Pemisahan saham Nvidia 10-1 lebih banyak bersifat ‘kosmetik,’ kata investor.

Setelah pasar tutup, pembagian saham 10 banding 1 Nvidia, yang diumumkan pada bulan Mei selama panggilan pendapatan terbaru perusahaan, mulai berlaku. Tapi itu tidak akan banyak mengubah valuasi $3 triliun perusahaan atau fundamental dasarnya, yang sejauh ini, membuat investor melelehkan ludah. 

“Kamu dan saya tahu bahwa pembagian saham hanya kosmetik, setidaknya itu untuk pemegang saham yang sudah ada,” kata Paul Meeks, seorang investor teknologi veteran dan profesor sekolah bisnis di militer The Citadel. “Dengan rutinitas hubungan investor mereka, Nvidia sangat sadar bahwa mereka harus terus melemparkan beberapa tulang ke investor.”

Sedikit perusahaan lain yang menggambarkan hierarki perusahaan baru yang dibawa oleh proliferasi AI seperti Nvidia. Saham perusahaan naik 3.174% selama lima tahun terakhir dan 218% hanya dalam satu tahun terakhir. Selama lari epiknya, kapitalisasi pasar Nvidia melonjak melewati Amazon dan Alphabet. Sebelum pecahan 10 banding 1, saham berada di level $1.209 yang stratosfer. 

Harga itu kemungkinan terlalu tinggi bagi sebagian besar investor, terutama investor ritel yang pecahan saham itu ditujukan untuk menarik, menurut Humayun Sheikh, CEO startup Fetch.ai, yang menyediakan alat pengembang khusus untuk AI. “Pembagian saham meningkatkan daya tarik Nvidia dengan membuat saham lebih terjangkau, sehingga memperluas basis investor,” katanya. 

Sheikh juga melihat langkah itu, setidaknya sebagian, tentang persepsi investor, mengatakan kemungkinan “dipengaruhi oleh optik” dan dapat mempercepat kenaikan kapitalisasi pasar. 

Posisi Nvidia sebagai perusahaan yang telah menguasai pasar dalam menyediakan pengembang AI semua chip dan daya komputasi yang mereka butuhkan tidak berubah karena pecahan saham. Pada kuartal pertama, penjualan Nvidia naik 262% secara tahunan menjadi $26 miliar, melampaui ekspektasi Wall Street yang sudah tinggi. 

Rally saham Nvidia juga merupakan petunjuk tentang apa yang mungkin masih di toko untuk booming AI. 

“Perubahan harga Nvidia selama setahun terakhir memberi tahu kita sesuatu tentang pasar, yaitu, mungkin AI adalah teknologi tujuan umum baru, seperti internet atau listrik, yang akan memiliki implikasi produktivitas besar di seluruh ekonomi, dan oleh karena itu perusahaan AI akan mendapat manfaat besar,” kata profesor sekolah bisnis NYU Vasant Dhar. 

Apa yang mungkin menjadi masalah dengan pecahan saham Nvidia? 

Namun, investor mempertimbangkan beberapa skenario di mana hal-hal bisa berjalan tidak lancar bagi mereka setelah pecahan saham, meskipun mereka mengakui kemungkinan kecil.

Bagi Meeks, satu-satunya hal yang bisa menghentikan langkah Nvidia ke puncak adalah perlambatan ekonomi secara keseluruhan, yang menurutnya tidak mungkin terjadi karena ia mengharapkan AS akan menghindari resesi dan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada awal 2025. Bahkan, ia sudah memikirkan kinerja Nvidia jika ekonomi membaik. 

“Akan sulit bagi saham ini untuk kehilangan keuntungan mereka jika tiba-tiba kita beralih dari angin di muka dengan suku bunga tinggi menjadi angin di belakang dengan suku bunga rendah,” kata Meeks. 

Sementara itu, Sheikh mengatakan investor ritel yang pecahan saham itu ditujukan untuk menarik adalah kekhawatiran lain yang mungkin, tetapi tidak mungkin. Secara individu, investor ritel mungkin memiliki sedikit saham Nvidia. Tetapi secara kolektif, mereka dapat membentuk bagian yang signifikan dari saham. Jadi, setiap goncangan sistem atau perubahan tak terduga dalam pandangan mereka terhadap perusahaan masih bisa memiliki efek yang mencolok. Kita tak perlu melihat lebih jauh dari GameStop untuk memahami pengaruh besar investor ritel dapat memiliki pada pasar. 

Memotong saham menjadi sepuluh kali lipat harganya bisa menjadi pedang bermata dua. “Pendekatan ini mungkin menarik bagi investor tipe Robinhood atau penggemar saham meme,” tambah Sheikh. “Namun, jika narasi berbalik melawan Nvidia dan pedagang spekulatif mulai menjual, itu bisa berdampak negatif pada harga.” 

Tapi bahkan jika skenario yang tidak diinginkan itu terjadi, itu tidak akan mengubah semua tren pasar yang mendukung produsen chip. 

“Nvidia sudah memiliki lonjakan harga yang besar, jadi angin ekor dari pecahan saham akan sangat kecil dibandingkan dengan alasan ‘fundamental’ untuk kinerjanya,” kata Dhar.

Langganan newsletter Eye on AI untuk tetap up to date tentang bagaimana AI membentuk masa depan bisnis. Daftar gratis.\”