Oleh Niket Nishant, Kanchana Chakravarty dan Joel Jose
5 Jan (Reuters) – Menurut beberapa analis, investor global akan aktif mencari peluang tahun ini di bagian pasar keuangan yang harganya masih murah. Ini karena kekhawatiran akan gelembung AI membuat pedagang melihat lebih jauh dari saham teknologi yang harganya sudah mahal.
Saham AS tidak stabil di tahun 2025, jatuh hampir ke wilayah pasar bear di bulan April setelah tarif luas Presiden Donald Trump, sebelum akhirnya bangkit ke level tertinggi baru.
Momentum naik ini diperkirakan lanjut di 2026, kata analis, meski investor mungkin harus lebih pilih-pilih dengan aset yang mereka ambil.
“Lingkungan ini cocok untuk investasi aktif,” kata para strategis di BlackRock Investment Institute.
Harga logam adalah pemenang terbaik di 2025 saat dolar melemah karena ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, yang juga mendongkrak aset pasar berkembang.
Tapi para strategis bertaruh pada beberapa kelas aset lain untuk dapat daya tarik tahun ini.
Setelah bertahun-tahun di pinggir, *small cap* AS mungkin kembali jadi sorotan karena prospek laba membaik dan biaya pinjaman turun.
“Perbedaan besar memasuki 2026 adalah kita akhirnya lihat pertumbuhan laba kembali ke *small caps*,” kata Oren Shiran, manajer portofolio di Lazard Asset Management.
Pedagang perkirakan dua kali pemotongan 25 basis poin dari bank sentral AS di 2026, menurut perkiraan yang dikumpulkan LSEG. Perusahaan *small cap* biasanya punya utang lebih tinggi, jadi mereka yang pertama untung saat suku bunga turun.
Strategis ekuitas Jefferies Steven DeSanctis perkirakan indeks Russell 2000, yang lacak saham *small cap*, naik ke 2.825 poin pada akhir 2026, naik hampir 14% dari 2025.
Lari sejarah emas di 2025 menjadikannya tahun terbaik untuk logam kuning itu sejak krisis minyak 1979. J.P. Morgan dan Bank of America (BAC) ramal harga emas capai $5.000 per ons tahun ini, bandingkan dengan $4.314,12 di 2025.
Analis di Wells Fargo (WFC) Investment Institute perkirakan kondisi bagus akan tetap, tapi kata kenaikan bisa datang dengan langkah yang lebih terukur.
Dukungan lain bisa datang dari pembelian bank-bank sentral, yang telah mendiversifikasi cadangan mereka di luar aset berdenominasi dolar.
KESEHATAN DAN KEUANGAN
Sektor kesehatan bisa jadi salah satu sektor unggulan, didorong gelombang dorongan kebijakan. Morgan Stanley katakan jangkauan obat penurun berat badan yang tumbuh bisa dorong industri.
Keuangan, khususnya bank, juga diperkirakan lebih unggul saat aktivitas M&A meningkat dan pertumbuhan pinjaman pulih.
Valuasi sektor ini tetap menarik, didukung deregulasi dan keuntungan efisiensi driven AI, dengan bank *mid-cap* tawarkan peluang awal siklus yang menarik, kata Morgan Stanley.
Dolar AS siap untuk kelemahan lain di 2026, kata analis, karena Fed diperkirakan potong suku bunga untuk bantui pasar tenaga kerja yang mendingin. Ketidakpastian politik, termasuk penunjukan ketua Fed baru, juga dilihat tambah volatilitas.
Penjualan apapun akan tingkatkan daya tarik alternatif di mata uang pasar berkembang seperti yuan China dan real Brasil, dengan pergerakan mata uang semakin dibentuk oleh jalur kebijakan yang berbeda.
Ceko crown bisa dapat dorongan baru dari kenaikan suku bunga Bank Nasional Ceko, kata ekonom ING.
Sementara itu, mata uang terkait komoditi seperti dolar Australia dan dolar Selandia Baru juga bisa untung dari prospek pertumbuhan global yang membaik, tulis analis MUFG.
Di antara sesama G7, euro tampaknya dapat dukungan dari stimulus fiskal sementara yen Jepang bisa tetap rentan dalam jangka pendek tapi pulih, kata MUFG.
Pasar berkembang diperkirakan pertahankan arus masuk kuat karena dolar AS lebih lemah dan valuasi relatif bersahabat.
“Pasar berkembang telah menjadi kurang volatile daripada pasar maju,” kata para strategis di BofA Global.
“Ada terlalu banyak fokus pada fakta bahwa pertumbuhan pasar berkembang tidak setinggi di ‘masa lalu yang baik’. Itu benar, tapi sekali lagi, indikator stabilitas makro lebih baik daripada dalam waktu yang lama.”
Tapi, politik domestik bisa jadi penghalang, terutama karena beberapa negara termasuk Brasil dan Kolombia menuju pemilihan.
HIGH-YIELD DAN OBLIGASI KORPORASI
Pasar obligasi *high-yield* dan korporasi bisa ramai di 2026, karena *dealmaking* yang kuat akan naikkan permintaan untuk pembiayaan *buyout* dan raksasa AI kemungkinan lanjut cari modal untuk danai investasi pusat data mereka, menurut para strategis.
Per mid-Desember 2025, penerbitan *high-yield* ada di $325 miliar, 17% lebih banyak dari 2024 dan penampilan terkuat sejak rekor era pandemi 2021, menurut data dari PitchBook.
“Kami punya pandangan konstruktif pada obligasi *high yield* di 2026. Dalam setahun terakhir, selera untuk obligasi *high yield* kuat, dengan nyaman menyerap tahun pasokan yang relatif tinggi,” tulis manajer portofolio di manajer aset Janus Henderson dalam catatan.
Kontrak *event*, yang izinkan pengguna bertaruh pada hasil *event* dunia nyata di politik, olahraga, dan pasar keuangan, diperkirakan jadi salah satu kelas aset yang tumbuh cepat, didorong permintaan investor ritel yang melonjak.
Mereka jadi populer sebelum pemilihan presiden AS 2024, dan telah picu gelombang *startup* meluncurkan kontrak *event*.
“Kami di tahap awal *supercycle* untuk kelas aset yang baru tumbuh ini,” kata CEO Robinhood Vlad Tenev di sebuah konferensi.
Robinhood (HOOD) telah jadi salah satu pemain terbesar di bidang ini, sementara Coinbase juga coba dapat pijakan di industri.
Analis di broker Citizens Financial perkirakan pasar prediksi saat ini hasilkan hampir $2 miliar pendapatan, yang bisa melonjak lima kali lipat pada 2030 saat institusi mulai berpartisipasi.
Pertumbuhan cepat ini, bagaimanapun, menarik pengawasan dari regulator negara bagian, yang telah tuduh kontrak-kontrak ini mirip taruhan olahraga dan berpotensi dorong perilaku spekulatif.
(Pelaporan oleh Joel Jose, Kanchana Chakravarty, Niket Nishant dan Siddarth S di Bengaluru; Disunting oleh Vidya Ranganathan dan Krishna Chandra Eluri)