Pada panggilan pendapatan terbarunya, raksasa teknologi Broadcom (NASDAQ: AVGO) mengungkapkan bahwa mereka akan melakukan pemecahan saham 10 banding 1 pada tanggal 12 Juli. Mengingat saham Broadcom melonjak lebih dari 12% menjadi $1,700 per saham keesokan harinya setelah laporan tersebut, mungkin bisa dikatakan bahwa pemecahan saham sudah seharusnya dilakukan.
Perlu dicatat bahwa pemecahan saham Broadcom tidak akan mengubah nilai perusahaan itu sendiri, yang saat ini berada di sekitar $780 miliar. Meskipun pemecahan saham mungkin membuat lebih mudah bagi investor ritel dan karyawan untuk membeli saham (seperti dalam rencana pembelian saham karyawan), pemecahan tersebut tidak mengubah fundamental perusahaan, seperti pendapatan, pertumbuhan pendapatan, atau nilai intrinsik.
Oleh karena itu, pemecahan saham bukanlah alasan untuk membeli saham. Namun, Broadcom juga menawarkan alasan yang meyakinkan untuk lonjakan pasca-laporan pendapatan dan kepemilikan yang berkelanjutan, terutama dalam dua segmen produk terpentingnya.
VMware terlihat seperti home run
Secara historis, Broadcom telah menjadi perusahaan semikonduktor, namun segmen perangkat lunaknya kini menyumbang lebih dari 40% dari pendapatan, mencapai 42% dari pendapatan kuartal terakhir. Hal ini berkat akuisisi sebesar $69 miliar atas VMware, yang selesai dilakukan pada kuartal keempat tahun lalu.
VMware sudah terlihat seperti home run bagi Broadcom. Tidak hanya Broadcom berhasil memangkas biaya yang signifikan dari VMware — hal ini agak lazim ketika perusahaan besar mengakuisisi perusahaan lain — namun mereka juga berhasil mempercepat pertumbuhan pendapatan VMware.
Pada kuartal kedua fiskal 2024, pendapatan VMware mencapai $2.7 miliar, naik dari hanya $2.1 miliar pada kuartal sebelumnya. Itu merupakan percepatan yang luar biasa sebesar 29% hanya dalam satu kuartal, annualisasi menjadi tingkat pertumbuhan sebesar 173% yang menakjubkan!
Broadcom telah berhasil mempercepat transisi VMware ke model langganan berulang daripada pembelian lisensi sekali pakai, transisi yang sudah berlangsung sebelum akuisisi. Namun yang mungkin lebih penting adalah pengenalan terbaru dari vSphere, platform baru yang memungkinkan perusahaan untuk virtualisasi semua bagian pusat data on-premises mereka, memungkinkan karyawan untuk menggunakan pusat data perusahaan dengan mudah dan intuitif seperti cloud publik. Hal ini berbeda dengan penawaran sebelumnya yang hanya mengvirtualisasikan satu aspek pusat data perusahaan, seperti komputasi, jaringan, atau orkestrasi.
Baik itu disebabkan oleh pengaruh Broadcom atau upaya R&D VMware sebelum akuisisi, Broadcom kini sedang menuai manfaatnya.
Dalam panggilan konferensi dengan analis, CEO Broadcom Hock Tan mengatakan bahwa ia melihat pendapatan VMware mencapai $4 miliar secara kuartalan dalam waktu singkat. Tidak hanya itu, tetapi Tan juga melihat Broadcom pada akhirnya dapat mengurangi sejumlah besar biaya overhead, memotong biaya operasional kuartalan VMware dari $2.3 miliar sebelum akuisisi menjadi $1.6 miliar pada kuartal terakhir, dalam perjalanan menuju akhirnya mencapai $1.2 miliar.
Cerita berlanjut
Pada kuartal terakhir VMware sebelumnya yang berakhir pada Juli 2023, mereka meraih margin kotor sebesar 81.2%. Jadi dengan asumsi segmen mencapai $16 miliar dalam pendapatan seperti yang dilihat oleh Tan, dan Broadcom dapat mempertahankan margin kotor sejarah VMware sambil memotong biaya operasional kuartalan menjadi $1.2 miliar, laba operasional VMware seharusnya secara teoritis akan meningkat menjadi $8.2 miliar — angka laba yang luar biasa dari pembelian sebesar $69 miliar, setelah hanya setahun atau dua tahun, terutama untuk platform perangkat lunak enterprise yang \”sticky\” yang cenderung mendapatkan multiple tinggi di pasar publik.
Dan produk AI Broadcom sedang berjalan dengan baik sekali
Selain VMware, portofolio produk AI Broadcom terus bersinar. Sebagai pengingat, Broadcom memiliki dua kategori produk AI yang luas: produk jaringan, seperti chip switching berbasis ethernet dan prosesor sinyal digital, dan IP ASIC khusus (application-specific integrated chip) yang digunakan perusahaan cloud untuk membangun akselerator AI khusus mereka sendiri. Untuk ASIC khusus, Broadcom memiliki Alphabet dan Meta Platforms sebagai pelanggan, dengan yang ketiga yang disebut-sebut sebagai entitas induk Tik Tok, Bytedance.
Kategori \”jaringan\” keseluruhan Broadcom, yang mencakup dua jalur produk ini, melonjak 44% pada kuartal terakhir untuk sekarang menyumbang sedikit lebih dari setengah dari pendapatan semikonduktor perusahaan, sebesar 53%.
Tan menyoroti pertumbuhan yang sangat kuat dalam chip switching, switch PCIe, dan pengontrol jaringan, yang semuanya melonjak dua kali lipat dari tahun sebelumnya, karena jaringan dan memori sebenarnya telah menjadi bottleneck utama untuk komputasi AI.
Lebih lanjut, hasil yang sangat kuat mungkin telah meredakan kekhawatiran bahwa teknologi Infiniband Nvidia (NASDAQ: NVDA) mungkin mengambil pangsa dari ethernet, di mana Broadcom mendominasi. Faktanya, Tan mencatat bahwa tujuh dari delapan cluster AI terbesar tahun lalu menggunakan teknologi ethernet, dan semua delapan pada tahun mendatang akan beroperasi dengan teknologi ethernet. Dan meskipun Nvidia juga akan meluncurkan produk ethernet baru mereka sendiri, Broadcom adalah pemimpin yang mapan dan jelas saat ini sedang mengalami momentum yang sangat kuat.
Broadcom terus menjadi saham teknologi inti
Broadcom tidak semurah seperti sebelum AI mengambil alih, sekitar 40 kali pendapatan annualized run-rate kuartal terakhir. Namun, pertumbuhan AI terus sangat kuat, sementara perusahaan bahkan belum melihat semua manfaat keuangan dari integrasi VMware-nya mulai berlaku.
Sementara itu, di luar AI dan perangkat lunak, segmen lain Broadcom telah menunjukkan pertumbuhan rendah atau bahkan negatif, dengan chip mobile hanya tumbuh 2% pada kuartal terakhir, konektivitas penyimpanan keras turun 27%, dan pendapatan broadband turun hingga 39%. Namun, Tan mengatakan perusahaan melihat segmen non-AI ini mencapai titik terendah dan kemudian mulai pulih pada paruh kedua tahun ini.
Jadi dengan laba VMware yang mulai naik, pendapatan AI meledak, dan pendapatan non-AI pulih dari penurunan, harapkan laba Broadcom melonjak melalui paruh kedua tahun ini dan seterusnya, kemungkinan membuat saham tersebut jauh lebih murah dari segi laba ke depan.
Apakah Anda harus berinvestasi $1,000 dalam Broadcom sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Broadcom, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Broadcom tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar tersebut dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Perhatikan ketika Nvidia masuk daftar pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $808,105!*
Stock Advisor memberikan investor panduan yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan keuntungan S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per tanggal 10 Juni 2024
Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Randi Zuckerberg, mantan direktur pengembangan pasar dan juru bicara untuk Facebook dan saudari CEO Meta Platforms, Mark Zuckerberg, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Billy Duberstein dan/atau kliennya memiliki posisi di Alphabet, Broadcom, dan Meta Platforms. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Alphabet, Meta Platforms, dan Nvidia. The Motley Fool merekomendasikan Broadcom. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pemecahan Saham Broadcom Bukan Alasan untuk Membeli Saham: Ini 2 Alasan Mengapa