Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Regulator China berupaya menenangkan pasar pada hari Senin ketika saham dan renminbi terus mengalami kerugian di awal tahun yang bergejolak, menyusul data ekonomi yang lemah dan ketidakpastian geopolitik menjelang pelantikan Donald Trump.
Indeks benchmark CSI 300 di China daratan turun 0,2 persen pada hari Senin dan telah turun 4,1 persen dalam tiga hari perdagangan pertama tahun ini, menandai awal tahun terburuk pada tahun 2025 di antara indeks utama Asia.
Saham-saham small-cap di CSI 2000 turun 6,6 persen sejak awal tahun. Indeks Hang Seng di Hong Kong turun 0,4 persen pada hari Senin dan turun 1,2 persen sejauh ini tahun ini.
Penurunan tersebut terjadi saat bursa saham China mengadakan pertemuan dengan investor internasional dan bank sentral memperkuat tekadnya untuk menjaga stabilitas mata uang, dengan ancaman Trump untuk meningkatkan tarif ekspor China secara dramatis mengintai.
“Saat ini semua orang bertanya-tanya apa yang akan dibawa oleh Trump 2.0,” kata Jason Lui, kepala strategi ekuitas dan derivatif Asia-Pasifik di BNP Paribas. “Adalah wajar bagi investor untuk mencoba mengambil sedikit keuntungan.”
Mata uang China meluncur ke level terendah dalam 15 bulan sebesar Rmb7,33 terhadap dolar pada hari Senin, meskipun Bank Rakyat China menjaga stabil pita perdagangan harian untuk renminbi onshore. Tekanan penjualan pada mata uang China cenderung berkorelasi dengan tekanan turun pada saham-saham China, kata para analis.
Data manufaktur yang lemah, indeks dolar mencapai level tertinggi dalam dua tahun, dan kembalinya Trump semuanya berkontribusi pada tekanan aliran keluar pada saham-saham China, kata Kevin Liu, strategist CICC.
Bursa saham Shanghai dan Shenzhen berupaya menenangkan investor bahwa ekonomi China didukung oleh “fundamen yang solid dan ketahanan” selama pertemuan akhir pekan dengan institusi asing “untuk meminta pendapat dan saran” mengenai pergerakan terkini dalam saham-saham China, kata mereka pada hari Minggu.
Bank sentral pada hari Senin tetap menjaga tingkat fixing harian – titik tengah di sekitar mana renminbi diizinkan untuk diperdagangkan 2 persen ke arah mana pun terhadap dolar – sebesar Rmb7,19, meskipun ada tekanan penjualan pada mata uang tersebut.
Surat kabarnya, Financial News, mengatakan bank sentral akan “memastikan tegas terhadap risiko overshooting nilai tukar dan menjaga stabilitas dasar” renminbi.
Ini menambahkan bahwa pengalaman bank sentral dalam “beberapa putaran apresiasi dan depresiasi” menunjukkan bahwa bank tersebut memiliki “alat yang cukup” untuk menjaga nilai tukar tetap “mendasar stabil”.
Sebagai tanda sentimen yang lemah, investor terus membeli obligasi pemerintah jangka panjang, karena kekhawatiran atas konsumsi domestik yang lemah memperkuat taruhan bahwa PBoC akan lebih lanjut melonggarkan kebijakan moneter.
Imbal hasil obligasi pemerintah China 10 tahun turun 0,015 poin persentase menjadi 1,61 persen pada hari Senin, setelah mencapai level terendah sepanjang masa di bawah 1,6 persen pada Kamis lalu. Imbal hasil obligasi bergerak berlawanan arah dengan harga.
Disarankan
Pembukaan yang lebih lemah pada tahun ini terjadi meskipun pengumuman dari Beijing bahwa mereka ingin meningkatkan konsumsi domestik setelah krisis properti yang berkepanjangan.
Parlemen boneka China dijadwalkan akan bertemu pada bulan Maret untuk mengungkapkan agenda kebijakan ekonomi untuk apa yang diharapkan menjadi tahun yang sulit.
“Dalam hal hal-hal kunci yang harus dicari pada tahun 2025… kami pikir investor perlu melihat lebih lanjut mengenai konsumsi,” kata Winnie Wu, chief China equity strategist di Bank of America, menambahkan bahwa dukungan pemerintah untuk sektor swasta dan penempatan kerja untuk pemuda akan menjadi penting.
Terlepas dari awal yang sulit pada tahun 2025, para analis mencatat bahwa saham-saham China memiliki kinerja yang kuat pada tahun 2024 setelah periode penurunan yang panjang, dengan CSI 300 mengakhiri tahun dengan kenaikan 14,7 persen.
“Kami yakin bahwa yang terburuk dari derating telah berlalu,” kata Wu.