Pemangkasan suku bunga federal mengintai—sebuah pemangkasan September diharapkan, tetapi besarnya pemangkasan tidak diketahui

Saham naik setelah laporan inflasi AS yang sesuai dengan ekspektasi sedikit mengubah taruhan bahwa Federal Reserve akan mulai memotong tingkat suku bunga pada bulan September.

S&P 500 menuju ke arah kemenangan kelima berturut-turut, pemenang terpanjang dalam lebih dari sebulan. Sebagian besar kelompok utamanya naik, dengan saham keuangan dan energi memimpin. Obligasi melihat pergerakan kecil. Dolar mendekati level terendah empat bulan.

Indeks harga konsumen memperkuat tren deflasi dan memberikan sedikit kelegaan bagi pasar yang masih terguncang setelah keruntuhan minggu lalu. Dengan kombinasi pasar tenaga kerja yang melunak, Fed diperkirakan akan mulai menurunkan suku bunga bulan depan, sementara besarnya pemotongan kemungkinan akan ditentukan oleh data yang masuk.

“Mungkin tidak sekeren PPI kemarin, tetapi CPI hari ini yang sesuai ekspektasi kemungkinan tidak akan menggoncang perahu,” kata Chris Larkin dari E*Trade dari Morgan Stanley. “Sekarang pertanyaan utamanya adalah apakah Fed akan memotong suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin bulan depan. Jika sebagian besar data selama lima minggu ke depan menunjukkan perekonomian melambat, Fed mungkin akan memotong lebih agresif.”

Di Evercore, Krishna Guha mengatakan CPI Juli tidak sempurna, tetapi cukup baik karena konsisten dengan pembacaan yang tenang pada ukuran inflasi yang disukai oleh Fed. Selain itu, bank sentral telah menolak ketergantungan pada data titik, dan melihat pada prospek yang lebih luas dan keseimbangan risiko, dengan risiko downside pada ketenagakerjaan mendominasi sejak laporan ketenagakerjaan Juli.

“Sekarang ini adalah Fed yang lebih memperhatikan data ketenagakerjaan, bukan Fed yang lebih memperhatikan data inflasi, dan data ketenagakerjaan yang masuk akan menentukan seberapa agresif Fed melakukan pemotongan suku bunga,” catatan Guha.

S&P 500 mendekati 5.455. Megacap bercampur, dengan Nvidia Corp. naik dan Alphabet Inc. turun. “Indeks ketakutan” Wall Street – VIX – terus menurun, turun di bawah 17. Itu setelah lonjakan belum pernah terjadi yang membawa indeks di atas 65 minggu lalu.

Imbal hasil obligasi 10 tahun turun dua basis poin menjadi 3,82%.

“Stres penurunan pasar adalah kenangan yang memudar,” kata Mark Hackett di Nationwide. “Mengatasi ketakutan makro, kembalinya pembelian saham, dan momentum yang stabil memberikan latar belakang yang lebih baik untuk ekuitas.”

Laporan harga konsumen terbaru “memenuhi syarat” bagi Fed untuk mulai memotong suku bunga pada bulan September, menurut para ahli strategi TD Securities yang dipimpin oleh Oscar Munoz dan Gennadiy Goldberg.

“Laporan CPI hari ini sekali lagi adalah berita yang disambut baik untuk Federal Reserve,” kata mereka. “Karena risiko telah menjadi benar-benar dua sisi bagi ekonomi AS, jika tidak sedikit miring ke arah hasil pekerjaan yang menurun, kami mengharapkan keputusan Fed mendatang akan bergantung pada besarnya pemotongan suku bunga pertama.”

Berdasarkan Chris Zaccarelli di Independent Advisor Alliance, pencetakan CPI Juli adalah “berita tidak ada berita adalah berita baik” karena pasar telah tegang dan Fed berencana untuk memotong suku bunga – dan tidak ada yang dalam laporan ini yang seharusnya menghalangi mereka dari melakukannya.

“Volatilitas baru-baru ini sebagian besar dipicu oleh berita makro, dan ini adalah kasus ‘berita membosankan adalah berita baik’,” kata Neil Birrell di Premier Miton Investors. “Ini juga memberikan ruang bernapas bagi Fed saat mereka menilai perekonomian menjelang pertemuan mereka berikutnya.”

Di Principal Asset Management, Seema Shah mengatakan pencetakan CPI menghilangkan hambatan inflasi yang masih tersisa yang mungkin telah mencegah Fed untuk memulai siklus pemotongan suku bunga pada bulan September. Namun, angka tersebut juga menunjukkan urgensi terbatas untuk pemotongan 50 basis poin.

“Ini menawarkan sedikit informasi baru untuk memandu keputusan masa depan Fed, selain mungkin mendukung pemotongan suku bunga karena kekhawatiran pasar tenaga kerja,” menurut Florian Ielpo di Lombard Odier Investment Managers.

“Laporan CPI yang lembut kemungkinan akan memberikan sedikit lebih banyak kepercayaan kepada pejabat Fed bahwa inflasi akan turun,” kata Anna Wong dan Stuart Paul di Bloomberg Economics. “Meskipun pencetakan inflasi inti PCE Juli tidak akan sebaik ini, kami berharap Fed akan memotong suku bunga pada bulan September karena tingkat pengangguran yang meningkat.”

Para pedagang masih memperkirakan lebih dari 1 poin persentase nilai pemotongan suku bunga pada tahun 2024, dengan tiga pertemuan kebijakan Fed yang tersisa tahun ini. Dalam sesi terkini, harga pasar menunjukkan perbedaan pendapat mengenai hasil pemotongan suku bunga 25 atau 50 basis poin bulan depan.

“Data inflasi sudah cukup bagus untuk memungkinkan Fed memulai memotong suku bunga pada bulan September, tetapi tidak memberi mereka alasan untuk memotong dengan agresif,” kata Brian Rose di UBS Global Wealth Management. “Keputusan apakah memotong sebesar 50 basis poin daripada 25 bps biasa mungkin bergantung pada laporan ketenagakerjaan Agustus.”

Rose juga mencatat bahwa data penjualan ritel Kamis adalah rilis penting lainnya karena risiko downside utama terhadap skenario dasar mereka dari pendaratan lunak adalah penurunan pengeluaran konsumen.

“Perekonomian AS sedang mengalami perlambatan yang berkelanjutan, dan pasar tenaga kerja sedang menunjukkan sedikit perlambatan,” kata Neil Sun, manajer portofolio BlueBay di RBC Global Asset Management. “Namun, kami tidak terlalu khawatir atas risiko resesi AS dalam jangka pendek. Kami siap untuk cerdas memanfaatkan setiap celah volatilitas jika tren mendasar inflasi yang mereda dan perekonomian AS yang secara berkelanjutan melambat terus berlanjut.”

Berita Perusahaan:

UBS Group AG mencatat laba yang lebih tinggi dari yang diharapkan di kuartal kedua, karena pendapatan perbankan investasi dan kemajuan dalam mengintegrasikan Credit Suisse membantu memperkuat upaya Chief Executive Officer Sergio Ermotti untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.

Apple Inc., mencari sumber pendapatan baru, melanjutkan pengembangan perangkat rumah mahal berupa perangkat rumah tangga meja yang menggabungkan layar mirip iPad dengan lengan robotik.

Southwest Airlines Co. mengatakan tetap percaya diri dengan tim kepemimpinannya saat ini setelah Elliott Investment Management mengusulkan menggantikan sebagian besar direktur di dewan maskapai yang sedang berjuang dalam pertempuran kuasa suara yang akan datang.

Alaska Air Group Inc. dan Hawaiian Holdings Inc. mengatakan mereka akan kembali memperpanjang penutupan kesepakatan mereka yang diusulkan senilai $1,9 miliar untuk memberikan lebih banyak waktu kepada penegak hukum persaingan AS untuk membahas potensi penyelesaian.

Mars Inc. telah mengamankan pendanaan utang blue-chip terbesar untuk merger dan akuisisi dalam hampir setahun untuk membantu membiayai pembelian senilai $36 miliar terhadap Kellanova.

Acara Penting Minggu ini:

Harga rumah China, penjualan ritel, produksi industri, Kamis

Klaim pengangguran awal AS, penjualan ritel, produksi industri, Kamis

Fed’s Alberto Musalem dan Patrick Harker berbicara, Kamis

Mulai bangun rumah AS, sentimen konsumen University of Michigan, Jumat

Fed’s Austan Goolsbee berbicara, Jumat

Beberapa pergerakan utama di pasar:

Saham

S&P 500 naik 0,4% pada pukul 14:58 waktu New York

Nasdaq 100 sedikit berubah

Dow Jones Industrial Average naik 0,8%

Indeks Dunia MSCI naik 0,5%

Mata Uang

Indeks Dolar Bloomberg Dollar Spot sedikit berubah

Euro naik 0,2% menjadi $1,1016

Pound Inggris turun 0,2% menjadi $1,2831

Yen Jepang turun 0,3% menjadi 147,26 per dolar

Kripto

Bitcoin turun 2,6% menjadi $59.016,51

Ether turun 1,5% menjadi $2.659,43

Obligasi

Imbal hasil obligasi 10 tahun turun dua basis poin menjadi 3,82%

Imbal hasil Jerman 10 tahun tidak berubah di 2,18%

Imbal hasil Inggris 10 tahun turun enam basis poin menjadi 3,82%

Komoditas

Minyak mentah West Texas Intermediate turun 1,4% menjadi $77,23 per barel

Emas spot turun 0,7% menjadi $2.447,80 per ons

Cerita ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation.

Recommended Newsletter: CEO Daily memberikan konteks kunci untuk berita yang perlu diketahui para pemimpin dari seluruh dunia bisnis. Setiap pagi hari kerja, lebih dari 125.000 pembaca mempercayai CEO Daily untuk wawasan tentang – dan dari dalam – C-suite. Berlangganan Sekarang.\”