambat proses ini, baru-baru ini membuat perjanjian kerahasiaan dengan pihak tertarik.
“Karena urgensi proses tinjauan strategis dan kegagalan tata kelola terkait akuisisi Omni yang merugikan, perlu perubahan di tingkat dewan,” kata ISS dalam laporannya. “Pemegang saham berhak khawatir dengan hasil positif mengingat rekam jejak dewan dalam keputusan M&A dan ketidakpedulian mereka terhadap investor.”
Dibutuhkan 50,1% suara untuk memilih ulang ketiga anggota dewan. Hasilnya akan dikonfirmasi dalam rapat tahunan Forward tanggal 11 Juni.
Perusahaan juga meminta pemegang saham menyetujui pemindahan kantor pusat dari Tennessee ke Delaware, yang disebut lebih ramah perusahaan dan mempermudah penjualan. Tapi Ancora mengklaim langkah ini terlambat setelah perubahan sikap perusahaan terhadap hukum M&A Tennessee, yang menghalangi mereka bernegosiasi dengan calon pembeli dan mempertahankan susunan dewan saat ini.
Forward menyatakan dalam laporan ke SEC bahwa mereka “mempertimbangkan masukan pemegang saham” saat mengeksplorasi opsi untuk memaksimalkan nilai. Mereka juga mulai berdiskusi dengan “pihak tertarik,” kemungkinan termasuk calon pembeli.
“Seluruh dewan Forward sangat berkualitas dan aktif terlibat dalam semua proses, termasuk tinjauan strategis. Memecat ~30% dewan sekarang tidak perlu dan bisa mengganggu stabilitas perusahaan,” kata juru bicara Forward. “Jika Ancora fokus pada proses efisien, menghilangkan keahlian dewan justru merusak tujuan itu.”
Artikel ini pertama kali muncul di FreightWaves.