Oleh Dawn Chmielewski dan Matt Tracy
(Reuters) – Pemegang obligasi Warner Bros Discovery (WBD) setuju besar-besaran dengan rencana untuk memisahkan perusahaan dan menerapkan struktur modal baru terkait kesepakatan ini, kata perusahaan pada Senin.
Pemegang obligasi memilih menghapus batasan yg bisa menghalangi perusahaan menjalankan rencananya membagi diri jadi dua perusahaan hiburan yg diperdagangkan publik, memisahkan studio dan layanan streaming HBO Max dari jaringan kabel yg menurun.
Investor kredit juga mendukung rencana perusahaan untuk membeli kembali hampir setengah dari utang $37 miliar akibat merger WarnerMedia dan Discovery di 2022.
Pemegang obligasi punya waktu sampai Jumat untuk menyetujui perubahan perjanjian utang yg akan membuat bisnis kabel lama—dan pemegang obligasinya—menanggung sebagian besar utang. Sementara itu, bisnis streaming dan studio yg utangnya lebih sedikit akan punya fleksibilitas untuk bersaing dengan rival.
Tapi detail pemisahan ini, yg menurut analis sangat rumit, buat beberapa pemegang obligasi khawatir mereka mungkin tidak dapat apa-apa. Mereka bilang ini akan membuat sebagian memegang obligasi tidak dijamin terkait bisnis kabel yg menurun, artinya mereka tak ada perlindungan jaminan dan jadi prioritas kedua dalam pembayaran jika bangkrut.
Firma hukum Aiken Gump Strauss Hauer & Field gagal minggu lalu dalam upayanya mengorganisir pemegang obligasi untuk merundingkan syarat lebih baik, menurut laporan.
Warner Bros Discovery bilang permintaan persetujuan dapat dukungan dari mayoritas pemegang obligasi, dengan hingga 99% kelompok tertentu memberikan suara setuju. Investor kredit punya waktu sampai 23 Juni untuk menawarkan obligasinya.
Lembaga pemeringkat Fitch dan Moody’s (MCO) menurunkan peringkat Warner Bros Discovery ke status junk minggu lalu, meski investor masih menilai dampak kesepakatan pada pemegang utangnya. S&P Global Ratings sudah menurunkan peringkat utang Warner ke junk awal bulan ini, merujuk tantangan pada jaringan kabelnya.
Penurunan peringkat ini picu penjualan paksa oleh dana dengan mandat portofolio investasi grade, kata sumber. Akibatnya, terjadi penjualan bersih obligasi perusahaan, tambah sumber.
(Pelaporan oleh Dawn Chmielewski di Los Angeles dan Matt Tracy di Washington, D.C.; Penyuntingan oleh Kim Coghill dan Christopher Cushing)