Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
HPS Investment Partners sedang berbicara dengan calon pembeli termasuk BlackRock saat para pemimpin puncak perusahaan kredit swasta itu melihat menuju kesepakatan yang bisa menilai bisnis tersebut nilainya lebih dari $10 miliar, menurut orang-orang yang akrab dengan proses tersebut.
HPS, yang memiliki aset di bawah pengelolaan sebesar $117 miliar per Juni, juga sedang menjelajahi penawaran umum perdana. Perusahaan ini dianggap sebagai salah satu opsi yang mandiri bagi perusahaan keuangan besar yang mencari manajer kredit swasta yang substansial.
BlackRock, manajer aset terbesar di dunia dengan aset sebesar $10,6 triliun, telah terbuka mencari kesepakatan yang akan meningkatkan kehadirannya dalam investasi alternatif termasuk ekuitas swasta, kredit swasta, dan infrastruktur.
CEO Larry Fink telah menargetkan area tersebut untuk pertumbuhan karena membawa biaya yang lebih tinggi daripada produk indeks yang telah menjadi tulang punggung BlackRock. Perusahaan ini menutup pembelian senilai $12,5 miliar dari Global Infrastructure Partners awal bulan ini. BlackRock mengelola aset kredit swasta sebesar $85 miliar.
Seseorang yang akrab dengan pembicaraan menyebutnya sebagai “serbuan aset di bawah pengelolaan” oleh BlackRock dalam aset alternatif.
Orang-orang tersebut mengatakan belum jelas apakah kesepakatan akan terjadi, sambil menambahkan bahwa HPS, yang dipisahkan dari JPMorgan, telah melakukan pembicaraan dengan mitra potensial lainnya. HPS menolak untuk berkomentar. BlackRock mengatakan bahwa mereka tidak berkomentar mengenai desas-desus pasar. Kabar pembicaraan antara HPS dan BlackRock sebelumnya dilaporkan oleh Bloomberg.
Pembicaraan tersebut bersamaan dengan percakapan di dalam HPS tentang pencatatan. Perusahaan ini telah melakukan pertemuan awal dengan calon investor dan awalnya menunjukkan rencana untuk mendaftar pada akhir September. Namun baru-baru ini perusahaan tersebut menunda rencana tersebut, memberi tahu investor bahwa mereka bisa terdaftar setelah pemilihan presiden AS bulan November.
Langkah ini dianggap sebagai indikasi bahwa HPS mungkin akan mengejar penjualan sebagai gantinya, kata salah satu investor potensial. HPS sebelumnya telah melakukan pembicaraan dengan CVC tentang penggabungan, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut.
Seorang yang akrab dengan pembicaraan kesepakatan mengatakan peserta telah berharap percakapan dengan calon investor IPO akan memberikan lebih banyak kejelasan mengenai penilaian perusahaan kredit swasta.
Dalam beberapa bulan terakhir, HPS telah bekerja untuk memperluas operasinya sendiri di luar bisnis inti tersebut, menjual saham dalam bisnisnya kepada Guardian Life Insurance. Sebagai imbalannya, perusahaan asuransi tersebut memberikan HPS hampir $30 miliar aset untuk dikelola.
Perusahaan ini didirikan sebagai divisi JPMorgan oleh tiga alumni Goldman Sachs. Mereka termasuk CEO HPS saat ini Scott Kapnick, mantan kepala investment banking di Goldman.
Ada sejumlah kerjasama antara spesialis kredit swasta dengan manajer aset tradisional atau perusahaan ekuitas swasta karena lebih banyak perusahaan beralih ke sumber pinjaman non-bank mereka. Grup PE melihat kredit yang tidak terdaftar sebagai cara untuk menghasilkan pengembalian yang lebih stabil daripada bisnis beli-beli siklus dan real estat.
TPG tahun lalu setuju untuk membeli Angelo Gordon senilai $2,7 miliar. Hal ini menyusul pembelian Brookfield dari saham mayoritas di Oaktree pada tahun 2019 dan akuisisi Franklin Templeton dan T Rowe Price masing-masing terhadap Benefit Street Partners dan Oak Hill Advisors.